证监会手动“降温” 融资保证金比例重回100%

今日午间，中国证监会宣布将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由80%上调至100%，政策自公布之日起实施。此举直接影响了市场的杠杆水平，三大股指在消息公布后一度应声下挫。然而，在市场强劲的做多情绪支撑下，指数随后有所回升，沪深两市全天合计成交额放大至近4万亿元，再度刷新历史天量记录。

此前，上证综指在走出“十七连阳”后，于昨日出现技术性调整。今日早盘，市场低开高走，一度涨超1%，超过4500只个股上涨，呈现普涨的同时状态亢奋。但在午盘前约17分钟，情况有变，交易所出手了。

根据新规，融资保证金比例从80%提高至100%，意味着1:1融资。也就是说以前80%比例的时候，100万的保证金，能够融到125万元，而提升到100%后，就只能融100万。

此次上调原因，监管直言不讳，称"有助于适当降低杠杆水平，切实保护投资者合法权益，促进市场长期稳定健康发展"。数据显示，2023年8月时，两融余额 全市场大约是1.5万亿元，而在昨天，这个数据已经达到2.6万亿元。

联储证券中山西路营业部总经理赵靖侃分析称：“仅最近两周，两融余额增长规模接近1500亿元，上升速度较快。市场出现了快速加速上涨的态势。杠杆比例的调整，从保护中小投资者、促进市场更稳定健康发展的角度来看，是适宜的举措。”

政策公布后，午后开盘市场应声调整，上证综指一度下跌约0.8%。但市场很快展现出韧性，买盘力量再度进场，主要股指跌幅收窄甚至转涨。截至收盘，上证综指报跌0.31%，仍守稳4100点上方；深证成指、创业板指、科创50指数均以红盘报收。两市成交额较昨日放大约2880亿元，达到了惊人的近3.99万亿元。

申万宏源证券研究所联席总监钱启敏对此解读：“市场准确理解了政策信息传递的信号。即便出现震荡回调，我们看到收盘时主要指数表现依然强劲，说明市场弹性较高，投资者对于中期市场演变保持乐观。预计短期市场在当前位置可能出现震荡整理，但中线趋势依然维持震荡向上、稳中向好的格局。”

官方数据同时显示，投资者参与融资融券业务的热情持续高涨。去年全年，A股市场融资融券业务新增账户数超过154万户，较2024年增长52.9%，实现连续三年正增长。

看看新闻记者: 马婕 张羽飞 陆骏 孔权

编辑: 张蕴昆

责编: 周缇