股市：更大的底气来了？（二）

1月14日，根据海关总署发布的最新数据，2025年我国进出口总值首破45万亿元，连续9年保持增长。

另外，2025年中国贸易顺差再创新高，前11个月规模突破万亿，达到1.0758万亿美元。整体上来说，外贸数据的亮丽预示着2025年实现5%左右的经济增长目标问题不是太大。

在外贸高增长的背景下，有两个消息让人注目：

1、国家宣布自2026年4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税。

2、最近国常会提到，实施财政金融协同促内需一揽子政策，是扩大有效需求、创新宏观调控的重要举措。

这说明2026年内需已经被放到极其重要的位置。

为什么如此重视内需？国家也提到了：扩大内需是有效应对外部冲击的战略举措。

大白话就是，现在国际上幺蛾子太多，动不动就冲击咱们的生意和钱袋子。所以，咱们得把眼光收回来，重点让老百姓敢消费、企业愿投资，把国内市场的潜力彻底挖出来。这样，不管外面怎么风吹浪打，咱们自己家底厚、循环畅，经济的大船就能稳得住。

内需重要性上升，对A股带来两大机会：

1、为了扩内需，国家可能会出台一揽子的宏观经济政策，为股市提供非常好的宏观政策环境。

2、股市的重要性进一步上升：

股市好 → 企业易融资、愿投资 → 就业稳、收入增 → 老百姓敢消费 → 内需旺 → 经济活 → 反过来支撑股市。

这是一个互相影响的循环。因此，维护一个健康、有活力的股市，对提振和稳定内需至关重要。

所以最近1年多，A股确实发生了非常大的积极变化。一是成交量在高位，市场人气旺盛。二是市场呈现慢牛走势，而不是疯涨暴涨。

目前A股成交量创了历史高位，指数也创了10年来历史新高。但政策面、技术面、资金面告诉我们：目前的行情显然还没有走完，而接下来支撑这一行情的主线估计还是AI为代表的科技股。只是大概率从概念向AI应用过渡。

今年以来，充分受益于AI应用落地的软件 ETF 易方达（562930）短短几个交易日已经大涨超过20%。因为软件作为AI技术在各行各业（如办公、金融、工业制造）落地的直接载体，有望迎来价值重估和业绩增长。

这个指数前十大权重股合计占比约60%，聚集了科大讯飞、金山办公、三六零、恒生电子等在AI应用和国产替代领域具有代表性的公司。因此，软件 ETF 易方达（562930）能较好地把握行业龙头在趋势中的受益机会。

高盛之前说：与美国聚焦算力的策略不同，中国将更多资本投入AI应用领域，这让投资者有理由相信，至少在短期内，中国AI的商业化变现能力可能更强。

所以对今年的A股来说，AI概念仍然是A股的核心题材，会在市场上反复活跃。而宏观面上促内需政策以及国家对股市的呵护，将使A股有了更大底气。

注：本文只是作者个人观点，短期涨跌不预示未来，如提及个股或基金不代表投资建议。投资需谨慎！