储能开年第一股！这家储能企业IPO过会

今日（即1月13日），据今日深圳证券交易所上市审核委员会召开2026年第1次审议会议消息，高特电子深交所创业板IPO已首发过会，目前已进入提交注册阶段。

回顾高特电子的IPO历程，2025年6月23日，高特电子IPO申请正式得到受理，并于同年7月9日进入问询阶段，今日正式通过深交所上市委审议会议。

据高特电子招股书披露，高特电子拟发行人民币普通股（A股）不超过12,000万股，拟募资8.5亿元，本次发行募集资金扣除发行费用后的净额拟全部用于“储能电池管理系统智能制造中心建设项目”及“补充流动资金”。募投项目紧密围绕公司发展战略目标而开展，与主营业务密切相关。

在审议会议现场，深交所上市委进行了问题问询，其问询重点主要关注“降本策略下高特电子主营业务毛利率及产品单价下滑”“行业政策影响及市场竞争对经营业绩影响”等内容。

根据申报材料显示，高特电子2022年至2024年分别实现营业收入3.46亿元、7.79亿元及9.19亿元；同期扣非归母净利润分别为3019.39万元、7904.20万元及8704.21万元，报告期内营收及净利润规模持续增长，收入增长主要来源于储能BMS模块和高压箱产品，但同期主营业务毛利率持续下滑。

2025年上半年，高特电子主营业务毛利率降至22.02%。高特电子储能BMS相关产品的销售价格也呈现逐步下行趋势。公司解释称主要与产品型号变化、销售结构、规模化降本程度等因素相关。

对于当前不少储能系统集成商自研BMS给第三方BMS企业带来冲击，高特电子指出，基于第三方BMS企业在专业性、成本管控、自研实力、应用场景和上下游适配性、主动均衡产品等方面的优势，预计第三方BMS企业市场份额有望进一步提升，不会受到集成商等自研BMS的压缩。公司对上游具有较强的议价能力，下游客户认可一定的产品，但目前暂无向产业链上下游进行业务扩展的明确计划。

同时，高特电子也看好储能BMS的增长空间，“预计2025年至2030年储能BMS年均市场空间约为61.50亿元~123.00亿元，2024-2030年复合年均增长率约在20%~30%。”

高特电子也表示，“受境内外市场竞争格局变化、储能产业链优化降本诉求等多因素影响，公司 BMS模块、高压箱等产品的销售价格呈现逐步下行趋势，进而导致公司销售收入、经营利润的增速低于产品出货量增速。若未来下游新型储能行业增速放缓、BMS细分领域竞争加剧，公司产品及技术迭代不及预期，则可能导致BMS相关产品的销售价格进一步下行，进而对公司销售收入和经营业绩的持续增长产生不利影响，引致销售收入及业绩波动的风险”。

对于价格下降、盈利能力下滑的风险问询，高特电子解释，国内新型储能系统中标均价于2025年8月和9月有所回升，下游客户降价压力缓解，且储能高质量发展下价格更高的主动均衡策略BMS产品有望逐步成为国内市场主流，叠加公司境外销售（含直接和间接）占比提高，有利于产品价格企稳。未来部分产品单价存在波动下降的风险，但预计持续大幅下滑的风险较小。且BMS 行业产能供需相对均衡，不存在产品价格激烈竞争导致公司盈利能力大幅下降的风险。

同时，高特电子也表示，仍不排除未来受电芯原料价格波动、行业竞争逐步加剧、产业链上下游持续优化降本等因素影响，导致新型储能系统价格下滑并向上游传导，致使公司储能BMS产品的销售价格进一步下行，进而导致经营业绩波动甚至下滑的风险。

值得注意的是，高特电子紧跟国家电力市场化改革趋势，依托BMS在储能系统中数据采集与聚合的特性，研发了融合微网负荷、储能、光伏、充电桩等数据，实现微网设备监控和故障诊断、能量管理等功能的一体化集控单元及数据服务。

当前，高特电子已闯过最艰难的关卡，获得了资本市场的“入场券”。未来，在电力市场化改革持续深化背景下，高特电子如何在激烈行业竞争中保持技术竞争优势、构筑稳固的“护城河”，均将成为后续发展的关键挑战。

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