京东健康破局行业内卷，重塑医疗器械增长逻辑

2025年刚刚过去，医疗器械行业余寒未散。面对“价格内卷”“创新抑制”等普遍困境，京东健康用一份亮眼的成绩单给出了破局思路。

在近日举行的“京东健康医疗器械2026年商家大会”上，官方数据显示，2025年公司累计首发近30款千万医疗器械新品，以及多达500款百万新品，再度刷新了行业首发纪录。销售上，超过3000个品牌实现销量翻番，其中京东plus用户贡献率超过40%，可谓销量与口碑齐飞。

靓丽数据背后，是京东健康从“医疗器械零售商”向“全生命周期健康管理”转型的战略意图。

器械即服务，解决消费者痛点

以“全生命周期健康管理”为自身定位，京东健康在医疗器械的孵化之路上已颇有成绩。在众多类目中，严肃医疗器械的表现尤为突出。数据显示，2025年在京东健康平台上，动态血糖仪相关品类销量增速已接近100%，同为严肃医疗器械呼吸机销量增速则超过了80%。

京东健康副总裁、医疗器械业务总经理廖雅逸在大会现场分享了一位慢阻肺合并心肌梗死的老年患者的案例。

这位老人现年90岁高龄，由于出院后行动不便，家属通过京东互联网医院对接北京三甲主任。医生经视频问诊、查看病历报告，给出诊断及用药调整建议。家属在京东健康下单后，呼吸机次日送达并预约护士上门。在医生指导下，护士调整好呼吸机参数，并最终教会了家属产品的使用方法。

正如京东健康所传达的那样：用户在京东买的不仅是一个产品，更是背后一整套的操作指导、数据分析、医生问诊和药品供给。而造就“器械即服务”的服务模式绝非偶然，而是基于京东健康独特资源禀赋转化而来的实在优势。

京东健康是业内率先打通“医检诊药”全场景健康服务闭环的互联网医疗公司。“用户现在打开京东互联网医院，可以和医生快速地沟通病情，医生能够在线开具检验单，预约护士上门检测，几个小时之后线上可以查阅报告，医生给出诊断，开出药方，通过京东秒送药品就能送到家，”京东集团副总裁、京东健康互联网医疗业务总经理范卉解释道：“整个环节不需要用户离开家，但是完全复刻了用户到门诊看病的全流程。”

推新卖高，破局内卷

不止惠及患者，器械即服务的服务模式正为京东健康与各品牌方带来切实的回报。

2025年，京东健康与全球医疗器械品牌的合作持续深化，通过全球集采、大单采购等方式，持续引入海外供给；并通过建立JDH+N联盟，携手国内品牌全面加速产业供给升级，带动趋势品类实现100%增长。

仅新品一项，京东健康的“狂飙新品IP”就累计首发了近30款销售破千万元、近500款销售破百万元新品，持续刷新行业纪录。

在此过程中，AI技术也为医疗器械产品重焕活力送上助攻。

以动态血糖仪为例，其需求每1-3分钟一次的高频采集，并生成大量健康数据，这些数据的价值，只有在结合饮食、运动、作息等生活变量后，才能被真正激活。

去年9月起，京东健康就与鱼跃、三诺、微泰三大知名品牌达成合作，推出了京东联名定制款CGM产品。通过“京医千询”大模型2.0技术能力，将设备的血糖数据直连京东健康APP进行AI智能分析，一旦发现异常即可触发高低血糖实时预警，为用户提供“监测-分析-干预-跟踪”一站式闭环管理。

而在两性健康领域，公司此前与杰士邦联合定制开发AI海豚语音飞机杯小程序版，京东健康通过提供完整的AI软件系统与内容生态支持，从而为用户提供“懂陪伴、能成长”的情感化体验。

正如京东健康创新产品研发负责人陈林所言，在AI渗透到家庭健康场景的过程中，京东健康具备AI+服务能力的优势，品牌方具备硬件研发优势，这两者优势可以一起给用户带来突破性的价值。

未来，京东健康还将进一步以用户需求为中心，拓展“医疗器械+AI”的健康管理场景，从血糖管理延伸至血压、心电、呼吸、睡眠等慢病防控和日常健康管理场景。也正是基于对消费者的真正价值，使得这些产品的销售门槛得以降低，让“推新卖高”成为了可能。

而更重要的意义在于，从行业层面来看，如今医疗器械普遍面临“孤岛化”导致的低复购问题。京东健康洞察到，产品销量萎缩进一步导致线下药店等传统渠道毛利萎缩，导致厂家不敢投研发，只敢拼低价，最终形成了价格内卷的恶性循环。值此背景下，京东健康基于器械即服务实现的“推新卖高”，为破局内卷打开了突破口。

可以说，作为全国商品全生命周期回报率（ROI）较高的平台，京东不仅筑了起一条宽阔的护城河，也为医疗器械品牌开辟出一条清晰的增长之路。

重塑估值逻辑

在京东健康增长叙事转向之际，其估值逻辑也正迎来新一轮的重塑。股价表现上，2025年全年，京东健康港股累计上涨97.51%。

节节攀升的股价背后，是公司近年来强劲的利润增速。数据显示，过去5年间，公司销售收入由194亿元增长至582亿元，CAGR为31.5%，净利润由7.5亿元增长至47.9亿元，CAGR达到59.0%。而在2025年第三季度，公司实现收入171亿元，远超市场预期。

展望2026年，京东健康将持续推动“供给+服务+AI”的战略升维。公司表示，将以AI重塑品类、以服务定义价值，用线上线下全场景联动，推动医疗器械行业从“单一产品销售”向“全周期健康管理解决方案”迈进。

整体来看，京东健康在医疗器械行业的深耕不仅实现了平台与品牌方的互惠共赢，也在AI医疗时代下求证出具备可行性的商业模式。

对此，招商证券评价道，京东健康建立了覆盖医药健康行业的全品类供应能力，“零售药房+在线医疗服务”的商业模式更好解决用户一站式需求，公司业绩有望实现稳健增长。

作者：龚长