遭反垄断调查，携程集团股价巨震

1月15日港股开盘，携程集团-S股价出现大幅异动，盘中一度跌超20%。截至发稿，该股报458.8港元，跌幅收窄至19.44%，市值约3274亿港元。

此次股价大幅波动，与前一日国家市场监管总局对携程启动反垄断调查的消息直接相关。1月14日，国家市场监管总局发布公告称，根据前期核查，依据《中华人民共和国反垄断法》，对携程集团有限公司涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为立案调查。

公开信息显示，此次调查并非无迹可寻，此前已有多地行业协会及监管部门关注到相关问题。2025年8月，贵州省市监局曾约谈携程等涉旅平台，通报“二选一”、干预定价等潜在问题；同年9月，郑州市市监局就携程不合理限制平台内经营者交易价格等问题对其约谈并责令整改；2025年12月，云南省旅游民宿行业协会也发布维权决定，反映携程存在“二选一”、随意涨佣等不正当竞争行为。

携程集团成立于1999年，2003年在纳斯达克上市，2021年完成香港联交所二次上市，旗下运营携程、去哪儿、Trip.com以及天巡等多个品牌，业务覆盖住宿预订、交通票务、旅游度假及商旅管理等多个领域。

作为行业头部玩家，携程集团通过多年的生态构建与战略投资，已在在线旅游平台（OTA）市场形成绝对主导格局。其全面的业务覆盖与多品牌矩阵不仅确保了市场份额的持续领先，更转化为对价格体系的影响力与对上游资源的调配权。

据交银国际的测算结果，截至2024年末，携程在核心酒旅市场的商品交易总额（GMV）占比已达到56%；若纳入其战略投资的同程旅行（市占率约13%），“携程系”在国内OTA市场的整体份额接近70%，远超美团（约13%）、飞猪（约8%）、抖音（约3%）等同行竞争者。

市场的支配地位，直接驱动了携程财务业绩的强劲增长。2022年-2024年，公司营业收入为200.39亿元、445.1亿元、532.94亿元，分别同比增长0.13%、122.2%、19.78%；同期归母净利润为14.03亿元、99.18亿元、170.67亿元，分别同比增长355.09%、606.91%、72.08%，利润规模持续扩大。

2025年，携程业绩呈现稳健增长态势。根据财务数据，2025年前三季度营业收入为470.11亿元，同比增长15.94%；归母净利润290.13亿元人民币，同比增长94.59%。