华是科技、江化微实控权转让前股价现异动 提前放量拉升的原因为何如此难查？

1月12日，华是科技（SZ301218）、江化微（SH603078）同步披露控制权拟变更相关公告。就在公告当日，两家公司股价已率先上演放量异动——华是科技成交5.7亿元、换手率超28%，江化微午后快速涨停。利好披露前股价提前“预热”并非个例，此前多家公司均出现类似情形。

对于股价异动与重大利好精准同步的情况，业内人士在1月12日接受《每日经济新闻》记者采访时表示，由于涉及交易主体太多，核查原因通常都有一定难度。

利好前股价异动与融资客加仓

1月12日晚间，华是科技公告，控股股东、实际控制人俞永方、叶建标和持股5%以上股东章忠灿正在筹划重大事项，该事项可能导致公司控制权发生变动。

目前，各方主体正在就具体方案、协议等相关事项进行论证和磋商，具体情况以各方签订的相关协议为准。公司股票自2026年1月13日（星期二）开市起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日。

公告当日，华是科技股价出现明显放量异动，成交金额5.7亿元，换手率28.46%。从分时图看，早盘开盘半个小时内就抢筹明显，半个小时成交就达到了2.46亿元。公司上一次出现类似成交额是2025年12月8日，当日成交金额为4.84亿元。另外，2025年11月26日成交金额也达到4.26亿元。

每经记者梳理华是科技11月底到现在的两融（融资融券）数据发现，公司单日股价异动当天或之后，通常伴有融资客的大幅加仓。

比如11月26日、11月27日，华是科技的融资买入额分别达到3273万元、3561万元；12月8日、12月9日，华是科技的融资买入额分别为3318万元、2172万元；1月8日和1月9日，华是科技的融资买入额分别为2122.73万元、1802.53万元。

值得一提的是，超过3000万元的单日买入额属于华是科技股票单日融资买入额的峰值水平，1000万~2000万元区域则处于常态区间。

尽管期间有融资客大幅加仓的情况，华是科技股东数自8月以来保持在1.30万到1.5万户。

当然，市场对华是科技的看好也能基于基本面分析或者同期板块共振（智慧城市与AI应用有关）等原因。2025年11月，公司披露投资杭州宇创机器人科技有限公司的公告，持续拓展智慧化AI场景应用，加大布局智能机器人赛道力度。

业内人士：涉及交易主体多，核查有难度

通常情况下，上市公司控制权变更被视作利好，利好前的放量异动情况也不少。

2024年，常宝股份（SZ002478）7月24日晚间发布回购公告。而在公告披露前的7月24日盘中，常宝股份莫名放量拉升，当日上涨6.36%（不复权），报收5.02元/股（不复权），成交额达到1.09亿元，而前一交易日该股仅成交2343万元。

前不久，亚辉龙（SH688575）披露其与某脑机接口公司达成战略合作，公告前公司股价放量上涨，此事受到上交所问询。

利好前的股价放量异动核查难点是什么？

就“利好披露前股价异动，如何核查谁在买入？”这一问题，1月12日晚间，曾负责某新能源头部企业信披、关注资本市场的投行人士王骥跃等业内人士接受了记者采访。

“这种很难（查），除非登记的内幕信息知情人群出现了交易，其他（情况下）很难查。”上述曾负责上市公司信披的人士表示，因为这情况涉及的主体太多，除上市公司核心管理人群外，还有一些中介机构，比如会计师事务所、律所和财务顾问，涉及面太广了。上市公司能掌握股东名册，但也有查看的时间频率，比如10天才能看一次。

王骥跃表示，即便公司查到谁在买，但没办法核查别人的买入逻辑。“AI能发现异常交易，但很难做进一步核查。”他表示，尽管有交易记录，可以慢慢事后核查。即便真有人利用内幕，但这类事情往往存在核查的滞后效应，核查结果很难在事情发生时就搞清楚。