应对行业竞争压力，中钢天源调整6.86亿元募资用途：终止旧项目转向高性能钕铁硼赛道，补充流动资金每年省750万元利息

深圳商报·读创客户端记者 穆砚

1月9日晚间，中钢天源股份有限公司（以下简称“中钢天源”或“公司”）发布关于重新论证后终止实施部分募投项目及变更募集资金用途的公告。公告称，基于市场环境变化与公司战略规划调整，决定终止实施“年产15,000吨高性能软磁铁氧体材料及器件建设项目”和“高性能永磁铁氧体绿色制造生产建设项目”两大募投项目，并将未投入的6.86亿元募集资金变更用途。其中，2.99亿元将投入“年产3,000吨高性能钕铁硼建设项目”，2.5亿元用于补充上市公司流动资金，剩余资金及相关收益暂存专户待后续规划。公告指出，原项目终止核心原因是磁性材料行业竞争加剧，叠加下游行业降本压力导致产品毛利率挤压，继续推进将影响公司盈利能力；而新项目达产后预计可新增年营收7.93亿元、税后净利润5998.37万元，补充流动资金则每年可减少潜在利息支出750万元，此举将有效提升募集资金使用效率，助力公司战略转型。

公告披露，公司董事会及管理层结合市场环境变化和公司战略规划，为提高募集资金使用效率，对2020年非公开发行的部分募投项目经谨慎研究和分析论证，目前已有较明确的论证结果:对“年产15,000吨高性能软磁铁氧体材料及器件建设项目”和“高性能永磁铁氧体绿色制造生产建设项目”两个项目终止实施，拟将未投入的募集资金共计68,625.42万元变更投入新项目“年产3,000吨高性能钕铁硼建设项目”和“补充上市公司流动资金”。其中“年产3,000吨高性能钕铁硼建设项目”使用募集资金29,908.09万元，“补充上市公司流动资金”使用募集资金25,000.00万元。剩余募集资金及募集资金产生的利息收入及现金管理收益(以募集资金专户剩余金额为准)暂未明确投向，将继续存放于原募集资金专户并按照公司相关管理规定做好募集资金管理。

关于终止实施部分募投项目及变更募集资金用途的原因，中钢天源称，由于市场竞争加剧，原募投项目无法实现预期效益，继续投资实施将降低上市公司盈利能力，在公司2020年10月本次非公开发行股票申请获得中国证监会核准批复后，仍然有大量上市公司纷纷加码投资软磁铁氧体及永磁铁氧体器件项目，加大产品产能，使得磁性材料行业竞争进一步加剧。

在磁性材料市场产能大幅提升背景下，公司原募投项目产品订单不足，难以覆盖投资达产后的固定成本分摊。此外，受到新能源汽车、家电、消费电子等行业降本的环境影响，下游客户压降上游企业产品销售价格，公司磁性材料产品毛利率也受到影响，盈利空间被挤压。

综合考虑原募投项目产品订单、原材料价格波动、产品毛利率降低等因素影响，继续投资建设原募投项目会使公司固定资产折旧增加、盈利能力减弱，对上市公司盈利水平造成较大影响。

本次变更募集资金拟补充流动资金2.50亿元，按照目前银行一年期贷款市场报价利率(LPR)3.00%测算，预计每年可为公司减少潜在利息支出750.00万元，从而提高募集资金使用效率，降低财务费用，提升公司经营业绩，符合公司和全体股东的利益。

公告表示，新项目建设是服务国家战略、契合地方规划、驱动企业发展的必要之举。经测算，项目计划投资总额为38,671.57万元，其中建设资金32,730.42万元，铺底流动资金5,941.15万元，达产年将使公司的营业收入增加79,322.76万元，当年税后净利润达到5,998.37万元。经测算，项目投资财务内部收益率(税后)为16.01%，项目投资财务净现值(税后)为25,149.37万元。

公告提示了项目实施面临的风险及应对措施。项目的产品虽具备高磁能积、高矫顽力、体积小、节能高效等优势，是高性能永磁材料的核心代表，具备较好的市场前景，但产品的售价和毛利易受下游行业的需求情况、上游原材料价格波动、同类产品的市场竞争程度、相关技术与产品升级等因素的影响而波动甚至发生不利变动。

公司一方面将持续加大技术创新投入，通过不断的技术改造，保持技术、质量等方面的竞争优势，增加产品的市场竞争力，并积极开拓市场；另一方面就生产钕铁硼的核心稀土金属原料，通过与主要供应商建立战略合作关系、加强市场供需情况分析等措施规避原材料的供应风险和价格波动风险。

业绩方面，中钢天源2025年三季报显示，公司前三季度营业收入为23.20亿元，同比增长18.43%；归母净利润为2.22亿元，同比增长41.02%；扣非归母净利润为2.11亿元，同比增长62.20%；基本每股收益0.29元。

审读：汪蓓