有色逆市大涨原因或已找到！美联储发布《褐皮书》

来源：新浪基金

　　今日（1月15日），超百亿主力资金涌入有色金属板块，板块吸金额高居31个申万一级行业首位！板块热门ETF——有色ETF华宝（159876）场内涨幅盘中上探3.76%，现涨1.08%，续创历史新高！实时成交额超1亿元，交投火热！

　　值得关注的是，截至发稿，获资金实时净申购3720万份，此前10日连续吸金，合计狂揽4.4亿元！反映资金看好有色金属板块后市表现，借道ETF积极进场抢筹！

　　成份股方面，华友钴业领涨超6%，湖南白银、驰宏锌锗涨逾4%，江西铜业、赣锋锂业、中金岭南等个股跟涨。权重股方面，山东黄金、洛阳钼业涨超1%，中国铝业、北方稀土飘红。

　　消息面上， 当地时间1月14日，美联储发布2026年首份《褐皮书》显示，近期美国经济活动温和扩张，但通胀压力仍存。美联储官员表示，今年晚些时候可能降息。

　　美联储降息周期，如何推升有色金属价格中枢？业内人士指出，主要关注三方面：①美联储降息，货币贬值，投资者倾向持有更保值的实物资产；②国际市场有色金属以美元计价，美联储降息带动美元贬值，美元计价的金属相对更便宜，进一步增加全球买盘；③降息代表利率下降，企业借钱成本降低，利于企业扩张生产，带动铜、铝等工业金属需求增加。

　　中信建投期货表示，2026年美联储货币政策偏鸽，大概率进一步渐进式降息，为有色市场提供偏多环境。东方证券指出，美联储降息周期里，供需偏紧的实物资产，即使是较小的供需缺口也有望产生较大的价格弹性。本轮降息周期下，以铜、铝为代表的工业金属超级周期或已来临。

　　华泰证券指出，本轮资源品上涨有多方面原因，包括全球宽货币宽信用带来基本面转暖预期，AI数据中心建设带来对铜、银、稀有金属等的增量需求等。长期来看，有色金属的宏观逻辑仍然完整，继续作为战略性品种，坚定看好有色金属板块后市表现。

　　【有色风口已至，“超级周期”势不可挡】

　　有色ETF华宝（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，涵盖贵金属（避险）、战略金属（成长）、工业金属（复苏）等不同景气周期，全品类覆盖能够更好把握整个板块的贝塔行情。

　　风险提示：有色ETF华宝及其联接基金被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13，指数近5个完整年度的涨跌幅为：2020年，35.84%；2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%；2024年，2.96%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。