JPM2026 |第一三共携7款ADC率先热场

每年 1 月中旬，全球医药健康领域的目光都会不约而同地聚焦于 JPM 大会（ J.P.Morgan Healthcare Conference ） —— 这场被誉为 “ 行业风向标 ” 的年度盛会，早已超越普通学术或商业会议的范畴，成为汇聚全球医药创新力量、碰撞行业未来方向的核心舞台。

作为全球 ADC 领域的领军者，第一三共 （ Daiichi Sankyo ） 带着 “ 成为全球肿瘤治疗领导者 ” 的愿景给出了 2026JPM 大会第一份 PPT ， 披露出其财务业绩、 ADC 技术布局、临床进展等关键信息。

第一三共 预计其 2025 财年实现营收 21000 亿日元（约 133 亿美元），较 2024 财年增长 11.3% ；核心营业利润达 3500 亿日元（约 22 亿美元），占营收比重 16.7% ，同比增长 11.9% ；归属于公司所有者的利润为 2880 亿日元（约 18 亿美元），尽管同比小幅下降 2.6% ，但在研发投入持续加大的背景下，仍保持了较强的盈利能力。

在研发方面， ADC （抗体偶联药物）作为精准肿瘤治疗的革命性技术，已成为第一三共的核心增长引擎。

以自主研发的 DXd ADC 系列为基石，目前其已衍生出 7 款核心 ADC 资产，覆盖 HER2 、 TROP2 、 B7-H3 、 CDH6 等多个关键肿瘤靶点，适应症涵盖乳腺癌、胃癌、肺癌、卵巢癌等多种实体瘤及血液瘤。

ENHERTU ® （曲妥珠单抗）作为 DXd ADC 平台的重磅产品，创造了过去 5 年肿瘤领域最成功的上市纪录。

截至 2025 财年第二季度，其全球累计净销售额已达 15734 亿日元，逼近百亿美元大关。 2025 年 Q2 净销售额 1632 亿日元，较 2024 财年 Q2 增长 24% ， 2020-2024 财年复合年增长率（ CAGR ）高达 107% 。

临床数据更是亮眼，在 DESTINY-Breast09 临床试验中， ENHERTU® 联合帕妥珠单抗用于 HER2 阳性转移性乳腺癌一线治疗，中位无进展生存期（ PFS ）较传统疗法显著延长 13.8 个月，研究者评估的数据显示获益更显著（ 40.7 个月 vs20.7 个月），中位缓解持续时间超过三年（ 39.2 个月）。获益在所有预设亚组（包括初诊、复发、不同激素受体状态）均保持一致。

DATROWAY ® 作为针对 TROP2 靶点的核心 ADC 产品上市后快速放量。 2025 财年 Q2 全球净销售额首次突破 100 亿日元，达 104 亿日元，环比增长 95.9% ，累计全球销售额达 171 亿日元。

在 TROPION-Breast02 临床试验中， DATROWAY® 用于三阴性乳腺癌（ TNBC ）治疗，中位 PFS 达 10.8 个月，较化疗方案延长 5.3 个月；中位总生存期（ OS ）达 23.7 个月，较化疗方案延长 5.0 个月，且治疗相关不良反应（ TRAEs ）发生率更低，为缺乏有效治疗手段的三阴性乳腺癌患者提供了新的希望。

除了已上市的两款核心产品，第一三共的 ADC 管线进展迅速。 I-DXd （ B7-H3 靶点）于 2025 年 8 月获得广泛期小细胞肺癌的突破性疗法认定； R-DXd （ CDH6 靶点）于 2025 年 9 月获得 CDH6 表达铂耐药卵巢癌的突破性疗法认定； HER3-DXd （ HER3 靶点）早在 2021 年 12 月就已获得 EGFR 突变非小细胞肺癌三线治疗的突破性疗法认定。

第一三共计划到 2030 年通过至少 4 款 ADC 产品拓展多个适应症，惠及全球约 70 万患者，较 2025 年的 12 万名患者实现近 6 倍增长，构建起可持续的增长梯队。

在技术平台拓展上，其已从成熟的 DXd ADC 平台，延伸至 mPBD ADC （如 DS-9606 ）、 STING 激动剂 ADC （如 DS3610 ）等新兴技术，多个项目处于临床前或发现阶段，同时布局了多款 “ 新概念 ADC” ，持续引领 ADC 技术的发展方向。

为支撑 ADC 产品的全球商业化，第一三共构建了完善的生产与供应链体系。其在全球拥有 7 个内部生产基地（分布于中国上海、德国、法国、美国等），并与多个合同生产组织 合作，形成了抗体药物 全链条生产能力。

同时，第一三共正在或计划对多个生产基地进行投资升级，确保供应链的稳定性与规模化生产能力，为产品全球上市提供坚实保障。

未来，随着更多 ADC 产品适应症的获批、 IO 管线的推进及多模态技术的突破，第一三共将持续拓展肿瘤治疗的边界，为全球患者提供更有效的治疗选择。

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