高层持续变动、净利润下跌76%，信达澳亚基金千亿规模如何维稳？

2025年2月，财政部宣布将所持中国信达股权划转至中央汇金，也标志着信达澳亚基金的股权结构迎来根本性调整，其正式归入“汇金系”版图，中央汇金也正式成为公司实控人。

在这样的背景下，公司出现了一场贯穿全年的人事洗牌，在12月集中落地：一方面，董事长更替、代行董事长退出，同时副总经理离任；另一方面，在投研端，有着“医药一姐”之称的基金经理杨珂卸任在管产品“信澳健康中国”，管理规模也大幅缩减。

这种变动已对公司造成了影响，公开资料显示，公司在2025年上半年管理规模显著回落、净利润大幅缩水，多只明星产品出现阶段性亏损，市场开始重新审视这家“千亿公募”的稳定性与增长路径。

12月的人事变动

2025年12月，信达澳亚基金发生了多起人事变动。

2025年8月23日，信达澳亚基金公告，董事长祝瑞敏因工作安排离任，商健暂时代任董事长。12月26日的公告则表示，商健不再代行董事长职务，并从12月25日起不再担任公司董事，唐伦飞出任董事长。另外，公司副总经理、量化部门负责人鲁力因个人原因离任且不再转任公司其他岗位。

公开资料显示，唐伦飞来自股东方“信达系”，曾任职于信达证券（601059）、中国信达资产管理股份有限公司投融资业务部，历任中国信达（香港）控股有限公司风险总监、党委委员，中国信达资产管理股份有限公司业务审核部副总经理，是一名在“体系化风控、合规和稳健经营”方面拥有丰富经验的老将。

2025年9月6日，信达澳亚基金原总经理朱永强退休，在他掌舵的5年8个月期间，信达澳亚基金实现了管理规模从百亿到千亿的跨越。在他离任后，总经理的职位由副总经理方敬代行，12月5日，方敬正式升任总经理。

除了管理层的变动之外，信达澳亚基金多只基金产品的管理人也在12月发生了调整，其中包括信澳产业优选一年持有、信澳至诚精选混合等多只基金产品解聘了基金经理，但其中最为市场关注的，还是信澳健康中国的基金经理杨珂的卸任。

“医药一姐”卸任

公开资料显示，杨珂为香港大学金融学硕士，2014年3月起在广发证券（000776）（香港）研究部担任必选消费行业研究员，2015年12月加入信达澳亚基金，历任研究咨询部研究员。2020年5月13日到2025年12月30日，担任信澳健康中国的基金经理，2021年4月9日到2025年4月18日担任信澳医药健康混合型证券投资基金基金经理。她秉持“重选股、轻择时”的投资框架，通过商业模式、竞争格局、财务指标等五大维度筛选标的，曾取得过亮眼业绩。

信澳健康中国灵活配置A在她任期内收益为39.06%，年化收益达到11.48%，近一年收益排名为934/2086；即便2025年4月卸任的信澳医药健康混合A任期内回报为-13.42%，近一年收益排名仍处于351/4494，为中上水平。

医药行业在2021年之后遭遇了政策调控、估值回调与市场风格转变的三重冲击，杨珂的投资业绩也随之承压。其卸任的信澳健康中国灵活配置混合A，过去三年亏损幅度达7.22%，在同类1898只基金中排名1644位，处于倒数区间。

业绩下滑也直接导致杨珂的管理规模大幅缩水，从峰值超70亿元急剧收缩至6.9亿元，缩水幅度超九成。核心基金经理的离场，不仅让相关产品的持有人面临投资策略调整的不确定性，也引发了市场对公司投研团队稳定性的担忧。

业绩与规模承压

从盈利能力来看，信达澳亚基金2024年实现营业收入6.44亿元，净利润1.01亿元，同比均明显下滑；2025年上半年实现营业收入2.96亿元，净利润仅有378万元，同比降幅达到75.92%。基金管理规模也从2024年底的1374.51亿元降至2025年6月底的1030.06亿元，其中货币基金规模减少了229.23亿元至348.96亿元。

另外，信达澳亚基金还在2024年11月因为“老鼠仓”遭四川证监局行政处罚，罚单指向信达澳亚基金副总经理李淑彦因“泄露未公开信息的行为”，以及“明示、暗示他人从事相关交易的行为”，被处以“责令改正，没收违法所得14.29万元，合计处以140万元的罚款”的处罚。信达澳亚基金11月29日上午发布公告称，李淑彦因个人原因离任公司副总经理，并卸任其管理的6只基金产品。

在基金经理层面，除了杨珂之外，信达澳亚基金曾经的“王牌”基金经理冯明远也面临挑战，他管理的信澳新能源产业股票A在2022年和2023年分别下跌29.29%和12.71%，管理规模更是缩水至约73.19亿元。曾国富管理的信澳产业优选一年持有期混合A任期亏损达44.86%。

这背后或许有更深层的原因，比如公司的投资策略似乎没有适应市场变化，曾国富在2022年布局的新能源、2023年布局的电力设备和汽车以及2024年布局的AI，要么是当年表现较差的板块，要么没有跟上市场节奏。

新董事长唐伦飞的上任或许标志着公司进入新的调整阶段，公司需要在稳住核心团队、调整投资策略和重建投资者信任之间找到平衡。随着市场环境变化，信达澳亚基金如能有效整合内部资源，重新聚焦投研能力，仍有机会在市场回暖中重获投资者信任。