干散货市场收购与反收购大战即将上演...

对于航运业而言，并购交易无疑是一个有趣、并受欢迎的话题。

在过去两年中，干散货领域发生了两笔重磅并购交易：Star bulk与Eagle bulk合并，以及CMB.Tech收购Golden Ocean。目前干散货市场又传重磅消息，希腊干散货航运公司戴安娜航运（Diana Shipping ）与Genco Shipping & Trading Limited（“Genco”）正上演收购与反收购大戏。

具体而言，11月24日，希腊干散货航运公司戴安娜航运官宣，已向Genco董事会提议，以每股20.60美元的现金收购戴安娜航运尚未持有的Genco所有流通股。戴安娜航运目前持有Genco约14.8%的已发行股份。

图源：Diana Shipping官网

1月13日，戴安娜航运发布公告称，经过数周的拖延后，Genco 不仅“断然拒绝”了收购提议，而且Genco董事会建议Genco收购这家规模较小的希腊公司。

戴安娜航运表示，Genco没有与戴安娜航运进行任何接触。戴安娜航运董事会对这一回应“深感失望”，并“正在考虑所有选项”，以推进其极具吸引力的收购Genco的方案。

戴安娜航运指出，其收购方案得到了DNB银行和Nordea银行的高度信任与支持，这两家著名的航运银行已参与高达11.02亿美元的债务融资，为收购Genco已发行股份提供资金。

此外，戴安娜航运认为，Genco董事会建议Genco收购Diana，但其中没有包括任何对价的细节，也没有包括任何其他需要适当评估的基本财务条款。戴安娜航运认为，这一“反收购提议”只是一种策略。

戴安娜航运首席执行官Semiramis Paliou表示，“戴安娜航运深感失望的是，尽管戴安娜航运继续愿意与Genco董事会进行讨论，但Genco选择在没有进行任何接触的情况下拒绝。”

她总结称，“Genco承认两家公司合并符合行业逻辑，这让我们感到鼓舞。我们仍然认为，戴安娜航运提议的全现金交易是实施合并的最佳方式，我们欢迎与Genco董事会进行对话，以解决他们可能对提议提出的任何疑问。”

与此同时，Genco在官方声明中表示，“董事会在外部财务和法律顾问的协助下彻底审查了戴安娜航运的提议，一致认为戴安娜航运的提议严重低估了Genco的价值，不符合股东的最佳利益。戴安娜航运的提议根本不具备进一步参与的价值、结构和确定性。”

Genco指出，与戴安娜航运的说法相反，每股20.60美元的报价“明显低于”其10年来的最高股价26.93美元。Genco董事会还表示，戴安娜航运的资产负债表和高杠杆存在相当大的执行风险。

Genco表示，“作为全面审查的一部分，董事会确定，Genco和戴安娜航运合并的最佳交易结构包括Genco以现金和股权作为交易对价收购戴安娜航运，特别是考虑到Genco的估值和优于戴安娜航运的股东总回报。”

“Genco董事会相信，其拟议的交易结构可以为戴安娜航运和Genco股东创造价值。戴安娜航运投资者将立即获得可观的现金价值，并有机会参与由Genco经过验证的管理团队领导的合并公司的上行潜力。”

简言之，Genco曾寻求与戴安娜航运直接或通过顾问进行接触，以探索Genco收购戴安娜航运的可能性。作为回应，戴安娜航运拒绝参与，而是重申了之前的提议。