英伟达与谷歌背后的液冷“三剑客”：一文收录国内42家液冷公司

AIDC产业在2025年完成市场普及后，2026年正式迈入业绩兑现的关键阶段，液冷技术作为AI算力中心的核心散热解决方案，成为产业链中极具成长性的黄金赛道。围绕谷歌、英伟达、华为三大科技巨头的供应链布局，国内42家核心企业在液冷产业链各环节完成差异化布局，形成了各具特色的竞争优势。深入拆解这些企业的产业卡位与供应链逻辑，能清晰把握AI液冷赛道的发展脉络和投资机会。

一、三大巨头供应链：液冷企业的核心发展锚点

AI算力中心的规模化建设，推动液冷技术的市场需求进入爆发期，谷歌、英伟达、华为三大巨头的供应链体系，成为国内液冷企业获取订单、实现技术落地的核心依托，不同链条的企业依托技术优势，在供应链中占据了不同的核心位置。

1、谷歌链：液冷核心设备与配套的核心阵营

谷歌链的液冷供应链主要围绕冷板、CDU液冷泵、检测设备等核心环节布局，英维克作为全球液冷领域的龙头企业，是谷歌链的核心标的，其液冷解决方案全面覆盖谷歌数据中心的散热场景，技术实力与市场占有率均处于全球领先水平。

奕东电子凭借冷板代工能力成为谷歌链的重要配套企业，为AVC代工生产液冷冷板，是液冷制造环节的关键参与者；飞龙股份的CDU液冷泵直接配套谷歌数据中心，大元泵业则是谷歌核心CDU泵供应商，泵体作为液冷系统的动力核心，两家企业的产品构成了谷歌液冷体系的动力基础；中石科技的液冷板模组在谷歌数据中心实现规模化应用，有效提升了散热系统的集成效率；博杰股份的检测设备为谷歌液冷产品提供出厂质量检测，是供应链中不可或缺的辅助环节。

从产业逻辑分析，谷歌链的企业以核心设备和配套部件供应商为主，产品技术成熟度高、订单稳定性强，随着谷歌AI算力中心的持续扩建，相关企业的业绩增长具备高度确定性，是液冷赛道中业绩兑现的先行梯队。

2、英伟达链：算力芯片散热的配套核心

英伟达链的液冷供应链主要服务于GPU芯片的散热需求，英维克再次成为核心供应商，其液冷解决方案适配英伟达高端算力芯片，是英伟达AI算力中心的核心散热服务商。

思泉新材的导热材料直接应用于英伟达算力设备，大幅提升了芯片的散热效率；川环科技的管路产品保障了英伟达液冷系统中冷却液的稳定传输；硕贝德的液冷冷板适配英伟达服务器设备，实现了芯片与散热系统的高效融合；博杰股份则延续检测设备的供应优势，为英伟达液冷产品提供质量把控服务。

英伟达作为AI算力芯片的绝对领导者，其GPU出货量直接决定下游液冷配套需求的规模，绑定英伟达供应链的企业，将充分享受AI算力芯片规模化应用带来的红利，业绩增长弹性显著高于行业平均水平。

3、华为链：国产液冷体系的本土化核心

华为链的液冷供应链凸显本土化特色，川润股份的液冷设备深度适配华为AI算力中心，是华为液冷体系的核心供应商；英维克凭借技术优势再次进入华为供应链，其液冷解决方案覆盖华为数据中心多场景应用；申菱环境的CDU设备为华为液冷系统提供关键支撑；飞荣达的导热材料和冷板产品在华为算力设备中广泛应用；科创新源的密封与导热产品，保障了华为液冷系统的稳定性和密封性。

华为的AI算力中心建设以国产化为核心导向，其供应链体系更倾向于本土企业，这为国内液冷企业打开了广阔的市场空间。绑定华为供应链的企业，将在国产AI算力中心的建设浪潮中，实现技术落地与市场份额的双重突破。

二、液冷赛道的细分领域补充力量

除三大巨头供应链企业外，液冷赛道还有一批聚焦细分领域的优质企业。冷板、导热材料及核心部件领域，思泉新材、硕贝德、高澜股份、中石科技、同飞股份等企业凭借技术优势占据细分市场；鸿富瀚实现国内头部科技企业大客户突破，江南新材为AI算力中心提供核心散热配套，华光新材的焊材成为液冷设备制造的重要原料，伟隆股份的液冷阀门在北美数据中心落地案例，成为液冷赛道的海外增量标的。

三、液冷产业链七大环节：企业竞争格局的深度剖析

从产业链细分环节来看，液冷产业可划分为冷板、CDU/管路、导热材料、核心部件、上游配套、代工、其他增量七大领域，各领域技术壁垒与竞争逻辑不同，企业也因此形成差异化的竞争格局。

1-冷板环节：技术与产能的双重竞争

冷板是液冷系统的核心散热部件，英维克、飞荣达、科创新源、思泉新材、硕贝德是这一环节的核心玩家。英维克依靠技术优势占据高端冷板市场主导地位，飞荣达凭借规模化生产能力成为冷板量产核心供应商，科创新源、思泉新材、硕贝德聚焦冷板工艺创新与材料升级，在中高端市场形成独特竞争优势。

冷板环节的竞争核心在于散热效率与结构设计，产能规模则决定企业的市场覆盖能力。只有同时具备技术研发与规模化生产优势的企业，才能在冷板市场竞争中持续占据主动。

2-CDU/管路环节：系统集成能力的关键角逐

CDU（冷却液分配单元）和管路是液冷系统的重要组成部分，英维克、申菱环境、高澜股份在这一环节占据核心地位。英维克的CDU产品技术成熟、集成度高，是国内数据中心的主流选择；申菱环境的CDU设备支持多种液冷方案，定制化能力突出；高澜股份在管路设计和系统集成方面具备优势，产品覆盖多个液冷应用场景。

CDU/管路环节的技术壁垒在于系统集成能力，企业需根据不同数据中心的需求提供个性化液冷解决方案，这要求企业具备较强的研发能力和工程服务能力，也是中小企业进入该领域的主要障碍。

3-导热材料环节：材料创新的核心赛道

导热材料是提升液冷系统散热效率的核心原料，思泉新材、科创新源、中石科技是这一环节的核心企业。思泉新材的导热凝胶、垫片等产品性能优异，适配高端算力芯片的散热需求；科创新源的导热硅胶片在服务器液冷中广泛应用；中石科技专注于导热材料的模组化设计，其液冷板模组实现了导热材料与冷板的一体化整合。

导热材料环节的竞争关键在于材料配方与工艺创新，随着AI算力芯片功率不断提升，对导热材料的性能要求持续提高，具备持续研发能力的企业才能在该领域保持竞争优势。

4-核心部件环节：设备稳定运行的重要保障

核心部件是液冷系统稳定运行的基础，同飞股份、科创新源在这一环节占据核心位置。同飞股份的工业制冷设备为液冷系统提供低温冷却液，保障散热效率；科创新源的密封部件有效防止冷却液泄漏，提升液冷系统的安全性。

核心部件环节的竞争重点在于产品的可靠性与稳定性，数据中心对设备运行稳定性要求极高，企业需通过严格的质量控制和测试认证，才能进入下游客户供应链，产品品质成为该领域的核心竞争力。

5-上游配套环节：供应链的基础支撑

上游配套环节涵盖管路、泵体等基础部件，川环科技、大元泵业、飞龙股份是这一环节的核心供应商。川环科技的管路产品耐高压、耐腐蚀，适配液冷系统的传输需求；大元泵业和飞龙股份的CDU液冷泵，为液冷系统提供动力核心，是供应链的基础支撑。

上游配套环节的企业以生产制造为主，产能规模和成本控制能力是核心竞争力。具备规模化生产能力的企业，能通过成本优势占据更大市场份额，也是下游核心设备企业的重要合作伙伴。

6-代工领域：制造能力的核心体现

代工领域是液冷产业链的重要制造环节，奕东电子、科创新源是这一环节的核心玩家。奕东电子为AVC代工生产液冷冷板，精密制造能力保障产品质量；科创新源为部分液冷设备企业提供代工服务，生产工艺覆盖多个液冷部件。

代工领域的竞争核心在于制造精度与品控水平，企业需具备高精度生产设备和严格的质量控制体系，才能满足下游客户的产品要求，这也是代工企业建立竞争壁垒的关键。

7-其他增量环节：赛道的新增长极

其他增量环节包括大客户突破、AI算力中心配套、焊材、阀门等细分领域，鸿富瀚、江南新材、华光新材、伟隆股份是这一环节的核心标的。鸿富瀚突破国内头部科技企业供应链，打开液冷产品市场空间；江南新材为AI算力中心提供散热配套，受益于算力中心建设浪潮；华光新材的焊材是液冷设备制造的重要原料；伟隆股份的液冷阀门在北美数据中心落地案例，成为液冷赛道的海外增量点。

其他增量环节的企业增长主要依赖市场拓展与产品创新，具备优秀市场开拓能力和产品创新意识的企业，能在液冷赛道的增量市场中抢占先机。

四、液冷赛道的投资逻辑与产业趋势

从产业链布局和企业竞争格局来看，液冷赛道的投资逻辑可总结为供应链绑定、技术壁垒、量产能力三大维度。绑定谷歌、英伟达、华为三大巨头供应链的企业能获得稳定订单，具备核心技术壁垒的企业能在细分市场占据主导，拥有量产能力的企业则能充分享受行业规模化发展的红利。

从产业趋势来看，AI算力中心的建设将推动液冷技术向高效率、低成本、多元化方向发展，冷板液冷、浸没式液冷等技术路线将实现更广泛应用。同时，国产液冷企业的技术实力不断提升，在全球液冷供应链中的话语权逐步增强，国产替代将成为液冷赛道的重要发展主线。

需要注意的是，液冷赛道的企业发展与AI算力中心建设进度高度相关，行业竞争也在逐步加剧，投资者需理性评估企业的技术实力、订单储备和业绩增长潜力，避免盲目跟风投资。

五、结语

AI液冷赛道作为AIDC产业的核心细分领域，在2026年业绩兑现期将迎来高速发展。围绕谷歌、英伟达、华为三大巨头的供应链布局，42家国内企业在液冷产业链各环节完成卡位，其发展不仅体现了液冷技术的产业价值，更反映了AI算力中心上游产业链的发展活力。

你认为液冷赛道中哪家企业的技术突破潜力最大？国产液冷技术想要实现全球领先还需要突破哪些瓶颈？欢迎在评论区分享你的观点，一起探讨这个充满机遇的AI细分赛道。

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