上海国资领投，星环聚能完成10亿元A轮融资，加速可控核聚变技术商业化 | 融资动态

1月12日，星环聚能顺利完成A轮融资，融资金额10亿元。本轮融资由上海国投公司旗下上海科创集团、上海未来产业基金领投，中金资本、上海嘉定科投集团联合领投，中银资产、曦晨资本、武岳峰科创、龙格科技、飞图创投、山东能源上海兖矿资产、中集环科、尚融资本、元禾璞华、申万宏源、彬复资本、臻一资产等机构和个人共同投资，公司Pre-A轮领投方上海科创集团旗下知识产权基金继续跟投。融资资金将用于全力推进下一代聚变装置建设。公司规划于2028年前后彻底完成工程验证，启动商业示范堆建设，2032年左右建成一个可输出电能的聚变反应示范堆。

原创路径迭代加速，商业应用前景可期

星环聚能采用国内原创、全球唯一的技术路线，即在高温超导强磁场球形托卡马克的基础上，以多冲程重复运行、等离子体自有磁场重联加热等为特点的紧凑型重复重联可控聚变技术方案。相比于传统托卡马克聚变堆，该方案具有体积小巧、结构简洁的特点，可大幅降低聚变堆的建造成本。该方案不仅可应用于大型聚变电站、分布式电站，因其小巧简洁的结构，更有潜力应用于海上/深海作业平台、大型船舶动力系统等高集成度要求场景，具备高能量密度、环境友好、反应自限等技术特点，适配场景丰富，商业化前景广阔。

自成立以来，星环聚能在球形托卡马克聚变堆相关的多个核心技术领域取得重大突破。与清华大学合作，仅用279天建成SUNIST-2（零号实验装置）并成功实现欧姆放电获得第一等离子体，刷新世界同类装置建设纪录；快速验证原创重复重联技术方案，等离子体温度突破1700万摄氏度；广泛而深入地将AI技术引入装置监测和安全预警、等离子体诊断与快速平衡反演，并实现了多种基于AI的高质量多参数等离子体实时控制；率先设计并建设全球首台原生负三角球形托卡马克装置NTST，可探索托卡马克前所未有的参数范围，为未来聚变堆提供潜在的创新解决方案。在高温超导磁体领域，公司已打通聚变级全尺寸磁体线圈研制全技术流程，完成多个关键磁体及部件的设计制造与测试验证。

同时，公司还开发和完善了大量聚变堆外围相关技术，并以产品化作为各个内部项目的交付要求，积极推动技术成果向商品转化。目前已形成包括高带宽隔离放大器、模拟积分器在内的完备信号调理产品系列，超导采集仪（EPIC）与单通道采集器（CoaxLink Nano）可支持极端多物理场精密测试与灵活部署，为数字聚变堆与AI控制奠定可靠数据基础；极向磁体脉冲电源与通用脉冲电源模块（IVCube）共同构成完整的脉冲电源解决方案，支持批量部署与复杂控制，为聚变装置提供高性价比动力支持；自研原位表面分析系统（LIBS）与静电探针驱动系统除支持聚变研究外，已在核电、航天、高能物理等领域受到广泛关注并达成多项合作；高温超导磁体全技术栈能力溢出并与客户达成多项开发和加工协议。

深植清华基因，硬核团队铸就核心竞争力

星环聚能脱胎于清华大学科技成果转化项目，团队核心成员均毕业于清华大学工程物理系，深耕聚变领域20余年，是国内首支球形托卡马克研究队伍。

依托清华大学的科研积淀和人才优势，公司持续汇聚顶尖学术力量。近年来，研发团队规模从初创10余人迅速扩展至140余人，硕博占比超过70%，形成了一支覆盖聚变全产业链、兼具科学研发与工程实践能力的复合型人才队伍。这支以清华科研力量为核心的团队，凭借深厚的学术底蕴和丰富的工程经验，持续保持聚变关键技术领域的领先优势。

经过数年的历练和迭代，公司已经初步具备聚变能开发所需的大型工程管理能力。当前，团队正在有条不紊地同时执行运行一代（SUNIST-2）、建设一代（NTST）和研发一代（CTRFR-1）三大任务，以极高的效率和最快的速度推进聚变能开发。

融入上海产业布局，政企协同开启聚变新篇

本次由上海国资主导的融资，标志着星环聚能正式融入上海未来产业布局。依托上海“4+3”先进核能产业格局的强大支撑，公司将加速推进球形托卡马克聚变堆关键技术的工程化突破。在上海“政府引导+市场驱动”的创新机制下，星环聚能将深度协同区域产业集群，链接国际顶尖科研资源，与产业链上下游企业开展广泛合作，实现从实验室研发到商业化落地的跨越式发展。

与此同时，星环聚能与上海市嘉定区政府达成重要战略合作，共同推进CTRFR-1聚变装置的研发与产业化进程。根据协议，公司将在嘉定设立研发中心及实验基地，重点开展聚变技术工程化验证，推动高温超导磁体、等离子体控制等核心技术的突破。此次合作将充分发挥政企协同优势：嘉定区政府将在土地、资金、人才与政策等方面提供全方位保障；星环聚能则依托自身技术优势，积极发挥产业链“链主”作用，联合上下游企业构建聚变能产业集群。

星环聚能上海实验基地占地约25亩，总建筑面积5万平方米，规划建设装置大厅、科研厂房及配套服务区三大功能板块，预计2026年初启动建设，2027年建成投用。建成后，该基地将成为国内领先的聚变能源研发与工程验证平台。

另外，星环聚能本轮融资也得到了上海科创金融研究院、上海天使会的大力支持。作为生态合作伙伴，上海科创金融研究院、上海天使会表示，在后续星环聚能融入上海未来产业建设过程中，将一如既往紧密协同持续赋能，共同构建围绕聚变产业的早期科创生态，培育打造标杆项目，助力上海科创中心建设。

投资人观点

上海科创集团表示：集团长期专注于硬科技及未来产业投资，继旗下知识产权基金2024年领投星环聚能后，本轮集团再度领投并推动落地上海，过程中见证星环聚能逐步成长为国内可控聚变领域具备全栈自主研发、工程化落地及快速迭代能力的领先企业，这也进一步坚定了我们支持企业攻克“人造太阳”技术难关的决心。未来，上海科创集团将充分发挥“耐心资本+长期资本+战略资本”的赋能优势与产业协同能力，携手星环聚能及产业链伙伴，加速聚变能源从“科学实验”走向“商业应用”的进程，共同将上海打造成为全球先进能源的产业高地。

中金资本投资主体中金上汽基金表示：作为公司本次A轮融资的市场化领投机构，我们高度看好可控核聚变作为国家“十五五”规划战略性新兴产业的万亿级赛道发展前景。星环聚能凭借在高温超导强磁场球形托卡马克技术路线上的突出技术优势，依托清华大学核聚变领域整建制研发团队二十余年的深厚积累，成功建成并验证多台聚变实验装置，核心指标达到国内领先、国际先进水平。中金资本将充分调动中金体系的整体资源，为星环聚能提供全方位的产业赋能，协助公司加速推动紧凑型聚变装置多场景商业化落地。

上海嘉定科投集团表示：作为嘉定区科创投投资平台，我们围绕嘉定“3+3+1”重点产业进行投资布局，未来能源产业是我们重点关注的方向之一。星环聚能团队在可控核聚变领域展现出深厚的技术积累、清晰的工程路径和强大的执行能力，已逐步成长为国内聚变商业化赛道上的领军企业。当前，嘉定区正着力打造“聚能小镇”，星环聚能的落地是我们构建产业生态的关键落子，未来我们也将持续支持服务企业加快技术突破与产业化进程。

武岳峰科创表示：星环聚能作为核聚变领域的“清华方案”，创新性地提出了“磁重联加热+负三角位形+球形托卡马克”的技术方案，有望获得更优异的等离子体约束性能、降低聚变装置建设成本。我们期待并相信，此次完成A轮融资并落地上海后，星环聚能将进入新的发展阶段，取得更多振奋人心的成果。

元禾璞华表示：星环聚能是元禾璞华在可控核聚变赛道重要的布局。公司采用“球形托卡马克+磁重联”的创新技术路线，显著提升经济性与商用可行性。核心团队成建制源自清华大学工程物理系，具有国内一流水准的核聚变理论以及超强的工程化执行力，形成了“产学研一体化”的强大合力。元禾璞华项目负责人陈瑜认为，星环聚能有望成为“中国能源界SpaceX”，期待他在这场重塑人类能源格局的竞赛中脱颖而出。