收购嘉美包装，只是追觅科技百万亿美金生态的第一步

追觅科技CEO俞浩在朋友圈发布“逆天”言论：追觅生态将成为人类历史上第一个百万亿美金的公司生态！他强调：“不是喝多了，是非常理性地推断，只是需要更多的背景知识体系，不是三言两语能讲得清，以后写书来说吧。”

最近科技圈在搞大跃进，本来吧，星空君觉得马斯克的一万亿美金的薪酬就挺离谱的，和俞浩的百万亿美金生态相比，也算小巫见大巫了。

比马斯克还能放火箭的，真的很难得。

然而马斯克真的火箭。

需要提醒的是，在车圈吹牛是要上税的。弄不好血本无归。

上一个“为梦想窒息”的贾跃亭，现在还没回国。

今年跨年的时候，他在社交媒体唱了一首歌：北京北京。

声音沧桑，面容憔悴，已经不再是那个少年气的追梦人。

创业者可以给资本画大饼，用晦涩难懂三言两语讲不清的“理性”去融资。

但对于普通投资者来说，这并不是最佳选择。

星空君建议，10秒钟说不清楚的业务，就不要投了。

投资大师彼得·林奇建议投资看得懂的行业，投资不是科幻小说，无需追逐晦涩难懂的“黑科技”。

2025年12月16日，追觅科技创始人俞浩斥资22.82亿元收购了嘉美包装控制权，不温不火的嘉美包装，一夜之间坐上了大火箭。

01

声势浩大的资本运作

2025年12月，追觅科技创始人俞浩通过逐越鸿智平台，以22.82亿元收购嘉美包装54.9%股份，成为公司实际控制人。此次交易采用"协议转让+要约收购"组合模式：

1、协议转让：以4.45元/股收购29.9%股份（12.43亿元）

2、要约收购：以相同价格收购25%股份（10.39亿元）

本次收购价溢价明显，4.45元/股远高于嘉美包装过去四年2.5-3.5元的股价区间，俞浩为此额外支付了数亿元溢价。交易完成后，嘉美包装控股股东变更为逐越鸿智，实际控制人由陈民、厉翠玲变更为俞浩。

星空君经常提醒，要重点注意借壳上市的企业。

随着注册制的越发完善，上市公司不存在IPO排不上队的情况，如果无法正规流程上市，大概率是公司的财务数据有问题。

要么是实控人资金链濒临断裂，再不上市就崩盘；要么是拟上市公司的财报质量不符合上市标准，难以通过审核。

追觅科技2024年营收约150亿元，2025年上半年已超过2024年全年水平，预计全年营收将突破300亿元，净利润达20-25亿元。尽管公司基本面强劲，但其扩张野心远超当前业务边界。

俞浩称，"从2026年底开始，追觅生态旗下多个业务，将会在全球各交易所启动IPO，上演'下饺子'般的密集挂牌"。

没想到2025年底就开启了下饺子进程。

然而，追觅科技和嘉美包装压根没有任何共通点，双方核心技术路径和客户群体差异显著，追觅的核心技术是高速马达、智能算法，嘉美的核心能力是罐身焊接、灌装服务，直接协同性有限。

据此，星空君认为这就是单纯为了借壳上市。

02

嘉美包装的业绩

原实控人陈民承诺，嘉美包装原有业务在2026-2030年的五个会计年度内，每年归母净利润不低于1.2亿元，若未达标需向上市公司进行现金补偿。

那么，公司能实现对赌承诺吗？

星空君认为，这个承诺其实意义不大。

稍微跟着贾会计学一学，就可以通过出神入化的财技可以做到不亏甚至盈利。万一亏了，掏钱填上窟窿也不难。

数据来源：iFind

根据刚刚发布的业绩预测，公司2025年的净利润只有1亿元左右。

公司解释称，2025年为饮料行业的"小年"，春节旺季落在2025年的天数较少，同时叠加饮料礼品消费场景需求不及预期影响。公司积极推进核心客户的各业务板块交叉销售；拓展三片马口铁啤酒罐和二片铝罐越南市场出口业务等新市场；完善以OEM业务能力为核心的饮料服务平台；推动OBM业务起步；打造好"全产业链的饮料服务"平台。

事实上，如果不是实在扭转困难，陈总怎么会放弃一家上市公司？

包装行业受到消费景气的影响非常大，尤其是随着饮品、酒类消费量的下滑，整个行业陷入了寒冬。

这不仅仅是嘉美包装单个公司的问题，而是全行业的问题。近年来很多包装企业都在转型。

公司历年财报显示，营收原地踏步，净利润挣扎在盈亏平衡点，现金流非常紧张。

核心业务过度依赖大客户，公司的客户集中度处于较高水平，前五大客户合计销售金额占年度销售总额比例为68.67%。

传统头部品牌（如养元饮品、王老吉、银鹭集团、达利集团等）仍占营收的50%以上，新兴品牌（如喜多多、燕京啤酒、青岛啤酒等）仅占营收的20%以上。

如果主要客户经营情况不利或降低采购量，将对公司业绩产生显著的负面影响。

03

追觅科技的大饼

追觅科技于2025年8月高调官宣造车，计划于2027年推出对标法拉利的超豪华纯电车型。造车业务进展迅速，公司已组建近千人团队，涵盖原智能硬件核心研发人员与传统整车制造资深专家。

公司在德国特斯拉柏林超级工厂附近选址建设生产基地，面积达特斯拉工厂的1.2倍（约120万平方米）。

2025年9月完成首轮融资，资金将专项用于欧洲供应链建设，首款超豪华纯电SUV计划2027年亮相，样车将于2026年底美国CES展首发。

在正在进行的CES展上，有网友遇到了贾跃亭。

当被问到何时回北京时，贾跃亭说：“很快很快”。

现在法拉第未来的经营逻辑是，利用FF的美国车企身份，将中国车企（长城）生产的整车或KD件运至美国，在FF工厂完成最后组装+贴标。

至于追觅科技如何创造百万亿美元的生态，星空君倒是想拭目以待。