制冷剂牛市业绩兑现 三美股份、永和股份预计2025年净利润翻倍|速读公告

转自：财联社

财联社1月15日讯（记者 罗祎辰）制冷剂景气度持续走强，头部厂商2025年业绩同比至少翻倍。

三美股份（603379.SH）今日公告，预计2025年归属于上市公司股东的净利润为19.90亿元-21.50亿元，同比增长155.66%-176.11%。结合公司去年前三季度业绩，可以推算其Q4归母净利润在3.99亿元-5.59亿元之间，略低于第二季度和第三季度表现，公司全年各季度盈利表现相对平稳。

永和股份（605020.SH）昨日发布的公告显示，公司预计2025年实现归母净利润在5.3亿元-6.3亿元，同比增长110.87%-150.66%。分季度看，该公司Q4归母净利润预计在6100万元-1.61亿元之间，也低于第二季度和第三季度表现。公告发布第二天，在大盘整体承压的情况下，永和股份逆势上涨2.55%，显示公司全年业绩表现符合市场预期。

对于业绩预增原因，两家公司都表示，主要系核心产品制冷剂价格同比大幅上涨。据悉，2025年，第二代氟制冷剂（HCFCs）生产配额进一步削减，第三代氟制冷剂（HFCs）继续实行生产配额管理，竞争格局持续优化，主流制冷剂品种的下游需求稳步增长，市场价格随之上行。

隆众资讯数据显示，2025年第四季度，各主流制冷剂价格有所分化，由于需求较为疲软，R22价格较此前有所下滑，不及2024年同期水平，但R32、R1234a的价格仍在持续创新高，大幅跑赢2024年同期。但整体而言，制冷剂行业仍维持强势，在整个氟化工产业链中，制冷剂厂商业绩远优于上游氟化氢企业及原料端的萤石厂商。

进入2026年，头部制冷剂厂商有望继续受益于供给端结构优化。2026年度制冷剂配额方案显示，我国三代制冷剂2026年总配额80.2万吨，较2025年增发3050吨，其中主流品类R32、R125、R134a等未见增发，仅可通过配额转换获取增量。三代制冷剂行业份额高度集中，前六大企业掌控超90%份额。

中信证券研报指出，在三代制冷剂供应持续收紧的情况下，需求侧受到新能源车、空调及外贸需求拉动，行业景气度有望持续上行。行情数据显示，进入今年一季度，主流制冷剂长协价格已经落地，主要型号报价环比去年四季度均有所上涨。

（财联社记者 罗祎辰）