IPO雷达｜华付技术五大事项待补充，“中信系”身兼股东与保荐人，营收连年下滑

深圳商报·读创客户端记者 宁可坚

近期，证监会公布境外发行上市备案补充材料要求（2026年1月5日—2026年1月9日），其中，对华付技术出具了补充材料要求。

华付技术共有五大方面需要补充说明：

第一，华付技术需要说明，公司历次增资及股权转让定价依据，是否实缴出资，是否存在未履行出资义务、出资方式存在瑕疵的情形，并就公司设立及历次股权变动是否合法合规出具明确结论性意见；

按照要求，对公司历史沿革中是否存在股份代持情形进行核查；公司关于香港华付技术、华付技术国际两家境外控股子公司涉及的设立及股权转让事项未履行境外投资手续是否合法合规出具明确结论性意见，及当前手续办理进展情况；

公司其他股东正奇科技、仲凯盛堂、星联网科技涉案股权已被冻结，进一步说明案件进展情况。

第二，说明最近12个月内新增股东入股价格的合理性，该等入股价格之间存在差异的原因，并就是否存在利益输送出具明确结论性意见。

第三，华付技术需要以通俗易懂的语言详述业务模式及涉及AI大模型的具体情况，包括应用场景、具体功能等；

说明公司及下属公司经营范围包含“广告设计、代理、制作；数据库及计算机网络服务；数字文化创意内容应用服务”的具体情况，是否实际开展相关业务及具体运营情况，是否已取得必要的资质许可；公司及下属公司经营范围及实际业务是否涉及外商投资准入限制或禁止领域及相关判断依据，本次发行上市前后是否持续符合外商投资准入政策要求。

第四，就公司股东（中信证券，持股3%）与此次发行上市保荐机构（中信香港）存在关联关系是否影响中介机构客观、公正执业出具结论性意见。

第五，说明此次拟参与“全流通”股东所持股份是否存在被质押、冻结或其他权利瑕疵的情形。

曾终止辅导备案

华付技术官网显示，公司成立于2015年，是一家基于AI算法、算力和自研软硬件技术的行业应用创新型公司。公司总部位于深圳，并在北京、广州、成都、南京、济宁、杭州、武汉、长沙、昆明、香港等全国各主要城市布局，为客户提供强有力的服务保障。

华付技术此次冲刺港股，联席保荐人为农银国际、中信证券。

此前，华付技术曾与中信证券签署辅导协议，并向深圳证监局报送辅导备案申请材料。

但中信证券与华付技术已于2024年10月14日签署终止协议，中信证券终止对公司首次公开发行股票并上市的辅导工作。

再早几年，华付技术还差点被上市公司收购。

早在2020年，主营服装业务的上市公司棒杰股份曾计划收购深圳市华付信息技术有限公司（简称“华付信息”，为华付技术前身）51%股权，但最终交易以失败告终。

回顾该笔交易历程：2020年9月，棒杰股份出炉重组预案，拟以所持有的除库存股外的全部资产、负债作为置出资产，与华付信息全体股东持有的华付信息51%的股权进行资产置换。华付信息100%股权预估值为14.9亿元，对应置入资产的预估值为7.6亿元。作为配套组合，棒杰股份实际控制人陶建伟等人，再将其持有的公司17.94%的股份以协议转让、大宗交易等方式转让给15名标的公司股东，股份转让以资产置换实施为前提。该笔交易被交易所多轮问询后，事隔一年最终失败。

2021年9月，棒杰股份披露，经交易各方友好协商，终止本次收购华付信息的重大资产重组事项。对于收购终止的原因，棒杰股份表示，鉴于审计评估基准日发生变化，交易各方未能就方案的调整及相关补充协议等细节问题达成一致意见，且交易各方认为自本次重组筹划以来，市场环境发生较大变化，现阶段继续推进重组事项不确定性较大。经审慎研究，交易各方决定终止本次重组事项。

营收连年下滑

财务方面，根据华付技术招股书，于往绩期间，公司的收益主要来自于AI智慧解决方案，即AI智识、AI垂直行业应用及AI智算技术服务。

2022年至2024年以及2025年上半年，公司营收分别为4.218亿元、3.909亿元、3.858亿元、1.688亿元，三年半营收累计13.673亿元，不过呈连年下滑的态势。

华付技术2022年~2024年期内利润分别为5538万元、3678万元、6611万元；期内利润率分别为13.1%、9.4%、17.1%。

2025年上半年，公司期内利润为2509万元，上年同期的期内利润为2237万元；期内利润率为14.9%，上年同期的期内利润率为13.4%。

2022年、2023年、2024年以及2025年上半年，公司来自前五大客户的收入分别占总收入的46.4%、35.3%、35.3%及43.0%；来自最大客户的收入分别占总收入的28.6%、18.1%、15.5%及16.8%。

公司的主要供应商为硬件零件及软件的供应商。2022年、2023年、2024年及2025年上半年，向前五大供应商的采购额分别占采购总额的32.8%、30.9%、34.1%及54%；向最大供应商的采购额分别占采购总额的12.1%、9.3%、8.4%及21.6%。