估值530亿，被黄仁勋亲手“放走”的男人，打造出中国“英伟达”

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英伟达15年觉醒之路

曾被黄仁勋视为左膀右臂的英伟达全球副总裁，如今却成了美国芯片封锁的“眼中钉”。

2006年张建中执掌英伟达中国区时，没人能想到这个操盘手会日后“反水”。

他带着团队把英伟达在中国市场的份额从50%一路干到80%，成了不折不扣的“封疆大吏”。

但2019年芯片断供潮突然袭来，看着国内企业被“卡脖子”的窘境，他心里像被重锤砸过——原来中国一直在给别人当“算力殖民地”，这痛彻心扉的领悟，让他彻底变了。

五十岁裸辞创业的疯魔开局

2020年，54岁的张建中突然递了辞职信。

英伟达内部炸开了锅，“叛徒”“疯子”的骂名像冰雹似的砸过来——放着全球副总裁的高位不坐，非要去搞没人看好的国产GPU。

他揣着仅有的积蓄，30天里跑遍硅谷、北京、上海，把英伟达、英特尔、AMD的顶尖工程师一个个挖来，凑齐“全球芯片梦之队”。

租的办公室连空调都没有，他带着团队自己扛机器、装管线，白天画图纸、调参数，晚上啃着外卖改代码，困了就趴在工位上眯一会儿，每天干满16小时是常态。

开会时他把拳头往桌上一砸：“一年出一代芯片，咱们用中国芯砸开垄断！”

国产GPU破局之路

团队像上了发条的机器，2021年首款全功能GPU“苏堤”真就如期落地，这是国内第一颗能跑复杂计算的自主显卡，直接撕开国外垄断的口子。

2022年“春晓”紧接着登场，性能比上一代暴涨4-5倍，跑测试时跟RTX 3060打得有来有回，工程师们盯着屏幕数据手抖——真追上来了！

2023年“曲院”更狠，算力直接超过RTX 4060，MTT S80显卡拿给玩家实测，185款游戏流畅运行，连《黑神话:悟空》这种吃配置的3A大作都能开高画质，中国玩家终于用上纯国产芯。

正当摩尔线程的名字开始在行业里炸响时，一场风暴突然砸了下来。

禁令突袭绝地三招

2023年10月，美国商务部甩来500页禁令，摩尔线程被列入实体清单。

台积电连夜断供，生产链咔嚓断裂，团队从500人裁到200多，办公室空了一半。

张建中拎着保温杯在走廊转了三天，最后手写一封长信贴墙上，开头就一句“中国GPU没有至暗时刻，只有星辰大海”，员工看完把信揣兜里继续画版图。

转头他拉着CTO飞无锡，半个月敲定12亿融资，在太湖边铲下第一锹土建制造总部，硬把生产链路接了起来。

市场部更狠，把2999元的MTT S80显卡砍到1199元，仓库积压的5万张卡72小时卖光，账上瞬间多了6000多万现金流。

MUSA架构破CUDA垄断

张建中早留了一手，从创业第一天就带着团队闷头搞MUSA统一架构，连带着开发MUSIFY工具——开发者把CUDA代码丢进工具里，几秒钟就能转成适配国产GPU的版本，不用从头改代码。

2024年美国突然下禁令，不准CUDA项目往中国迁，智谱GLM-4.6、商汤日日新这些顶尖大模型反倒抢着适配MUSA，测试报告里写"性能比英伟达卡差不了多少"。

不到半年，千余家AI公司、科研机构挤破头要合作，国产GPU生态一下活了——这哪是技术突围，分明是提前挖好了护城河。

530亿市值敲钟背后的喜与忧

2025年11月，科创板的锣声一响，摩尔线程以114.28元/股的发行价登陆，市值一下冲到530亿，成了当年“最贵IPO”。

从创业时估值10亿到敲钟，红杉、字节这些资本巨头砸了近300亿进来，会议室里的投资协议堆得比人高。

但光环背后，账本上的数字不好看——五年累计亏了55亿，2025年上半年现金流直接-11.64亿，账上现金只够烧半年。

客户名单更扎眼，前五大客户占了98%的收入，基本靠几家国企订单撑着。

更头疼的是上市前签的对赌协议，2027年必须实现盈利，现在团队每天开会都在算成本，连打印纸都要双面用。

中国GPU算力主权战

摩尔线程的专利墙已经挂满514项证书，237项是核心技术，万卡集群跑AI大模型时，计算效率跟国际顶尖水平差不到5%。

现在AI训练、工业仿真、游戏渲染全领域都能看到MUSA架构的影子，连航天院所都来采购做火箭模拟。

张建中在内部会上敲着桌子说：“中国GPU没有至暗时刻，只有打破垄断的决心。”

上市后团队白天盯着晶圆代工进度，晚上优化MUSA架构兼容性，连食堂师傅都知道“算力自主权得自己说了算”。

虽然盈利压力还在，客户集中问题没彻底解决，但看着实验室里新一代GPU原型机跑起来的数据流，谁都明白，这场算力战争才刚到中场。