主打七天保质期的泰山啤酒被债务压垮了

界面新闻记者 | 武冰聪
界面新闻编辑 | 任雪松

1月14日，山东省泰安市泰山区人民法院宣布，依法受理山东泰山啤酒股份有限公司（以下简称“泰山啤酒”）的破产重整申请，企业正式进入司法重整程序。

公开资料显示，泰山啤酒的起点是1979年成立的泰安市啤酒厂。2000年，该公司被香港虎彩集团收购，转变为外商独资企业。

截至2025年10月31日，经审计确认，泰山啤酒资产总计约6.22亿元，负债总额约6.63亿元，资产负债率达106.63%，已资不抵债，且存在多笔大额到期债务无法清偿的情形。

法院公告解释了泰山啤酒究竟为何资不抵债。公告称，近年来，该公司因推进扩产技改、印刷数码基地及佛山新厂等重大固定资产投资项目，占用大量流动资金；同时受母公司虎彩集团有限公司及其关联方经营状况不佳等因素所累，出现流动资金严重短缺、资金链极度紧张的问题，生产经营陷入严重困境。

《民事裁定书》显示，泰山啤酒成立于2000年8月，是一家在全国布局3000余家专营门店的啤酒企业，产品营销模式、产品技术储备和技术革新能力、品牌生命力等方面均具有一定优势，具备重整的可能性。

泰山区人民法院经审查认为，泰山啤酒已不能清偿到期债务，且资产不足以清偿全部债务，明显缺乏清偿能力，具备破产原因，同时具备重整价值与可能性，故依照《中华人民共和国企业破产法》相关规定，裁定受理泰山啤酒的破产重整申请。

1月14日，破产重整案公告后，界面新闻记者走访位于北京市的泰山原浆线下门店。该门店正在推出新年充值500元礼赠啤酒活动，据工作人员介绍，其货源稳定且该门店经营未受到影响。

此外，界面新闻观察到，目前泰山啤酒官方销售小程序暂时无法使用，该公司建议消费者前往美团、京东等电商渠道，以及线下门店购买啤酒。记者致电企业询问这一渠道调整是否与企业破产重整有关，该公司称“仅为系统升级”。

1月14日下午，针对破产重整一事“泰山原浆啤酒”微信公众号发布了该公司高层回应。

“外界对于‘破产重整’可能存在误解。这绝非意味着倒闭停产，恰恰相反，这是公司在政府支持和法律保护下，为解决历史遗留问题、谋求更长远发展而必经的一次‘大手术’。”

泰山啤酒总经理张开利表示，其困境不在于产品，也不在于市场，而是历史积压的沉重债务包袱，进入重整程序后，公司将暂时摆脱债务困扰，将有限的资金和全部管理精力，重新聚焦于生产经营，更好地为消费者服务。

事实上，在竞争激烈的中国啤酒消费赛道，泰山啤酒一度通过“7天”的概念出圈。2010年，工业啤酒是市场主流时，泰山啤酒率先推出仅有7天保质期的原浆啤酒，在短保质期产品赛道上发力。

除了产品，泰山啤酒也在尝试差异化的渠道打法。2016年，泰山啤酒打破传统啤酒经销体系，推行“工厂-专营店-消费者”专营销售模式。门店既是销售点，也是品牌体验中心和前置仓。这样的模式有助于推广产品的同时，把部分渠道利润握在企业手里。

此后，泰山啤酒通过差异化定位和渠道模式创新从区域品牌向全国扩张。它以山东大本营为主阵地，逐渐覆盖河北、江苏、北京、天津等28个省市的经营网络。

中国啤酒消费市场存在发展空间，但二线品牌想从大酒企的包夹下突围并不容易。

2025年1-9月中国酒业经济指标显示，啤酒企业共有338家，实现产量3095.25万千升，同比增长3.74%；销售收入达1517.48亿元，同比增长0.82%；利润总额达284.36亿元，同比增长17.93%。这是一个有利可图的市场。

然而，现阶段头部啤酒企业已经占据了极大的市场份额。2025上半年，国内啤酒企业出现业绩回暖迹象，其中华润啤酒、百威啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒5家企业合计营收超840亿，抢占了近九成市场份额。

2025年，啤酒赛道玩家增多，产品品类更丰富，市场竞争激烈。比如，以五粮液和珍酒李渡为代表的传统白酒企业下场试水啤酒。蜜雪冰城也借鉴泰山啤酒的模式，孵化出精酿鲜啤连锁品牌“福鹿家”。

此外，几乎所有头部啤酒企业都推出了自己的原浆或鲜啤产品。例如，百威旗下的鹅岛精酿，重庆啤酒旗下京A，均已进入一线城市开店。

2025年12月，中国酒业协会啤酒分会发布的《中国啤酒产业发展趋势及展望》显示，啤酒产品向功能性转变，低醇、无醇产品迅速增长，契合消费者对健康化饮品的需求；增味、特色IPA等小众啤酒，个性果味啤酒，中式（功能性）啤酒等细分品类增长迅猛。

2025年，为了应对激烈的市场竞争，泰山啤酒也进行了多重尝试。

在产品方面，该公司推出添加红豆薏米、菊花等成分的 “东方草本”系列精酿，迎合多元口味和健康潮流。

同时，其高端化还在持续。泰山啤酒在“红7”之外，推出“金7臻品”，瞄准高端的商务宴请市场。界面新闻搜索电商平台了解到，720ml红7啤酒约合15元/瓶，主打七天保质期，是该公司拳头产品。

据企业方披露的数据，泰山啤酒自7天原浆上市、专营模式跑通以来，一直具有可观的经营收入。2024年泰山啤酒实现营业收入50152万元，2025年实现销量8万吨，营收水平与去年基本持平。

按照业绩数据与泰山啤酒高管的说法，这家企业发愁的并不是产品力与业绩，债务包袱才是企业背在身上的重担。

重担从何而来？公开资料显示，2021年3月，虎彩文化用品公司（虎彩集团曾用名）、CMC Tarzan Holdings Limited（以下简称“CMC”）、北京信泰顺盈企业管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“信金资本”）以及泰山啤酒共同签署了股东协议，内容是相关各方对泰山啤酒投资入股的约定，以及关于公司上市的对赌约定。

据了解，CMC和信金资本分别与泰山啤酒实控人陈成稳和虎彩集团股东谭运章签署了股权购买协议。

协议显示，如果泰山啤酒未在2024年6月30日前完成合格IPO，CMC资本和信金资本有权要求虎彩集团和创始人股东按约定价格回购股份，赎回金额含6亿元投资款及12%年化利息，赎回义务人须在30日内支付。

然而，在2023年2月拟在港股递交招股书之后，泰山啤酒未有实际的上市动作。

尽管已经出现债务危机，但展望未来，该公司还是做出了格外自信的表述：“对消费者而言，重整不会带来任何影响。”这家公司自称接下来的目标是“单省千家店”。