狂飙不止！AI的终点是有色金属?

什么叫主线？那就是忽视一切噪音，一心新高！今日，有色矿业ETF招商（159690）持续刷新上市新高，当下涨幅4%。从个股表现看，湖南白银涨幅高达8%，洛阳钼业、华友钴业等紧随其后。

去年12月，马斯克在一档节目中详细解读了2026年乃至未来2-3年的AI发展进度。他表示，未来的硬通货不再是美元，而是瓦特。目前高性能AI芯片输出（运算能力）呈现指数型增长，但能源的配套十分缓慢。

其中电力设备最为依赖的便是有色金属，尤其是以铜、银为代表的高导电金属。

消息面， 智利国家矿业协会报告显示，2025年智利铜产量540万吨，2026年有望达550-570万吨，黄金、白银和钼产量增长。采矿业对GDP贡献12.3%（安托法加斯塔大区占61%），直接就业30.4万，女性比例上升，前三季度税收贡献55亿美元。

有色的驱动逻辑在于全球供需偏紧和美元走弱下的黄金信用货币替代属性。

需求端，随着AI快速发展，对电力的需求快速提升。其中，电力设备对铜、银等高导电金属的需求又十分旺盛，形成了本轮有色行情的最大支撑，即AI革命带来的工业需求激增。

供应端，自2026年1月1日起，中国实施更严格的白银出口许可制度，仅允许符合信贷要求且年产量至少80吨的大型国企出口，优先保障国内太阳能电池板、电动汽车、电子产品和AI数据中心需求。中国精炼银供应量占全球60%-70%，导致全球白银供应紧张加剧，库存处于历史低位。

供应端的收紧叠加工业端的高需求，促成了本轮有色的历史大行情。

而另一端，贵金属得益于美元走弱，其货币属性正受到全球青睐。

世界黄金协会数据显示，截至2025年11月末，非美国家官方黄金储备总量超9亿金衡盎司，价值达3.82万亿美元，与同期非美国家持有美债规模（3.88万亿美元）接近。

长远看，全球地缘冲突加剧或将使大国加强对关键战略金属资源的控制与储备，以及引发全球金属供应链的重塑。铜、钨、钼、钴、稀土磁材等关键战略有色金属价格上涨的逻辑有望延续。

有色矿业ETF招商（159690）跟踪中证有色金属矿业指数，聚焦资源品上游，黄金、铜、铝等关键金属权重占比近6成，相对主流有色指数弹性更佳。

来源：爱喝酒的龟仙人

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