2025ETF“翻倍基”领跑者背后：一个生态的长期主义胜利

来源：21世纪经济报道

摘要：

1、2025年三只ETF涨翻倍！

2、双料冠军与一个生态的胜利

3、不追风，等风来

4、国泰基金ETF矩阵的“阿尔法”爆发之年

前言

在2025年的行业主题ETF爆发年中，国泰基金旗下通信ETF与矿业ETF不仅涨幅翻倍，更一举夺得各自细分赛道的涨幅冠军。这家老牌公募在行业ETF赛道的长期布局终于迎来集中收获期。

当2025年A股市场收官，ETF年度涨幅榜单已然揭晓。从榜单前列的ETF（2025年前成立）表现中，我们看到共有6只ETF涨幅翻倍。更引人注目的是，这六只涨幅翻倍的ETF中，国泰基金就占去了两席。

（注：采用二级市场涨跌幅，时间范围2025/1/1-2025/12/31，指数过往表现仅供参考，不预示未来）

而且，通信ETF（515880）以超125%的年度涨幅位居沪深两市所有ETF榜首，矿业ETF（561330）以超106%的涨幅位列第三，两只产品均成为各自细分赛道的涨幅冠军。（注：矿业ETF在有色板块10只ETF中排名第一，通信ETF在全市场1387只ETF中排名第一）

这一业绩的年度切片，不仅是国泰基金在行业主题ETF领域长期深耕的集中收获，更揭示了其通过前瞻性指数布局和精细化产品管理，在结构性行情中精准捕捉产业机遇的能力。

两只赛道冠军如何“炼成”？

2025年的A股市场，通信与资源板块成为领涨主力。据Wind统计，申万一级行业中，有色金属、通信和电子成为2025年涨幅前三的行业，其中前两者的年度涨幅分别超94%、84%。

在这一背景下，国泰基金旗下的通信ETF和矿业ETF不仅跑赢了大盘，更在同主题产品中脱颖而出。

通信ETF（515880）跟踪的通信设备指数（931160.CSI），2025年涨幅超过125%。其编制规则强调“通信设备制造核心环节”的权重，相较于其他通信类指数覆盖更广的产业链，这一编制方法使指数更聚焦于光模块、服务器等高增长细分领域。这种“纯度”使其在2025年相关技术集中突破与商用落地的浪潮中，能够更充分地释放弹性。

从指数成份股看，前十大权重股集中了通信设备领域最具竞争力的龙头企业，这些企业在2025年普遍实现了技术突破和市场扩张的双重增长。指数的高纯度和强代表性，使得通信ETF精准捕捉到了行业上升期的最大红利。（注：指数权重股变化波动，仅供参考，不构成投资建议和承诺）

矿业ETF（561330）则呈现出另一种布局逻辑。该产品所跟踪的有色矿业指数（931892.CSI），2025年的涨幅也翻倍。其编制方法不仅考虑市值因素，更纳入“资源稀缺性”和“供需格局”等特色指标，成分股涵盖了黄金、稀土、铜和锂等核心资源。这使得指数在新能源转型与全球供应链重构的背景下，能更敏锐地反映战略性资源的价值重估。

2025年避险需求的高企等因素导致全球大宗商品市场波动加剧，而矿业ETF的出色表现则凸显了资源类资产的抗通胀属性。指数的定期调整机制也体现出前瞻性，能够及时纳入新兴矿产资源公司，保持对行业变革的敏感度。

两只冠军ETF的背后，是“指数编制即投资策略”的前瞻思维。通过设计更具锐度的指数工具，国泰基金为投资者提供了直达产业核心增长引擎的有力武器。

逆势播种，静待风来

国泰基金在行业主题ETF领域的卓越表现，是其长达十余年“逆势”布局、战略深耕的自然结果，我们此前已在《“破冰者”国泰基金，在不确定中锚定确定性》（https://m.21jingji.com/article/20250428/herald/1cf440780b7921589afef36f33b09879.html）这篇采访中详细介绍过。

早在2011年，国泰基金就推出了国内首只股票类行业ETF——国泰上证180金融ETF，开启了中国行业主题ETF的时代。

这也是其ETF业务的起点，自此，公司便确立了“在产业趋势初现时提前布局”的策略。

这种布局策略需要勇气和耐心，因为在产品推出初期，往往面临规模小、流动性不足的挑战，但一旦产业趋势确立，先行优势就会显现。

国泰基金在通信和科技领域的布局尤其体现了这一思路。早在2019年，公司就推出了“科技四杰”，覆盖芯片、生物医药、计算机、通信等主流科技赛道。

通信ETF（515880）也在那一年发布。当时5G商用刚刚起步，市场关注度有限。随着技术成熟和应用落地，通信行业进入高速发展期，国泰基金的早期布局转变为市场竞争优势。

国泰基金行业主题ETF的成功，不仅来源于对政策导向的敏锐，也得益于公司对指数研发的持续发力和对行业周期的深度研判。公司不仅与中证指数公司等机构合作开发特色指数，还建立了专业的研究团队，深入分析产业趋势，为产品布局提供决策支持。

“我们不追热点，而是静待风来。”国泰基金量化投资部总监梁杏此前在我们的采访中说的这句话，道出了国泰基金ETF布局的核心逻辑，即种种逆向思维的背后，是其团队基于自身优势，对有长期成长潜力赛道的挖掘，和对投资者需求的深刻洞察。

中证A500ETF：宽基新势力

在行业主题ETF表现亮眼的同时，国泰基金近两年在宽基ETF领域也取得了显著进展，尤其是在A500指数产品线上。

国泰中证A500ETF（159338）成立于2024年9月，截至2026年1月7日，其规模已超380亿元，在同期成立的同类产品中名列前茅。（注：基金规模变化波动，仅供参考，不构成投资建议）其成功得益于双重优势：

一是指数本身的进化。中证A500指数旨在填补沪深300与中证500之间的风格空白，更侧重覆盖中盘成长型企业，对盈利质量和增长潜力有更高要求。这一设计使其在2025年的结构性市场中表现优于传统宽基指数。

二是国泰基金对产品细节的精细化管理，进一步放大了这一优势。2025年前三季度，中证A500ETF合计利润42.75亿元，在同类32只产品中排名第一；从2025年中报披露的数据来看，中证A500ETF总户数超10万户，同样位居第一，获得了更多持有人的选择。同时，产品保持了较高的流动性和较低的跟踪误差，投资者能够高效、低成本地进行交易。这体现了国泰基金在指数复制、交易执行和流动性维护方面的综合实力。

随着A股市场投资者结构的变化和资产配置需求的多元化，A500指数产品线正迎来发展机遇。国泰基金在这一领域的提早布局和专业运营，为投资者提供了又一优质工具选择。

从“明星产品”到“产品星座”

国泰基金的ETF版图远不止于几只明星产品。其真正的竞争力，在于构建了一个覆盖宽基、行业、跨境、商品、策略等多维度的完整产品矩阵，形成了能自我强化、相互协同、攻守兼备的“产品星座”。

宽基ETF可以作为投资者资产配置的“压舱石”。除了国泰中证A500ETF，国泰基金还管理着国泰沪深300增强策略ETF、国泰中证500ETF等主流宽基指数等相关产品，为投资者提供基础市场敞口。

在行业主题ETF领域国泰基金已形成显著集群优势。目前，国泰基金旗下行业主题ETF广泛覆盖科技（通信、芯片、人工智能）、医药、消费、金融、周期（资源、化工）等核心赛道。

除通信、矿业ETF外，国泰中证半导体材料设备主题ETF、国泰中证军工ETF、国泰CES半导体芯片ETF等多只ETF也已成为细分领域的龙头，规模都在百亿以上，显示出强劲的吸金能力。这种深度和广度，使得国泰基金能够多点捕捉结构性行情。（数据来源wind，时间截至2026/1/7）

另外，国泰基金的创新能力也是其生态的重要拓展。早在2013年，国泰基金“一年三创新”，凭借首批国债ETF、纳指ETF和黄金基金ETF，奠定了公司在大类资产配置领域的ETF先发优势。时至今日，这一优势仍在延续：

在跨市场ETF上，旗下的纳斯达克100ETF（513100）规模长期稳居同类首位，截至1月7日（下同）的最新规模约为170亿元，是投资者布局全球科技巨头的首选工具之一。（注：同类指银河证券QDII股票型基金（A类））

在商品型ETF上，黄金基金ETF（518800）规模已超311亿元，是国内市场规模最大的黄金ETF之一，为投资者提供了重要的抗通胀和避险配置选项。

在策略指数ETF上，作为首批两只现金流ETF之一国泰现金流ETF（159399），最新规模也超过49亿元，也满足了更精细化的投资需求。

庞大的产品生态需要强大的中后台支撑。国泰基金通过完善的做市商体系确保核心产品流动性，并通过持续的投资者教育，将复杂的指数投资转化为易懂的内容。

从规模数据看，国泰基金管理ETF总规模已进入行业前列。Wind数据显示，截至1月7日，国泰基金以超2900亿元的ETF管理规模在全市场58家管理人中排名第七位，资金的持续流入，是市场对其生态价值与运营能力最直接的认可。

尾声

2025年，中国超越日本成为亚洲最大的ETF市场。在超过6万亿元的总规模上，实现了从“量的扩张”到“质的进化”的关键转变。一个鲜明的趋势是，资金正从简单的宽基贝塔，加速流向更具锐度的行业主题阿尔法。

国泰基金的业绩爆发，正是精准踏准了这一市场变迁的节奏。Wind数据显示，截至2025年末，全市场ETF年内净流入金额超过1.17万亿元，仅行业主题ETF净流入就超6200亿元，集中于AI产业链、创新药、券商等方向。

这一现象背后，是产业变革、政策支持和市场资金的共同作用。当市场需要工具来捕捉通信、人工智能、资源的产业浪潮时，国泰基金早已做好准备，凭借深耕多年的行业ETF储备和优异表现，成为投资者捕捉产业阿尔法最锋利的工具。

展望未来，ETF市场的竞争必将从产品供给的竞赛，升维至资产配置解决方案能力的较量。2025年的成绩单，是国泰基金ETF生态战略的一次集中验证。随着越来越多投资者接受“行业贝塔+个股阿尔法”的组合策略，像国泰基金这样在行业ETF领域深耕多年的机构，已经建立起一道宽阔的护城河。

它也证明，在指数投资领域，真正的“α密码”不在于捕捉到一两个风口，而是往往写在市场喧嚣之前，藏在长期主义的深耕之中。

声明：观点仅供参考，将随市场情况而动态变化，不构成任何投资建议和承诺。基金有风险，投资须谨慎。投资者在进行投资决策前，充分考虑投资者自身的风险承受能力，谨慎投资。如需购买相关基金产品，请您详阅基金法律文件，关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。

通信ETF、矿业ETF、创业板人工智能ETF、金融ETF、中证A500ETF、国泰中证500ETF、半导体设备ETF、半导体芯片ETF、军工ETF、现金流ETF均属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金，债券型基金和货币市场基金，属于较高风险，较高收益的基金，上述ETF均为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪标的指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

国泰沪深300增强策略ETF属于股票型基金，理论上其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金，属于较高风险、较高收益的基金；

国债ETF属于债券基金，其预期收益及风险水平低于股票基金、混合基金，高于货币市场基金，本基金属于国债指数基金，是债券基金中投资风险较低的品种。本基金采用优化抽样复制策略，跟踪上证5年期国债指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

纳斯达克100ETF属于股票型基金，预期风险与收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制法跟踪标的指数的表现，具有与标的指数、以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。

黄金基金ETF主要投资对象为黄金现货合约，预期风险收益水平与黄金资产相似，不同于股票基金、混合基金、债券基金和货币市场基金。

现金流ETF完全由国泰基金管理有限公司开发,与伦敦证券交易所集团公司及其附属企业(统称“LSE Group”)之间没有关联，也并非受其发起、背书、出售或推广。FTSE Russell是特定LSE Group公司的商标名称之一。LSE Group概不对任何人士使用本基金或基础数据承担任何责任