金银比历史性跌破50！贵金属狂欢会持续吗？

金银市场正上演一幕戏剧性转折。

仅隔一夜，强势突破与快速回调接踵而至。现货黄金在昨日刷新历史高位、触及每盎司4640美元后，今日亚洲交易时段回落至4600美元下方，最低触及4581.07美元/盎司。而市场的真正焦点——白银，其波动更为剧烈。

现货白银在1月14日历史上首次站上92美元/盎司大关，但今日早盘却上演“高台跳水”，一度暴跌超过7%，失守88美元关口，最低触及85.8630美元/盎司。

伴随着价格的剧烈波动，一个历史性指标被打破：金银比自2012年3月以来首次跌破50大关。这标志着白银的金融与投机属性被极大激活，市场结构正在发生深刻变化。

黄金走势基本面分析

金属市场的这轮强劲表现并非偶然，背后有多个关键因素共同作用。

从地缘政治角度看，伊朗局势持续紧张成为重要推手。美国官员证实正从中东多个主要基地撤出人员，而伊朗革命卫队则宣布已达最高战备状态，导弹库存已增加。多国已敦促其公民离开伊朗。

贸易政策不确定性也在加剧市场焦虑。美最高法院未就特朗普关税的合法性作出裁决，下个裁决窗口在下周二或周三。与此同时，特朗普表示将对未用于美国AI的进口芯片征收25%关税。

美联储内部对政策路径观点不一。卡什卡利称“一月份没有降息的必要”，而保尔森认为“今年晚些时候小幅降息可能合适”。

博斯蒂克则强调控制通胀的挑战尚未取得胜利，需继续采取限制性政策。

宏观经济数据显示，美国经济活动仍保持一定韧性。11月零售销售增长超出预期，PPI环比微涨，去年三季度贸易逆差有所收窄。

机构对黄金前景的展望呈现分歧，但对中长期走势多持乐观态度。

WisdomTree在2025年8月发布的一份报告中预测，黄金可能在2026年第二季度达到3850美元/盎司的基准目标。若特朗普政府推行美元贬值政策，金价或飙升至5355美元的历史高位。

该报告分析，当前价格底部与76.4%斐波那契回撤位重合，短期可能下探61.8%支撑位（3024美元），但这将为后续反弹奠定基础。

报告中提出五大风险因素支撑金价：贸易不确定性、债务危机恶化、美联储独立性受挑战、地缘政治持续紧张以及美元政策模糊化。这些因素与当前市场环境高度吻合。

黄金后市展望

展望后市，金银预计呈现震荡偏强态势。

从技术面看，COMEX黄金在有效突破后，下一阻力位或看向4800美元/盎司附近；白银在资金推动下弹性凸显，但金银比处于极端低位也预示其波动性风险极高。

花旗集团近期上调了对黄金和白银的三个月预测，分别看至每盎司5000美元和100美元。花旗策略师给出的理由包括“地缘政治风险升级、实物市场持续短缺，以及美联储独立性问题再生变数”。

但花旗同时发出警示指出，若受第232条款相关政策影响，白银因库存外流出现价格崩盘，可能会引发其他贵金属与基本金属的阶段性抛售潮。

不过花旗也强调，在大牛市的趋势背景下，此类价格回调将是逢低买入的良机，因为驱动整个金属板块走强的核心利好因素并未发生改变。

金银价格正在历史高位附近展开激烈争夺。截至今日下午，现货黄金交易于4605美元附近，白银则徘徊在90美元关口。

金融市场的不确定性进一步增加：美最高法院仍未就特朗普关税案作出裁决；美联储主席鲍威尔可能缺席一年两度的国会听证会。

随着美元指数在99.07附近小幅震荡，全球投资者正密切关注那些可能打破市场平衡的每一个信号，金银市场的波动传奇仍在继续。