新年首罚！3家券商，领6张罚单！

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投资少烦恼

近日，各地证监局陆续披露罚单，江海证券、信达证券、国新证券等券商成为2026年第一批领罚的券商。其中，信达证券一营业部因两融绕标的管控力度不足被罚。

两融绕标管控不严，信达证券领罚

1月9日，浙江证监局披露三则罚单，对信达证券温州瓯江路证券营业部采取出具警示函的行政监管措施，该营业部负责人以及员工均被出具警示函，剑指两融绕标的管控问题。

具体来看，信达证券温州瓯江路证券营业部存在三大问题，一是对两融绕标管控措施力度不足，客户存在两融绕标操作；二是未对客户异常交易行为进行有效监控，风险管理不到位；三是个别员工展业行为未留痕，营业部对员工管理不到位、合规监控不足。

浙江证监局认为，这反映出该营业部风险管理不到位、合规内控不完善，要求该营业部深刻吸取教训，强化合规管理与风险管控，加强人员管理，切实提升内控水平。同时，该营业部的负责人王某某、员工黄某某一并领罚，被出具警示函。

所谓“两融绕标套现”是指在两融业务开展过程中，部分投资者利用融资融券交易，刻意规避融资融券标的证券范围、融资用途限制，存在严重的风险与合规隐患。

2024年底，中证协发布了《证券业务示范实践第5号——融资融券客户交易行为管理》，从前端控制、风险监控和事后管控三个层面，全面防范和处理客户利用融资融券交易进行“绕标套现”的行为。前端控制要求券商通过制度规范、合同约定和员工管理来明确客户的交易范围，并在合同中规定客户应在规定的标的证券范围内进行交易。同时，券商需要对有“绕标套现”意图的客户进行尽职调查，禁止提供融资融券服务，并在交易系统中设置控制措施以防范此类交易行为。

2025年以来，多家券商完善两融合同规则，防止投资者进行“绕标套现”操作。

江海证券、国新证券也被罚

1月9日，黑龙江证监局披露两则罚单，对江海证券哈尔滨红军街证券营业部及母公司江海证券采取出具警示函措施。

经查，江海证券哈尔滨红军街证券营业部存在回访制度执行不到位、对个别客户回访不充分、留痕不完整的问题，违反了《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》《关于加强证券经纪业务管理的规定》有关规定。黑龙江证监局对该营业部出具警示函，要求加强合规内控管理，并在30日内提交书面整改报告。

江海证券也同样领罚。黑龙江证监局认为，江海证券存在两大问题：一是第三方介入投资者招揽活动，佣金收取不规范；二是从业人员管理不到位，聘任未取得证券从业资格的人员从事证券业务和相关管理工作，未有效防范从业人员利用未公开信息买卖证券等行为，未按规定及时报送有关人员任职备案材料等。

此外，1月8日，江西证监局披露一则罚单，对国新证券（原华融证券）南昌绿茵路证券营业部采取出具警示函的行政监管措施。

罚单显示，经查，该营业部个别证券从业人员在2018年4月至2019年10月期间未在中国证券业协会注册登记为证券投资顾问的情况下向客户提供证券投资顾问服务、在2018年4月至2022年12月期间私下接受客户委托从事证券基金投资，分别违反了《证券投资顾问业务暂行规定》《证券经纪人管理暂行规定》等规定。江西证监局认为，这反映了该营业部合规管理不到位、内部控制不完善，因此对该营业部采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。

近年来，监管部门对证券行业秉持“长牙带刺、有棱有角”的监管态度，以“零容忍”姿态打击违法违规行为，彰显了守护资本市场根基的坚定决心。易董数据显示，2025年监管部门针对证券业开出逾300张罚单，涉及近80家券商。其中经纪业务是违规的重灾区，第三方招揽、投资顾问违规、适当性管理等问题频发。

来源：券商中国

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责编：周莎

校对：姚远