巨丰收评：大盘午后探底回升 半导体引领反弹

作者 | 丁臻宇，编辑 | 梁普西

来源：巨丰投顾、好股票应用

昨日高位跳水余波未平，今日市场再度冲高回落。继此前罕见的17连阳之后，A股迎来三连阴。盘面上，贵金属一度逆势走强，背后是避险情绪与货币宽松预期推动的金银价格走高。然而，这抹亮色难掩整体市场的低迷。成交额大幅萎缩至万亿左右，热门板块纷纷回落，市场热度明显降温。

这一连串的变化，与近期管理层频频释放的“降温”信号密不可分。从多家公司停牌核查、交易所密集发布异动警示，再到监管部门提高融资保证金比例，一系列组合拳明确传递出“点刹”意图，旨在遏制非理性炒作，防范市场过热风险。这些举措迅速产生效果：昨日盘中指数大幅跳水，部分短期炒作资金撤离；今日成交显著缩量，市场情绪趋于谨慎。管理层的主动调控，显然在引导市场从“狂热”回归“理性”。

在政策降温与三连阴的背景下，市场核心疑问随之而来：当前的回落究竟是短期洗盘还是结构性调整？一般来说，洗盘本质是市场震荡整理过程，目的是清洗浮筹，后续指数仍将延续上行趋势；而调整则意味着市场将进入震荡走低的阶段，迎来阶段性回落。结合当前市场环境与政策导向，我们认为市场迎来震荡调整的概率远大于短期洗盘。

首先，天量见天价的市场规律不容忽视，前期市场连续上涨过程中，成交额屡创阶段性新高，1月14日沪深两市成交额仍维持在高位，而历史经验表明，巨额成交量往往对应阶段性顶部区域，后续资金接力难度加大；其次，技术面顶背离信号已明确显现，深证成指与创业板指均出现股价创新高但MACD指标未同步新高的情况，这种技术形态往往预示短期调整压力较大。第三，1月下旬将迎来关键数据验证窗口，当前部分热门题材如部分科技细分领域，虽受资金追捧但基本面支撑不足，相关公司业绩兑现能力存疑，在市场情绪降温后，这类题材面临估值回调压力。

因此，短期来看，在管理层持续降温、获利资金出逃以及技术面调整需求的共同作用下，A股市场大概率将维持震荡调整态势，热门板块的估值回归过程可能延续。但需明确的是，市场中期向好的趋势并未改变。从中长期逻辑来看，2026年全球降息周期进入下半场，宏观流动性呈现内外宽松共振格局，人民币升值预期支撑A股资产吸引力；同时，居民财富向股市再配置的趋势明显，中长期资金持续入市为市场提供坚实支撑，政策层面也在持续优化资本市场生态，助力慢牛行情延续。

综合来看，当前市场的调整是对前期过快上涨的理性修正，并非趋势的逆转。对于投资者而言，短期应保持谨慎心态，规避高位题材股的波动风险；中长期则可把握调整带来的布局机会，聚焦AI科创、高端制造出海、顺周期等机构普遍看好的景气赛道，在市场回落至合理区间时择机上车，契合市场慢牛格局下的结构性机会。

作者：郭一鸣执业证书：A0680612120002

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