旅游圈要变天？头部平台被反垄断调查，股价崩了，影响上亿人

2026年1月14日，一则反垄断调查公告在旅游圈和资本市场掀起双重震动。

国家市场监管总局正式对国内在线旅游头部平台携程立案调查，消息一出，携程港美股股价同步大跌，港股收跌6.49%，美股夜盘跌幅也超6%。

小李留意到，这场调查并非空穴来风，此前行业内关于携程的垄断争议早已此起彼伏，涉及商家、消费者等多个群体。

这场针对行业巨头的调查，会不会成为旅游圈格局改写的转折点？被牵连的上亿用户和商家，又将迎来怎样的变化？

巨头遇查

在很多人的旅游出行清单里，携程都是常用的预订平台，这家成立于1999年的企业，经过二十多年发展，早已成为行业内的标杆式存在。

旗下不仅有携程本身，还有去哪儿、天巡等多个知名品牌，业务覆盖酒店预订、机票购买、旅游度假等方方面面。

交银国际的研报数据显示，2024年以GMV计算，携程在在线旅游市场的市占率高达56%，远超同程、美团等竞争对手，这样的绝对优势让它长期占据行业头部位置。

但高市占率背后，是日益积累的行业矛盾。

2026年1月14日，市场监管总局依据《中华人民共和国反垄断法》，正式对携程涉嫌滥用市场支配地位的行为立案调查，这一消息瞬间引发资本市场的恐慌。

截至当日收盘，携程港股报569.5港元/股，单日下跌6.49%；美股夜盘跌幅也超过6%，资本用脚投票的背后，是对携程后续业务调整和合规成本增加的担忧。

面对监管调查，携程很快通过官方渠道作出回应，称会积极配合调查，全面落实监管要求，同时强调目前各项业务都正常运行，会继续为用户和合作伙伴提供优质服务。

但这样的回应并没有完全打消市场的疑虑，毕竟在此之前，关于携程的负面声音早已层出不穷。

云南旅游民宿行业协会曾公开征集携程的反垄断证据，不少民宿老板吐槽平台抽佣高达30%-40%，还被强制要求“二选一”，一旦在其他平台上架房源，在携程的排名就会大幅下滑，订单量直接锐减90%。

消费者的吐槽也不在少数，社交平台上的话题曾多次刷屏，有用户晒出截图，5分钟内查询同一间酒店，价格从737元飙升至943元；不同账号查询同款房型，价差能超过百元。

还有用户反映，购买机票后申请退款，短短两小时内退款就要扣除3000元手续费，这些零散的投诉，最终汇成了行业对携程垄断行为的集体声讨，也为此次监管调查埋下了伏笔。

格局固化

携程如今的行业地位，离不开2015年那场改变行业格局的合并案。

在那之前，携程和去哪儿是在线旅游市场的两大巨头，携程在酒店预订领域优势明显，去哪儿则在机票业务上占据市场份额第一的位置，双方形成两强并立的格局，再加上其他中小平台的存在，行业竞争还算充分。

但随着两者宣布合并，再加上携程对途牛等其他在线旅游企业的持股，国内在线旅游行业彻底告别了多头发展的局面，进入了携程一家独大的时代。

从行业发展的正常逻辑来看，企业通过整合资源提升效率本是好事，但当一家企业占据绝对主导地位后，很容易迷失在规模优势里，忽略了公平竞争的边界。

携程就是如此，在形成庞大的商业生态后，原本应该成为推动行业创新的动力，却逐渐变成了“店大欺客”的底气。

除了强制商家“二选一”和高额抽佣，不少商家还反映，携程的“调价助手”功能根本关不上，平台会不经允许就擅自修改房价和折扣，商家手动调回去后，转眼就会被再次篡改，投诉到平台却石沉大海。

这种垄断行为不仅损害了商家的利益，也让行业竞争失去了活力。

长期以来，携程的绝对优势地位严重挤压了中小平台的生存空间，很多新平台刚一入局，就因为无法与携程抗衡而陷入困境。

更值得注意的是，携程的盈利能力远超行业平均水平，2025年第三季度单季净利润就达到199亿元，同比激增192.6%，这样的高利润，很大程度上是建立在挤压商家利润和消费者利益的基础上。

其实携程的发展轨迹，也是中国很多平台经济发展的缩影。

在行业野蛮生长的阶段，通过资本运作快速扩张、抢占市场份额是常见的路径，但当行业进入成熟期，监管的介入和规范的完善就成为必然。

此前携程已经因为类似问题多次被地方监管部门约谈，2025年8月，贵州省市场监管局集中约谈了携程、同程等五家涉旅平台，直指“二选一”、干预商家定价等问题。

9月，郑州市市场监管局也对携程进行了行政约谈，并下达了《责令改正通知书》，但显然这些整改并没有完全到位，最终引发了此次全国性的立案调查。

新局将启

此次市场监管总局对携程的立案调查，并非突然发难，而是前期核查与行业投诉积累的必然结果，更传递出监管层强化平台经济反垄断的明确信号。

监管的介入，不仅是对携程的一次合规大考，更可能为在线旅游行业带来格局重构的契机。

当下的在线旅游市场，已经不再是携程一家独大的稳定局面，新玩家正在加速入局。

京东在2025年正式官宣进军酒旅赛道，推出“京东酒店PLUS会员计划”，以最高三年0佣金的政策吸引商家入驻，还与锦江酒店达成了全面战略合作。

监管对携程的调查，有望为这些新入局者以及同城、美团、飞猪等现有平台创造更公平的竞争环境。

长期以来，携程凭借流量优势和垄断地位，让中小平台和商家处处受限，随着监管的介入，这种固化的格局有望被打破，中小商家将有更多选择，不再需要被迫依赖单一平台，经营自主权会得到更大保障。

对于行业而言，充分的竞争才能激发创新活力，平台企业不再需要靠垄断和挤压他人利益获利，而是会把更多精力放在提升服务质量、优化产品体验上。

从消费者的角度来看，这更是一件值得期待的事，此前因为行业垄断，消费者不仅面临“大数据杀熟”的问题，选择范围也相对有限。

随着行业竞争的充分化，未来消费者有望享受到更合理的价格、更丰富的产品选择和更优质的服务。

毕竟对于旅游行业来说，最终的核心竞争力还是服务，只有真正站在消费者的角度考虑问题，才能在市场中长久立足。

结语

携程反垄断调查事件，无疑是在线旅游行业发展的一个重要转折点，既揭开了行业长期存在的垄断乱象，也让旅游圈格局重构成为可能。

股价的短期波动只是市场的即时反应，更值得关注的是此次事件对行业长期发展的影响。

监管的亮剑，不是为了打压某个企业，而是为了规范市场秩序，推动行业进入良性竞争的轨道。

对于上亿用户和商家而言，一个公平、透明、有序的旅游市场环境，才是最根本的保障。

未来随着调查的推进和行业规则的完善，在线旅游行业必将告别“巨头独大”的旧时代，迎来以服务和创新为核心的新格局。