碳酸锂期货价格“狂飙”，谁是关键“推手”？

来源：中证网

　　2026年开年，碳酸锂期货市场迎来“狂飙”行情。

　　继1月12日开盘涨停后，碳酸锂期货主力合约价格1月13日继续攀升，盘中一度突破17万元/吨大关，最高触及174060元/吨，创下2023年10月以来新高，收报166980元/吨。截至1月13日收盘，2026年以来该合约累计涨幅已达37.34%，强势表现引发广泛关注。

　　Q：近期碳酸锂期货价格强势的主要原因是什么？

　　A：国投期货研究院高级分析师吴江表示，近两个交易日，碳酸锂期货价格表现强势，核心原因是上周末的出口退税调整相关消息。

　　根据政策，2026年4月1日起，电池产品的增值税出口退税率将从9%降至6%，并于2027年1月1日完全取消。

　　市场普遍认为，该政策将引发一系列连锁反应：锂离子电池相关海外客户会抢在一季度原有政策窗口期结束前集中下单，以锁定出口退税红利，这将带动电池及正极材料排产持续上修，进而推动一季度碳酸锂供需平衡中需求端出现较大幅度上修，导致碳酸锂现货供需缺口持续扩大。此外，碳酸锂市场还面临其他供应扰动，非洲马里、卢旺达近期安全形势紧张，当地锂矿生产与运输受到不利影响。

　　正信期货有色分析师张重洋表示，海外市场2027年的部分需求有望前置至2026年，对2026年碳酸锂的供需平衡造成实质影响，使其从年初预期的轻微过剩转为偏紧。同时，委内瑞拉事件后，市场担忧影响南美锂资源远期供应，关于南美供应扰动的传闻明显增加。南美是锂资源供应的核心地区，占全球锂资源储量的50%左右。当前市场处于较强的做多氛围中，利好因素与资金行为形成共振，带动锂价大涨。

　　Q：近期碳酸锂涨价对上下游市场及库存情况影响几何？

　　A：吴江表示，当前碳酸锂上游锂盐厂的销售策略正发生转变，散单出货意愿有所增强，长协订单交付量则相应收缩。不过，市场分化明显，部分锂盐厂积极推进散单出货，也有企业选择惜售观望。

　　下游环节中，正极材料厂对当前高价位碳酸锂的接受度普遍较低，观望情绪逐渐浓厚，实际成交略显清淡。

　　库存方面，上周市场出现增库情况，具体数据显示：市场总库存增加300吨至11万吨，冶炼厂库存增加700吨至1.8万吨，下游库存减少2400吨至3.7万吨，贸易商库存增加2000吨至5.5万吨。总体来看，库存表现仍较为强势：下游去库速度较快，贸易商维持囤货信心；中游环节库存偏高，对现货端形成一定支撑。

　　矿端方面，澳矿最新报价为2085美元/吨，报价持续维持强势。

　　Q：如何看待当前碳酸锂的供需基本面情况？

　　A：张重洋表示，当前碳酸锂的基本面较强，元旦后供需两端均存在驱动因素。

　　供给端方面，《固体废物综合治理行动计划》中提到，原则上不再批准建设无自建矿山、无配套尾矿利用处置设施的选矿项目，引发市场对枧下窝矿复产及其他锂云母矿后续处理问题的担忧。

　　需求端方面，1月下游正极厂排产小幅上修，磷酸铁锂企业上调加工费措施也基本落地。多数客户接受了加工费上涨1000元/吨的要求，且碳酸锂市场结算方式同步得以优化。

　　库存方面，下游持续去库后，行业整体库存已处于偏低水平，为锂价提供较强支撑。国内社会库存天数已从2025年上半年的44天回落至当前的26天，且下游原料库存较低，采购紧迫感明显抬升。

　　Q：当前碳酸锂市场的核心矛盾是什么？对后市期价走势有何看法？

　　A：吴江表示，尽管近期碳酸锂期货价格表现强势，但短期市场不确定性较强，需重点关注风险防控。当前市场的主要矛盾仍集中在货权锁定状态，贸易商和下游持有的偏高库存难以流通至市场，这是支撑碳酸锂期现货价格强势的核心因素。而库存解除锁定，仍依赖于外围市场变化及宏观氛围的变化。

　　张重洋认为，短期来看，出口退税率下调有望强化市场需求预期，预计锂价将延续震荡偏强态势，但需警惕价格波动加剧及交易所监管措施收紧，注意做好风险控制。操作上，建议多单继续持有，关注枧下窝矿复产节奏及抢出口落地情况。从全年维度来看，2026年碳酸锂的供需格局或转为偏紧，锂价运行中枢有望抬升。