全面代替美联储？房贷QE后，特朗普要给信用卡利率设“10%上限”

继在房贷领域引发市场震动后，美国总统特朗普再次将矛头指向消费信贷市场，呼吁对信用卡利率实施严厉管控。

特朗普于周五在社交媒体平台Truth Social上发文，呼吁从2026年1月20日起，将信用卡利率上限设定为10%，为期一年。他宣称此举旨在防止美国公众继续被信用卡公司“敲诈”。尽管这一提议与其2024年竞选期间的承诺相呼应，但此次声明并未提供任何关于如何落实该计划或强制企业合规的具体细节。

这一消息立即在金融界引发了强烈反响。曾支持特朗普竞选的亿万富翁对冲基金经理Bill Ackman公开表示反对，直言这是一个“错误”。Ackman警告称，如果强行压低利率，导致贷款机构无法覆盖潜在损失并获得合理的股本回报，银行将不得不大规模取消消费者的信用卡服务。这将迫使数百万消费者转向不受监管的“高利贷”市场，面临比现有体系更恶劣的借贷条款。

尽管白宫在社交媒体上确认了总统限制利率的意图，但并未对媒体关于执行细节的置评请求做出回应。截至目前，包括摩根大通、美国银行、花旗集团、美国运通及第一资本在内的主要发卡机构均未对此事发表评论。市场分析人士普遍认为，若缺乏国会立法支持，单纯的行政呼吁可能难以在法律层面强制生效。

华尔街警告：人为限价或引发信贷紧缩

对于特朗普的这一激进提议，金融市场的核心担忧在于其可能引发的副作用。Bill Ackman在社交媒体平台X上的评论代表了机构投资者的普遍观点：人为压低利率将破坏风险定价机制。

Ackman指出：“如果无法收取足够覆盖损失、获得股本回报的利率，信用卡贷款机构将取消消费者卡片。”他进一步阐述了潜在的连锁反应，即数百万被正规金融体系拒之门外的消费者，最终可能不得不求助于非正规借贷渠道，承受更高的利率和更差的条款。

这种担忧并非空穴来风。信用卡业务通常伴随着较高的违约风险，银行通过较高的利息收入来覆盖坏账损失。如果将利率强制限制在10%——这一水平远低于当前许多信用卡的平均年利率——银行可能会为了规避风险而大幅收紧信贷标准，导致信贷市场流动性枯竭，直接冲击依赖信贷消费的美国经济。

普遍20%—25%！美国信用卡的高息现状

特朗普的提议之所以让市场如此震惊，是因为目前美国信用卡市场正处于“高息环境”，其实际利率与特朗普要求的“10%红线”之间存在着巨大的鸿沟。

根据权威机构的最新数据，市场利率普遍在20%至25%之间，这意味着“10%上限”要求将现有费率直接“腰斩”，甚至削减更多：

• 实际背债者的负担：约22.8%

根据美联储（Federal Reserve）最新的G.19消费者信贷报告，对于那些未能全额还款、实际需要支付利息的“背债”账户（Accounts assessed interest），平均年利率已维持在约22.8%的高位。这是最能反映普通借贷者真实痛点的数据。

• 新办卡门槛：约24% - 25%

对于现在想要申请信用卡的人来说，利率则更高。据知名金融服务平台LendingTree的监测数据，截至2025年底至2026年初，新信用卡的平均优惠报价利率（APR）约为24%，处于历史最高水平区间。

• 全口径平均：约21%

即便是算上那些全额还款不产生利息的账户，美联储数据显示商业银行信用卡计划的平均挂牌利率也高达21%左右。

分析指出，银行的资金成本叠加对经济衰退和违约风险的考量，形成了目前的市场定价。将平均23%左右的利率强制压降至10%，在缺乏财政补贴的情况下，几乎打破了发卡机构的盈利逻辑。

政治博弈：缺乏立法支持的“空头支票”？

分析人士早在其竞选期间就曾指出，设定全国性的利率上限通常需要国会的立法批准，而非总统的行政命令所能直接达成。

民主党参议员、参议院银行委员会成员Elizabeth Warren对特朗普的这一表态进行了尖锐批评。

据报道，Warren表示：“乞求信用卡公司‘行行好’是个笑话。我在一年前就说过，如果特朗普是认真的，我会致力于通过一项限制利率的法案。”她认为，在没有国会通过正式法案的情况下，特朗普的呼吁毫无意义，并指责特朗普实际上还在试图削弱负责保护消费者的美国消费者金融保护局（CFPB）。

目前，国会两党确实存在针对高利率问题的立法尝试。例如，民主党参议员Bernie Sanders和共和党参议员Josh Hawley曾提出跨党派法案，旨在将信用卡利率上限设定为10%。在众议院，民主党众议员Alexandria Ocasio-Cortez和共和党众议员Anna Paulina Luna也提出了类似的法案。然而，特朗普在最新的帖子中并未明确表示支持上述任何具体法案，这使得其政策落地的路径更加扑朔迷离。