资本大迁徙！亚洲科技股碾压美股，AI热潮下的投资新风口

全球科技投资版图正迎来重大重构，亚洲科技股近期强势崛起，成为资本追逐的新焦点。高盛、花旗等国际顶尖投行纷纷释放乐观信号，力挺亚洲科技股前景，在人工智能需求激增与估值优势的双重驱动下，资金正加速从美国科技股转向亚洲市场，一场轰轰烈烈的“资本迁徙”已然上演。

市场风向的转变已在指数表现上清晰体现。今年以来，亚洲关键科技股指数累计上涨约6%，大幅跑赢纳斯达克100指数2%的涨幅。

这一差距的背后，是投资者对全球半导体供应链核心——亚洲地区的重新审视。在经历多年高速增长后，美国科技股的AI驱动上涨势头引发越来越多的质疑，而亚洲科技股凭借在半导体领域的核心地位、强劲的盈利增长潜力，成功吸引全球长期投资者的目光。

国际投行的态度成为重要风向标。高盛策略师明确对亚洲科技股持超配态度，预计AI相关需求的持续激增与合理估值将推动其进一步上涨；花旗集团也指出，鉴于亚洲科技股在半导体供应链中的不可替代作用及盈利增长空间，全球长期资本正持续增持相关标的。

众多基金经理在布局2026年投资组合时，更是将亚洲科技领域列为重点方向，邓普顿环球投资交易主管乔治·莫利纳透露，对冲基金、多头基金、被动型基金等各类资金均对该领域表现出浓厚兴趣，韩国、香港市场备受青睐，日本投资者也在年底减持后重新增持AI相关资产。

强劲的基本面是亚洲科技股崛起的核心支撑。行业龙头企业的业绩表现尤为亮眼，三星电子上周公布的初步营业利润同比增长超三倍，创下历史新高；台积电的营收也超出市场预期。

中国AI企业在股市的亮眼首秀，进一步提振了市场的乐观情绪。盈利增长潜力的显著优势更让亚洲科技股脱颖而出，彭博数据显示，未来12个月，韩国和台湾两大科技密集型市场基准股指成分股公司的每股收益预计将分别增长79%和36%，远超纳斯达克成分股公司28%的预期增长率。

估值优势则成为吸引资本的另一大关键因素。当前MSCI亚太信息技术指数的预期市盈率仅为16.3倍，而纳斯达克100指数和费城半导体指数的预期市盈率均在25倍左右。

即便自2024年底以来，亚太信息技术指数已大幅跑赢纳斯达克指数33个百分点、跑赢费城半导体指数约2个百分点，其估值性价比依然突出。

澳大利亚Pepperstone Group Ltd.研究策略师吴迪林的比喻十分形象：“美国科技股就像一座成熟的金矿——价值已经非常丰厚。而亚洲科技股则像一座尚未充分开发的矿山——目前仍被低估，但基本面强劲，能够为那些慧眼识珠的人带来丰厚的回报。”

资金的持续流入直接推高了核心标的股价。今年以来，台积电、三星电子、SK海力士这三大亚洲科技巨头股价涨幅介于8%至16%之间；在香港市场，芯片制造商华虹半导体股价涨幅更是超过20%。市场焦点当前已转向本周台积电的全年财报，受盈利能力改善预期提振，年初以来已有六家券商上调其目标股价。

据彭博行业研究预测，衡量中国科技巨头盈利增长的指标有望在2026年迎来重大转折点，首次超过全球“七大科技巨头”。同时，越来越多AI相关企业计划在香港和内地上市，仅上周就有两家全球AI行业领军企业的挑战者成功登陆资本市场，进一步激活了市场情绪。

不过，市场风险同样不容忽视。新加坡联合私人银行董事总经理林伟森指出，亚洲芯片制造商面临的主要风险集中在AI支出减少和地缘政治层面，其中台湾地区的相关风险尤为值得关注。

尽管当前微软、Alphabet等全球大型科技公司承诺在AI基础设施上投入数千亿美元，未来一年资本支出预计增长34%至4400亿美元，但相关支出的持续性仍存在不确定性。

即便如此，新加坡Allspring Global Investments投资组合经理Gary Tan仍对亚洲科技股前景充满信心：“人工智能是未来几年全球增长的驱动力，而北亚涵盖硬件、软件和基础设施的技术生态系统使该地区处于这一趋势的前沿。”