港股次新股开年整体走强

来源：证券日报

　　本报记者 田 鹏

　　2026年开年以来，港股次新股迎来良好开局。Wind资讯数据显示，今年以来，截至1月13日收盘，121只次新股算术平均涨幅达5.94%，其中有19只个股自上市以来股价涨幅超过100%。

　　接受《证券日报》记者采访的专家表示，这一轮港股次新股的良好表现并非短期市场情绪反弹，而是多重核心因素共振的结果。从标的结构来看，硬科技成为核心主线，人工智能、半导体GPU、生物医药等赛道的优质企业集中上市，这些企业凭借技术稀缺性与成长确定性，成为资金追捧的核心标的。

　　三大行业领涨

　　从市场表现来看，上述121只次新股中，90只个股股价年内实现上涨，占比达74.38%。其中，北京智谱华章科技股份有限公司（以下简称“智谱”）以58.48%的涨幅领跑，另有18只标的涨幅均超20%。

　　从行业维度来看，材料、金融、信息技术三大行业表现尤为亮眼，算术平均涨幅分别达10.24%、10.18%、9.69%，显著跑赢板块整体平均水平。

　　具体来看，材料行业11只个股中，8只股价年内上涨，其中南山铝业国际控股有限公司和容大合众（厦门）科技集团股份公司涨幅超过20%。

　　5只金融类次新股股价年内全部实现上涨，轻松健康集团和南华期货股份有限公司的区间涨幅超15%，为投资者提供了相对稳健的收益选择。

　　34只信息技术类个股展现出较强的成长性。智谱、卧安机器人（深圳）股份有限公司等AI、智能制造领域标的，凭借技术壁垒和行业景气度，年初至今累计涨幅均超25%。

　　苏商银行特约研究员付一夫在接受《证券日报》记者采访时表示，从行业周期来看，当前AI算力需求释放提速，半导体国产化进程也在持续深化，两大赛道均处于高景气上行阶段，长期发展趋势向好。这类产业层面的红利，不仅为相关领域港股次新股提供了坚实的基本面支撑，也推动其股价走势逐步脱离上市初期的资金博弈逻辑，转向与自身核心价值的深度绑定。

　　景气度有望延续

　　事实上，港股次新股的持续走强，背后是标的结构、资金面、市场定位三重核心因素的共振发力，为板块行情提供了多重支撑。

　　首先，标的结构持续优化，硬科技成为上市主力。近年来，赴港上市公司精准覆盖人工智能、半导体、生物医药等前沿领域，普遍具备技术稀缺性与成长确定性。

　　其次，全球资本加速回流中国资产，为港股次新股股价走强提供了资金支撑。瑞银数据显示，2025年全球前四十大国际投资人对中国资产配置较2024年显著回升，但与2017年至2021年的均值相比，仍有较大提升空间。

　　瑞银证券全球投资银行部联席主管谌戈日前在瑞银证券媒体展望会上表示，在美国降息环境下，全球资金配置正逐步向其他市场流动。中国自身宏观经济表现稳健，贸易摩擦也逐渐趋缓，在这样的背景下，全球投资人在寻找真正有实质增长的投资标的时，都在看向中国。

　　此外，香港市场的独特金融定位与企业出海需求形成良性互动。作为连接中国与全球资本的核心枢纽，港股成为中国企业全球化资本运作的核心平台，2025年，有19家A股公司赴港上市，募资额接近港股全年IPO募资总额的50%，“A+H”模式持续为港股市场注入优质标的。

　　数据显示，截至目前，仍有313家公司排队等待在港股市场IPO。从行业分布来看，排队企业高度集中于信息技术（132家）和医药保健（68家）两大领域，延续了港股次新股硬科技、生物医药为主导的赛道特征。

　　在付一夫看来，港股第18A章、第18C章等政策利好硬科技、生物医药企业上市，排队标的聚焦高成长赛道，从源头优化了港股次新股基本面；全球资金基于中国资产性价比的回流，叠加“A+H”模式引入优质标的，形成“优质资产吸引资金、资金反哺市场”的良性循环；中长期资金参与基石投资，更推动港股向价值投资深化，或为行情可持续性筑牢基础。