玉米价格未能止跌回升

周一美国农业部《世界农业供需预测报告》公布疲软数据后，玉米价格大幅下挫。周二市场曾出现逢低买入机会，但技术性抛售持续发酵导致价格进一步走低。大豆价格亦小幅下挫，冬小麦合约在技术性抛售潮中呈现涨跌互现的跌势。

根据美国国家海洋和大气管理局(NOAA)最新72小时累计降水图显示，本周后期美国东部地区将出现小雨或小雪，但周三至周六期间，仅极少数地区累计降水量可能超过0.25英寸。NOAA最新8-14天预报显示，1月20日至26日美国中部部分地区可能出现高于正常水平的降水，同期北部三分之一区域气温或低于常年值。

【玉米价格未能反弹】

交易员重启技术性抛售模式，导致周二出现不同程度下跌。3月期货下跌1.75美分至每蒲式耳4.1975美元，5月期货下跌2.75美分至每蒲式耳4.2775美元。

谷物市场分析师诺尔指出，最新发布的《供需展望报告》导致玉米价格暴跌至2025年10月以来最低点。“美国农业部对玉米市场实施了双重打击”。他表示:“该机构发现2025年作物在9月1日仍有更多结转库存，同时将2026年产量预估上调至创纪录的170亿蒲式耳。”诺尔担忧其模型显示价格可能跌至3.35至3.70美元区间。

韩国进口商似乎正趁近期价格暴跌之机积极采购：在周二晚上截止的招标中购入1040万蒲式耳饲料玉米，同时发布新招标计划于周三截止采购额外550万蒲式耳玉米。该批玉米可选择不同产地，预计将于2月至4月间装运。

周一玉米结算量为1004261手合约。

【冬小麦价格再度转跌】

受大宗商品普遍疲软的溢出效应影响，小麦价格普遍承压。芝商所合约仅小幅下挫，而硬红冬小麦则出现适度下跌。芝加哥3月次级红冬小麦期货下跌0.75美分至每蒲式耳5.1050美元，堪萨斯城3月硬红冬小麦期货下跌7.25美分至每蒲式耳5.1950美元。

《供需展望报告》对玉米和大豆价格构成利空，但对小麦也未提供任何有利数据。例如，美国农业部预计2025年美国冬小麦播种面积为3299万英亩，较市场平均预期高出50多万英亩。期末库存增加2500万蒲式耳至9.26亿蒲式耳，较上年同期增长6.6%。

俄罗斯咨询机构IKAR将该国2025-26年度小麦出口预测上调约8720万蒲式耳，新预测值达17.1亿蒲式耳。部分原因在于南部及中部种植区普遍适宜的气候条件提升了单产水平。俄罗斯是全球最大小麦出口国。

芝加哥期货交易所周一小麦结算量为188906手合约。