河北
来源：新浪基金
1月15日，财通基金2026年投资策略会于上海举办。
财通基金权益公募投资部基金经理骆莹指出，医药行业在经历了上一轮政策与事件驱动的上涨周期及随后的调整后，自2025年起正步入一个新的产业周期。她认为，本轮新周期的核心驱动力在于产业的“创新”与“出海”升级，这使创新药板块表现突出，体现了中国医药产业的差异化优势与全球竞争力。
骆莹表示，中国创新药企的国际化能力正快速获得全球认可。数据显示，2025年前11个月中国药企License-out交易首付款金额已达84.5亿美元，超2024年全年。她认为，随着产品进入全球注册性临床及数据读出，确定性增强，产业正进入“BD 2.0时代”，这将带来持续的估值提升。
骆莹特别指出，小核酸（如siRNA疗法）作为继小分子和抗体药之后的现代制药“第三次浪潮”，具有精准高效、药效持久等优势。她分析，该领域在海外商业化放量、BD交易、适应症向慢性病拓展以及企业IPO等方面，将在2026年迎来多重共振，市场空间有望从2025年的50亿—100亿美元向2033年的467亿美元迈进。
骆莹认为，随着高值耗材集采覆盖趋于完成，价格体系趋于稳定，创新器械领域有望复制创新药的产业走势。她以手术机器人为例指出，中国龙头公司2025年海外新增订单已达120台，跻身全球前列，但其市值仅为全球龙头的1.4%，显示随着出海加速，未来增长空间巨大。
最后，骆莹强调，AI医疗与脑机接口是重塑行业竞争力的重要技术趋势。她指出，AI已广泛应用于影像诊断、病理分析、手术机器人及智能穿戴设备；而脑机接口在政策强力支持下，2025年前4个月国内获批医疗器械数量已超此前两年总和，B端采购量同比增长200%，商业化落地进入加速期。
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