河北
来源：睿见Economy
2025微博财经之夜暨北京财经大V联盟年会于1月15日在北京举行。国金证券首席经济学家宋雪涛在演讲中谈到，“投资于人”是改善微观体感直接的方式。在他看来，“投资于人”三个办法：第一，让老百姓有更多的钱可花。第二，让老百姓更敢花钱。第三，让老百姓有地方花钱。
具体来讲，宋雪涛指出，首先，有更多的钱可花，就需要加大转移支付，特别是对一些特定群体直接的补贴和补助。其次，让老百姓敢花钱，就要把公共服务上的过去还有一些欠缺的地方做好，不限于城乡之间的差距，甚至包括行业之间的各个领域收入之间的，资本与劳动之间的，中央要地方之间的。第三，让大家有地方花钱，就要加大对于消费的基础设施的投入，加大对服务业的各种供给的释放。
他举例到，在公司附近的亮马河，一年大概拉动周边经济收入80亿。“2019年之前亮马河还是一个臭水沟，现在已经变成北京的塞纳河了，把两边的停车场、栏杆都停掉了，欢迎大家去亲水、游船，也拉动了周围的这些企业的收入，这就是一种创新，以城市更新的形式创造出来很多新的消费场景，让大家下了班也有地方去消费。”
所以，对中国经济来说，第一支箭来自于我们在需求端的改革，第二支箭来自于供给端的改革。宋雪涛提到，有政策表示，从4月1号开始，会逐渐取消对电池特别是光伏这一类的出口退税。“这是国家的反内卷，让优秀的企业涨价，一部分利润会留在国内形成企业收入，变成企业员工收入，进而变成更大的内循环的动力。一部分留给财政，让财政去投资于人，提高居民消费的占比。”
第三支箭来自于房地产的转型。他指出，2021年开始，房地产进入下行周期。二线城市在2018年已经开始往下走了，以此作为起点，中国的房地产调整也进行了七年到八年的时间。从国际上看，这已经算是一个比较完整的下行周期。
“目前，有些二线城市已经见底企稳。乌鲁木齐资金回报率达到4%，资金在持续上涨。当租金回报率越来越高，当房贷利率越来越高，我们会看到房地产止跌回稳的那一天，那一天对中国经济来说转型也就慢慢完成了。”
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