河南
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在2025年12月底，中国解放军在台湾周边举行的那场军事演习之中，歼-20与其他战机组成空中编队出色完成各项任务的身影，深深的刻在了每个人的脑海之中。
就在我们为国内航空科技高速发展感到自豪的同时，在回过头去看当初成飞仅用174亿就被“中航电测”收购了的这件令人感到震惊的事件时，才发现，原来这并不是表面上的“蚂蚁吞大象”，这背后的用意是耐人寻味的。
成飞集团可是我国航空工业中的龙头企业，它创立于1958年，当时国家正在大力发展航空工业，而成飞集团成立之后的首要任务便是制造军用飞机，像歼-7就是成飞的作品。
到了1998年的时候，成飞自主研制出的歼-10飞机首飞成功，这款飞机的成功，也就意味着，中国的航空技术完成了一次大跃进。
在歼-10成功落地之后，成飞也并没有放弃研发的脚步，而是继续进行了升级，在2011年，中国的歼-20原型机试飞。
这款战斗机和之前所生产出来的战斗机不一样的点在于，这款战斗机是隐身战斗机，采用了石墨烯等先进材料，来提高战斗机本身的隐身和雷达性能。
而成飞在2011年便首飞成功的歼-20，对于我国来说，也是意义非凡，让中国成为了全球第三个能够独立研制第五代隐身战斗机的国家。
如今，成飞的生产线也越来越高效，在之前的时候，一年可能就只可以组装出一架歼-20，但是现在却能够做到每8天便生产出一架，一年下来能够生产出上百架，让我国满足了自身使用。
可是，就是这样一个为国家做出诸多贡献，掌握着多项核心技术的老牌军工企业，却长期面临着资金困境。
在2023年的时候，成飞集团的营收虽然是达到了749亿元，可减去制造的成本之后，能够拿到手的净利润就只有24亿元左右了，利润率还不到3%，远远低于市场化制造业水平。
除此之外，在这一年，成飞的资产负债率更是高达89.32%，已经无限接近90%的临界线了，这也就相当于，在成飞每100块钱的资产之中，有将近90元都是来自借贷的，自有资本的占比是比较低的，相对而言的风险也就比较高。
而成飞集团这微薄的利润，还要支撑的起歼-20的产能扩张、六代机的研发以及无人僚机等前沿项目。
这些项目要是想要落地，每年光是研发投入就要砸进去数十亿，成飞集团要是单靠自己那微薄的利润去支撑的话，盈利都困难，甚至还可能要倒搭钱。
而且，不知大家有没有注意到，成飞虽然说名声在外，给人一种又壕又尖端的感觉，但是它却是中航工业集团旗下，唯一一个长期未上市的明星资产。
可能对于上市这个概念不是很了解的人会认为，上不上市对于成飞的影响不是很大，但是从长远的发展来讲的话，成飞还是得上市的，这样就能够解决一直以来的资金大难题了。
而且，大家都知道，一个国家装备战机的数量是有限的，考虑到后期的使用和维护的成本，任何一个国家都不会无节制的生产装备先进战斗机的。
就比如说当年的美国，在苏联解体之后不久，美国就将F22的生产线给拆除了，而美国之所以拆除的原因。
除了认为其他国家在短期内搞不出先进的五代隐身战斗机之外，主要还是因为F22的生产线运转，实在是太费钱了。
可在生产线被拆之后，如今的美国想要重建却成为了一件大难事，美国此举也算是为中国提了个醒，拆除容易重建难。
因此也是出于这方面的考虑，中航电测和成飞之间达成了协议，决定由中航电测收购成飞。
在2023年1月份的时候，中航电测便发布了公告，告诉广大股民们，要发行股份买下成飞100%的股权。
当时由官方检测机构对于成飞资产的评估值是240.24亿元，但是由于成飞之中还有国有资本共计65.85亿元，将这部分进行扣除之后，最终的交易价这才定到了174.39亿元。
在2023年7月份的时候，就公布了重组的草案，并将股票发行价进行了披露，每股是8.36元。
只不过，后续的过程并没有想象中的那么的顺利，在2024年的时候，因为审计机构被处罚了，这个项目的推行，就陷入了停滞之中。
一直到2025年1月份，成飞100%的股权才彻底完成了过户，成为了中航电测旗下的全资子公司。
中航电测和成飞的这项合作，其实也并非是外人口中所说的蛇吞象，这项合作是双方经过多方面的考虑，对于双方都有好处才定下的。
对于成飞来说，中航电测的收购，让成飞能够成功上市，打开了融资的大门，从而能够吸引来更多的人才，以及更多的资金。
而成飞这融资的渠道更加广泛之后，也能够有更多的资金投入研发之中了，也能够加快成飞研发战机的脚步，推动成飞为国家做贡献。
对于中航电测来说，这项合作对于他们的好处就更多了，而且，他们的技术也能够和成飞共享，应用到战机之上。
在收购正式落地之后，中航成飞的主营就发生了转向，开始主攻航空装备，在2025年上半年的收入就达到了207亿，都快赶上之前成飞一年的营收了。
发展到如今，中航成飞的总市值大约到了2298.27亿元，在军工电子版块之中位列第一名，军需转型顺利，在持股比例方面，持股也已经超过了78%，控股权相对而言比较稳定。
从整体来看，成飞的这次重组让航空工业更加高效，资源的利用率也更高，对于国家航空事业提供了强劲的推动力。
相信，按照如今的状态发展下去，成飞在不久的将来，能够领跑军机制造，也会让中国航空站上新的高度。
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