河北
来源：上海证券报·中国证券网
上证报中国证券网讯（记者 张骄）1月15日，伦敦现货白银快速跳水，午间跌幅进一步扩大，一度跌超7%，最低触及86.403美元/盎司。截至14时47分许，伦敦银报89.55美元/盎司，跌近4%。
光大期货报告显示，短期来看，贵金属市场大概率将维持高位震荡格局，且波动会进一步加剧，回调风险不容忽视。核心风险点主要有三个：一是芝商所持续上调保证金，1月以来已第三次上调，这或将遏制高杠杆投机交易，可能引发部分资金获利了结；二是彭博大宗商品指数年度再平衡调整，贵金属权重被大幅下调，指数追踪型资金被动减仓，将给贵金属价格带来下行压力；三是技术面超买，白银等品种的技术指标已处于历史高位，存在技术性回调的需求。
报告认为，从中期来看，支撑贵金属上涨的核心逻辑并未改变，价格中枢大概率将继续上移。具体来看：一是地缘政治风险难以短期缓解，中东、美洲等地区的冲突可能持续发酵，为贵金属提供长期避险支撑；二是美联储降息周期已开启，市场普遍预期2026年将再降息两次，实际利率下行将持续降低持有贵金属的机会成本，对价格形成中长期支撑；三是供需结构仍偏紧，白银的结构性供应缺口已连续五年存在，黄金的全球央行储备需求持续增长，这些基本面因素将支撑贵金属价格高位运行。
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