头条 | 440亿市值登顶！2025中国上市纸企市值TOP10榜单出炉

截至2025年12月31日，中国上市造纸企业市值榜单尘埃落定。过去一年，行业在宏观经济波动与“双碳”政策深化的背景下，呈现出显著的结构性分化特征。单纯依靠规模扩张的增长模式已然式微，取而代之的是以绿色低碳、资源掌控、高端产品与全球化运营为核心的新竞争维度。

太阳纸业、玖龙纸业等龙头企业正是凭借在这些维度上的前瞻布局和持续投入，不仅抵御了周期性挑战，更实现了市值排名的稳固与增长，与后继者的差距进一步拉开。榜单的位次变化，直观映射了企业战略选择与行业趋势契合度的差异。

TOP10 市值榜单

1.太阳纸业：市值约440亿元

公司创立于1982年，2006年在深交所上市。作为全球领先的林浆纸一体化跨国集团，太阳纸业业务覆盖造纸、制浆、林业等多个环节，入选“中国企业500强”，并获评国家绿色工厂。

2.玖龙纸业：市值约249亿元

成立于1995年，总部位于广东东莞，2006年在香港上市。玖龙纸业以各类环保包装纸为主营产品，是中国造纸行业的领军企业，规模与产能位居行业前列。

3.仙鹤股份：市值约171亿元

作为国内特种纸行业龙头企业，仙鹤股份于2018年4月在上交所主板上市。产品覆盖装饰原纸、卷烟配套用纸、文化印刷用纸等多个高附加值特种纸领域。

4.理文造纸：市值约108亿元

成立于1994年，2003年于香港联交所主板上市。公司主要生产包装用牛皮箱板纸和瓦楞芯纸，并积极拓展木浆业务，致力于成为全球领先的造纸企业。

5.山鹰国际：市值约106亿元

公司以再生资源回收为核心，整合工业及特种纸制造、包装定制、产业互联网等业务，实现产业链闭环。主要产品包括各类包装原纸、纸板、纸箱及食品级纸塑制品。

6.永丰余纸业：市值约95亿元

永丰余集团旗下核心造纸板块，业务涵盖文化用纸、工业用纸、纸容器及家庭用纸四大系列，形成多元化的产品结构与市场覆盖。

7.青山纸业：市值约93亿元

公司前身创建于1958年，1997年7月在上海证券交易所上市。青山纸业长期专注于纸袋纸、牛皮箱板纸及高强瓦楞纸的生产，是国内较早实现规模化生产的造纸企业之一。

8.博汇纸业：市值约91亿元

山东博汇纸业股份有限公司创立于1994年，总部位于山东淄博，2004年于上交所主板上市。公司以高档涂布白卡纸、铜版纸、牛皮箱板纸等为主要产品，在中高端纸品市场具有较强影响力。

9.景兴纸业：市值约83亿元

公司于2006年9月15日在深圳证券交易所上市，主营产品包括牛皮箱板纸、白面牛卡纸、高强度瓦楞原纸及纸箱等，业务聚焦于工业包装用纸领域。

10.岳阳林纸：市值约82亿元

作为中国纸业投资有限公司的控股企业，岳阳林纸于2004年5月在上海证券交易所上市。公司是国内重要的文化用纸、包装纸及工业用纸综合生产企业，持续推动林浆纸一体化布局。

趋势深度洞察：从市值分化看行业三大主旋律

榜单背后的动态，清晰地指向了驱动行业发展的核心趋势：

1.绿色转型从“成本项”迈向“价值创造项”

环保投入不再是单纯支出，而是直接关联利润与估值的战略投资。岳阳林纸积极开发林业碳汇并实现销售，景兴纸业牵头省级高端材料研发项目，玖龙纸业获得ESG认证，均表明领先企业正将绿色技术转化为碳资产、高端产品溢价和更优的融资条件，构建新的竞争壁垒。

2.产业链竞争深化为对关键资源的“控制力”比拼

保障低成本、高品质的纤维来源是盈利稳定的基石。龙头企业的优势体现在两方面：一是向上游延伸，如太阳、玖龙持续加码浆纸一体化项目，提升自给率；二是构建再生资源回收网络，如山鹰国际数字化回收平台的拓展。对“木浆”与“废纸”两大核心资源的控制力，成为区分企业抗风险能力的关键。

3.产品与市场结构从“同质化规模”转向“差异化细分”

企业增长引擎悄然转换。一方面，面向高端消费和特种应用的纸张（如食品卡、标签纸）成为盈利增长点；另一方面，积极开拓海外市场以平衡国内需求饱和。玖龙纸业海外基地投产、太阳纸业产品成为期货交割标的，都体现了企业通过产品高端化和市场全球化，寻求结构化增长的路径。

2026年，造纸行业预计将继续围绕"降本、提质、绿色"展开竞争。具备海外原料渠道、特种纸技术积累及碳资产管理能力的企业，有望在行业整合中进一步扩大优势。同时，消费品复苏节奏、出口市场变化及碳排放权交易体系的完善，将成为影响企业估值的重要因素。