稀土之后再亮王牌！中国严控白银出口，马斯克担忧供应链告急

银价暴涨 150%、伦敦库存显著下降、马斯克发声担忧银价上涨影响生产、欧洲光伏厂面临原料供应压力，2026 年开年，一场由中国白银出口管控引发的全球资源震荡，正在愈演愈烈。

这枚曾被视作 “黄金小弟” 的金属，为何突然成为大国博弈的核心筹码？中国又凭什么在不缺银矿的世界里，牢牢攥住了供应链的命门？

这场风暴的起点，是 2025 年 11 月 10 日商务部发布的公告。

公告明确将白银纳入 2026 年出口许可证管理目录，实行国营贸易管理，12 月 30 日商务部进一步公布相关实施细则，从 2026 年 1 月 1 日起正式实行 “一单一审、一单一批” 制度，管控期限至少延续至 2027 年底。

这意味着以往靠配额就能出口的白银，如今每一笔订单都要核查买家背景、最终用途，少一项审核都无法通关。

准入门槛更是直接筛掉了绝大多数企业。白银出口国营贸易企业需满足相应产能、出口实绩及环保安全认证等条件，流通型企业额外要求 ISO 双认证。最终仅有 44 家企业进入准入名录，相当于中国直接收紧了白银出口的总阀门。

要知道，2025 年中国白银出口量达 9126 吨，占全球贸易总量的 23.4%。新政落地后，全球年供应量预计显著缩减，供需失衡的矛盾被瞬间放大。

而此时全球白银已连续 5 年供不应求，2025 年缺口 3660 吨，2026 年缺口预计突破 7000 吨，供需失衡的矛盾被进一步激化。

市场的反应比预期更激烈。印度商人直接加价 10 美元选择空运抢货，只求最快拿到现货；芝加哥商品交易所紧急提高保证金，试图压制期货市场投机情绪，却出现 “期货跌、现货涨” 的诡异格局。伦敦白银可交割库存出现明显下滑，全球白银贸易体系陷入短期混乱。

马斯克的焦虑更是写在了明面上。作为白银需求大户，特斯拉的电动车制造、太阳能板生产，从零部件连接到能量传输，每一个关键环节都离不开高纯度白银。

一旦原料供应受限、成本攀升，整条生产线都将受影响，这也是他发声担忧银价上涨的核心原因。不止特斯拉，三星推进的全固态电池技术对银碳层有特殊需求，全球新能源产业都被这场白银供应波动裹挟。

很多人不知道，白银早已不是单纯的贵金属，而是高端产业的 “工业血液”。光伏行业是最大需求方，2025 年全球光伏用银量占总需求的比例位居前列，这个数字较往年大幅提升。

每建设 1GW 光伏电站，就需要 7 到 8 吨银浆，银浆构成的导电层是光伏板实现光电转换的核心，没有它，太阳能板不过是块普通玻璃。

受此影响，国内光伏龙头隆基绿能已小幅上调组件报价 0.03 至 0.06 元 / 瓦，欧洲光伏企业的压力更大 —— 它们 80% 的光伏银浆依赖中国供应，如今要么承受高额成本，要么面临供应波动风险。

不少企业的采购经理彻夜刷新供应商回复，即便愿意加价，也难保证交货周期，部分海外光伏项目已被迫搁浅，发电成本上升直接拉长了项目资本回收期。

中国敢出手管控白银出口，底气从不是银矿储量。我国矿产银年产量仅占全球 13%，排在墨西哥之后，自身年需求缺口超 50%，2024 年自产白银 3426 吨，工业需求却达 8567 吨，一半以上依赖进口。真正的王牌，是全球领先的高纯度精炼技术。

中国拥有全球规模领先的高纯银精炼产能，是全球白银产业链的 “总炼油厂”。哪怕一吨矿石中仅含 5 克白银，运到中国也能被精准提炼并实现盈利，这种伴生矿微含量提炼技术，在成本和效率上形成了短期不可复制的壁垒。

不管是非洲铜矿的伴生银，还是美洲铅锌矿的副产银，最终大多要送到中国工厂，加工成 99.9% 纯度的工业用银才能投入使用。

这种产业链优势，让中国在全球资源博弈中掌握了主动权。此次政策出台时机精准，主动划定贸易规则，而非被动应对。

与此同时，美国已在 2025 年 11 月将白银列入关键矿产清单，紧急签署 3000 吨军需长单筹建战略储备，印度、沙特等国也在悄悄囤货，全球资源抢夺战已然打响。

值得注意的是，这次管控并非简单 “禁售”，而是精准的产业引导。政策严格限制初级银锭出口，却鼓励银浆、银粉等深加工产品出口 。

银浆的附加值是初级银锭的 10-20 倍，这种导向能将产业链高利润留在国内，推动产业向价值链上游升级。

同时，高准入门槛也倒逼行业淘汰高耗能小企业，这些企业一吨银的碳排放是大厂的 3 倍，政策与双碳战略形成完美契合。

面对这场供应波动，下游企业也在积极破局。要么加速寻找替代材料，研发 “银包铜”“电镀铜” 技术，但从实验室到规模化商用至少需要 3 年，短期难以见效；要么向上游延伸，整合原料来源，可这需要高昂的时间成本与技术投入，并非所有企业都能承受。

而国内头部企业已率先受益。以紫金矿业为例，2025 年前三季度实现亮眼盈利，白银业务的涨价收益与出口溢价进一步增厚了利润，股价实现显著上涨。

反观中小冶炼厂，因无法获得出口资质，只能被迫转内销，利润空间被大幅压缩，行业分化加剧。

回望 1934 年，美国出台《白银收购法案》，强行抬高国际银价，抽走当时实行银本位的中国境内白银，引爆货币危机。彼时中国缺乏产业链掌控力，只能被动承受冲击。

如今格局已然反转，中国凭借精炼技术优势，攥住了白银流向全球市场的 “总开关”，从资源被动接受者，变成了规则制定者。

从稀土到镓、锗，再到如今的白银，中国正在构建完善的战略资源管控体系。这不是闭关锁国，而是在全球产业重构中拿回话语权。

当新能源、人工智能成为未来发展的核心赛道，谁掌握关键原料，谁就掌握了发展主动权。

这场白银博弈才刚刚开始，全球供需格局、定价逻辑都将长期重构，人民币计价白银的话语权也在持续提升。

未来，或许会有更多产业链枢纽矿产被纳入管控，而中国，正沿着 “资源大国” 到 “产业强国” 的路径稳步前行