单伟建四步拿下万达广场，王健林的商业帝国为何易主？

提起王健林和万达广场，曾是国内商业地产的标杆，可如今单伟建执掌的太盟投资，却一步步成为万达核心资产的主导者，这一切并非突然发生，而是历经数年的资本布局，背后也是万达深陷债务与上市困境的无奈。很多人好奇，单伟建究竟是如何一步步介入万达广场的，说起来其实都是从万达最需要资金的时刻开始的。

2021年，万达拆分出珠海万达商管，一心想在港股上市来缓解债务压力，可当时资本市场并不乐观，王健林四处找资金时，单伟建的太盟投资站了出来。作为领投方，太盟联合20多家机构给珠海万达商管注资超380亿元，其中单伟建自己就投了180亿元，这笔钱解了万达的燃眉之急。只是天下没有免费的午餐，随之而来的还有一份对赌协议，约定珠海万达商管必须在2023年底前上市，否则王健林要么转让股份，要么赔偿投资人数百亿，这也为后续的股权变更埋下了伏笔。

2023年底，珠海万达商管四次递交上市申请都被驳回，对赌失败的结果已成定局。此时的万达根本拿不出数百亿的赔偿金，就算变卖万达电影等资产也无济于事。无奈之下，王健林只能与单伟建重新谈判，最终以600亿元的价格，将万达商管的持股比例从78%骤降到40%，而单伟建牵头的投资方则拿下了60%的股权。这一步之后，万达商管的控股权已经不在王健林手中，万达也不再是完全由王家掌控的企业了。

控股权到手后，单伟建的目光又投向了万达广场的实体资产。2025年，他牵头联合腾讯、京东、阳光人寿等机构，组建了合营公司，花了500亿元买下了万达旗下48座核心万达广场的全部股权。这些广场分布在北上广等一线城市和多个二线城市，都是万达最优质的资产，平均下来每座才10亿元左右，对比巅峰时期的估值直接腰斩，单伟建用相对低的价格，拿到了万达最核心的“家底”。

值得一提的是，单伟建的操作一直很精明，这次收购48座万达广场，他只用了50亿元的自有资金，剩下的资金靠银行贷款和夹层融资解决，用少量资金撬动了数百亿的交易。而且收购后，这些广场依旧交给万达商管运营，王健林的团队变成了管理者，而非所有者，单伟建则成了背后的资产持有人，坐收租金收益，这一步也让万达广场的实际归属发生了本质变化。

其实回看整个过程，单伟建的每一步都踩在了万达的困境节点上，而王健林的选择更多是为了让万达活下去。万达这些年受房地产行业寒冬、疫情等影响，债务压力一直不小，轻资产转型的路走得并不顺利，上市失败更是让其陷入被动。单伟建作为资深投资人，精准抓住了万达的需求，从最初的财务投资，到拿下控股权，再到收购核心资产，一步步完成了对万达广场的深度介入。

如今的万达，依旧在运营着数百座万达广场，但大部分资产已非自有，王健林也从资产所有者变成了品牌运营商。而单伟建的布局，也并非简单的“蚕食”，更是资本在行业低谷时抄底优质资产的典型案例。这场资本博弈，不仅是两个人的较量，更是中国商业地产从高杠杆扩张到资本精细化运作的时代转变，未来万达广场的发展，也将打上全新的资本印记。