恒大的对赌协议

恒大崩溃的原因非常复杂，但是你知道它当年1300亿的对赌协议，是怎么把巅峰时期的自己逼到绝境的吗？今天来给大家扒一扒这件事情，2016年的恒大，在地产圈那可是妥妥的顶流，楼盘开一个火一个，版图铺得比谁都大，但是顶流也有烦恼，那就是缺钱。于是他便想尽一切办法想回A股主板上市，以便圈更多的钱，继续疯狂扩张，可上市前得有海量资金来支撑，于是恒大干了件震动资本圈的事：找了27家风投机构，凑了1300亿战略投资！这钱可不是白拿的，风投大佬们直接甩了两个“死规矩”，签进了对赌协议里，相当于给恒大上了双保险，也埋下了两颗定时炸弹！第一个规矩：业绩硬指标，2017到2020这四年，恒大净利润必须要达到1650亿，平均一年400多亿！而且利润必须要全部用来分红，此时由于疫情、调控等等原因，要达到这个目标简直是给自己绑上了火箭，必须往前冲。第二个规矩：上市期限，2021年1月31号前，必须完成借壳深深房回A上市！要是没达标，许家印得个人掏腰包，再加上他的关联公司广州凯隆，一起给风投大佬们回购股份，要么就无偿转让股份补偿！这意味着，一旦上市失败，几百亿的真金白银得立马兑付，压力全压在许家印身上！ 你以为赌一个就够疯狂了？恒大偏不！还悄悄跟贾跃亭的FF新能源汽车签了第二份对赌协议！砸钱占了FF45%的股份，成了最大股东，约定FF91这款车，必须在2019年一季度前实现量产！要是造不出来，贾跃亭团队手里“1股顶10票”的超级投票权，直接归恒大，到时候恒大在FF说一不二，掌控整个造车项目。 恒大当时打得一手好算盘：一边靠回A上市巩固地产主业，一边靠FF抢占新能源风口，搞“地产+造车”双引擎，赢了就直接封神！可万万没想到，这两场豪赌，最后全部翻车了！先看FF这边，FF91迟迟达不到量产标准，到了2019年一季度，连个量产的影子都没有！更要命的是，恒大和贾跃亭团队还闹起了内讧！好好的合作变成了互相撕咬的闹剧，最后只能和解，恒大退出FF控制权，这场对赌彻底输了。再看回A上市：距离2021年1月31号的最后期限越来越近，借壳深深房的重组方案却卡在了监管审批上，资产规模太大、行业政策变化等等，各种问题堆在一起，最后重组彻底黄了。上市失败的消息一出来，1300亿对赌的回购条款直接被触发，几百亿的兑付压力瞬间砸向恒大！那时候疫情期间，房子卖不动，资金回笼慢，银行又开始抽贷，恒大本来就紧张的资金链，一下就被这几百亿的刚性兑付压断了！没办法，恒大只能跟27家战投大佬紧急协商：863亿的战略投资改成普通股继续持有，394亿的战略投资转给第三方接手，剩下43亿用现金回购！可就算这样，还是有人直接起诉恒大和许家印，要求履行回购义务，许家印也因此被列为被执行人，资金链断裂导致全国恒大楼盘停工，供应商催款、业主维权、债务逾期，一步步陷入了无法挽回的债务危机！曾经的行业巨头，就因为这两场贪多求快的对赌协议，从巅峰直接摔进了谷底！对赌协议看着是融资的捷径，能让企业快速拿到钱扩张，但一旦没达标，就是压垮骆驼的最后一根稻草。