机构眼中的2026年基金配置策略

回顾2025年的基金市场，公募基金规模明显上升，权益类基金受益于权益市场强势而规模整体增长，其中，以被动指数基金为主，在股债跷跷板效应下，主动纯债基金规模大幅缩减，“固收+”产品则明显扩张。此外，在ETF投资热潮持续的同时，多资产配置成为另一重要趋势。

展望2026年的基金配置策略，机构建议投资者在整体维持均衡风格的前提下，适度偏向成长，资产配置方面均衡“底仓+杠铃”策略。

均衡风格下适度偏向成长

中国证券投资基金业协会最新数据显示，截至2025年11月底，境内公募基金管理机构共165家，管理的公募基金资产净值合计37.02万亿元。从新募集基金数据来看，上海证券数据显示，2025年新发基金数在过去25年里居于历史第二，募集资金规模位列历史第七。2025年成功新发了1553只基金，合并发行规模共计12045.40亿元。具体来看，指数基金(879只)、混合基金(300只)、债券基金(213只)为发行主力，也是募集资金主力，分别募集资金6197.38亿元、1600.51亿元、2738.44亿元。

基金市场的投资工具越来越丰富，投资者该如何进行配置?

国泰海通证券研究员江涛、倪韵婷建议，后续基金配置在整体维持均衡风格的前提下，适度偏向成长。他们认为，在市场持续反弹之际，中国股市有望跨越并站稳重要关口，海外流动性的宽松，叠加春节前结汇，有望推动人民币的稳定与升值，在AI与新兴市场工业化趋势下，中国新兴科技与资本品出海景气强势且确定性较高，同时重视扩内需下顺周期股票的底部布局机会。从基金投资的角度来看，在成长主线下，价值和成长风格中均具备结构性投资机会的市场格局或将延续，因此建议后续基金配置在整体维持均衡风格的前提下，适度偏向成长，并且关注基金经理的选股和风控能力，重视主投科技领域基金，兼顾周期、金融等资产。在基金品种的选择上，价值风格关注南方品质优选(A类002851);成长风格关注易方达环保主题(A类001856)、宏利睿智稳健(A类003501);均衡灵活品种关注博道惠泰优选(A类016840)、广发多因子(002943);主题型基金关注国泰消费优选(005970)、华泰保兴成长优选(A类005904)、景顺长城品质长青(A类010350)、富国新兴产业(A类001048);港股基金可以关注嘉实港股优势(A类010041)。

大同证券分析师杨素婷则将权益类产品的配置策略分成了两类，事件驱动方面：1、CES(国际消费电子展)2026开幕，可关注嘉实科技创新(007343)、交银科技创新A(519767)和华夏创新前沿A(002980);2、2026年消费品以旧换新政策发布，可关注嘉实新消费A(001044)、工银新生代消费(005526)和华夏消费臻选A(017719);3、现货黄金失守4500美元关口，可关注华安黄金ETF联接A(000216)、嘉实上海金ETF联接A(016581)和前海开源金银珠宝A(001302)。资产配置策略方面，她认为要均衡“底仓+杠铃”策略，杠铃两端为红利和“科技+高端制造”，可关注红利价值风格的安信红利精选(018381)、均衡风格的安信优势增长A(001287)和华夏智胜先锋(501219)、科技成长风格的嘉实港股互联网核心资产(011924)及高端制造风格的博时军工主题A(004698)。

稳健配置关注“固收+”基金

从债券基金投资角度来看，江涛、倪韵婷建议关注久期灵活的利率债和重配高流动性信用债的产品。此外，随着权益市场回暖，他们认为“固收+”基金同样具备一定配置价值，建议持续关注。品种选择上，关注博时富腾纯债(A类004601)、富国天利增长债券(A类100018)、中欧丰利(A类014000)。从长期投资和避险投资的角度来看，他们认为可适当配置黄金ETF，如易方达黄金ETF(159934)、华安易富黄金ETF(518880)，从大类资产配置的角度来看，美股阶段性具备较高的风险回报比与战术性配置价值，品种选择上，可以关注广发纳斯达克100ETF(159941)。

杨素婷则表示，从市场分析来看，1、央行公开市场操作净投放;2、PMI重回扩张区间;3、《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》发布;4、可转债需关注波动风险。她建议稳健类产品配置重点关注：1、核心策略可关注诺德短债A(005350)和国泰利安中短债A(016947);2、卫星策略可关注“固收+”基金，如受益于可转债机会且采用杠铃策略的安信新价值A(003026)和受益于权益市场机会的南方荣光A(002015)。

在主被动基金配置建议上，东方证券研究员王继恒、张孙齐分析，被动基金造成股价同涨同跌，降低了股票定价效率，主被动基金规模占比存在平衡点，在基金的选择上，建议：1、大盘风格行情下选择ETF进行配置;2、中盘风格行情下优选主动权益基金;3、通过量化基金进行小盘风格配置或是较优选择。被动基金造成股价同涨同跌，降低了股票定价效率，主动型基金可以通过深度研究挖掘超额收益机会，因此被动投资的规模占比不会无限制上升。记者 王金萍