科创板第二，这家陕企稳坐陕股“股王”

每经记者：张文瑜 每经编辑：贺娟娟

1月9日收盘，光芯片龙头源杰科技（688498）报收752元/股，连续3个交易日站上700元，股价在整个A股市场排名第三，仅次于寒武纪-U（688256）和贵州茅台（600519），也是名副其实的陕股“股王”。

紧随其后的，是近期国产GPU“明星股”摩尔线程-U（688795）和沐曦股份-U（688802），两家公司均在2025年12月挂牌。A股股价TOP5公司中，除贵州茅台外，其余四家均来自科创板，而源杰科技也是其中唯一一家盈利企业。

来源：豆包AI制作

2025年前三季度，源杰科技营业收入为3.83亿元，同比增长115%；归母净利润为1.06亿元，实现扭亏为盈。

另一值得关注的动向是，源杰科技近期已正式启动赴港上市筹备工作，冲击“A+H”双资本平台。

较发行价上涨647%

作为陕股“股王”，源杰科技2022年12月登陆科创板，到现在不过三年时间。彼时上市时，源杰科技的发行价为100.66元/股，其最新股价（截至2026年1月9日收盘）已较发行价上涨约647%。

其股价上涨逻辑，主要源于AI算力的催热，且基本踩准了关键节点。

如2023年ChatGPT横空出世后，源杰科技曾在短短7个交易日内，股价从2023年6月9日开盘的183.33元/股“狂飙”至6月19日最高339.69元/股，接近翻倍。

但随之而来的是长达数月的震荡回调，截至2024年2月6日，其股价一度探至80.29元/股，较高点回落约76%。

2024年2月中旬，OpenAI推出视频生成模型Sora，A股市场随之掀起新一轮“AI硬件潮”。源杰科技亦重拾升势，在十多个交易日内实现股价翻倍，截至2024年3月4日收盘，其股价达到168.06元/股。同期，光模块板块多家企业均迎来上涨。

不过，围绕AI的“炒作”往往伴随大起大落，热潮过后市场难免出现回调。在随之而来的一年里，源杰科技的股价也经历了剧烈震荡，在百元以下与接近200元之间反复波动，但直至2025年年初，始终未能突破200元关口。

这一局面在2025年4月迎来转折。

随着2024年年报陆续披露，A股光模块上市公司业绩表现亮眼，行业景气度获实证。市场行情从算力基建硬件开始启动，逐步向AI芯片、液冷、电源等配套环节扩散，形成清晰的轮动节奏。

源杰科技也正式启动行情。

来源：东方财富网

其股价从2025年4月25日开盘的105.37元/股一路震荡上行，截至1月9日收盘，其报收752元/股，期间累计涨幅超过610%，并连续3日站稳700元整数关口，在整个A股市场排名第三，位列科创板第二，仅次于寒武纪-U。

AI硬件端受益

在光通信领域中，光芯片被誉为整个系统的“心脏”，居于产业最上游，也是光模块中成本占比最高的核心组件。

而光模块，正是支撑AI算力发展的关键硬件单元。这也是AI行情下，具备光芯片技术的企业备受资本市场关注的原因。

相较于早期围绕AI概念的题材炒作阶段，2025年的市场正呈现出新的特征：随着AI应用场景不断落地、技术迭代明显加快、产业规模持续扩张，资本投向逐渐趋于理性，更聚焦于具备真实技术实力与产业地位的公司。

图源：VCG211603472905

作为极少数掌握IDM 全流程模式的本土企业，源杰科技已建立包含芯片设计、晶圆制造、芯片加工和测试的完整链条。主要产品包括2.5G、10G、25G、50G、100G、200G以及更高速率的DFB、EML激光器系列产品和50mW、70mW、100mW、150mW等大功率硅光光源产品等。

其中，EML芯片是实现800G、1.6T高速光模块的核心光源，拥有较高的技术壁垒。源杰科技是国内少数实现EML芯片商业化落地的企业，其自研的100G EML芯片，可应用于400G和800G光模块。更高速率的2200G PAM4 EML已完成产品开发，处于客户推广阶段。

随着硅光技术成为高速光模块的主流方案，大功率连续波（CW）激光器芯片需求激增。

源杰较早布局这一赛道，其70mW CW激光器芯片在2024年即实现百万颗级出货，100mW产品已通过客户验证。此外，公司在300mW高功率CW光源技术上已取得关键突破。

技术突围直接驱动业绩转折。2025年前三季度，源杰科技营收3.83亿元同比大增115.09%，净利润1.06亿元实现扭亏为盈，其中第三季度单季营收1.78亿元，同比增幅高达207.31%。

来源：源杰科技官微

值得关注的是，2025年11月，源杰科技发布公告称，公司董事会已审议通过授权管理层启动境外发行股份并在香港联交所上市相关筹备工作。这意味着，其将冲击“A+H”双资本平台，为下一阶段的研发投入与市场拓展储备更多动能。

向“硬科技”倾斜

关注陕股“股王”的同时，不妨将视角拉至整个陕股市场。

2026年1月6日，陕西旅游（603402）在上交所主板敲钟，成为2026年A股全国首家上市公司，也是陕西省第84家A股上市公司。陕西旅游的发行价格80.44元/股，截至1月9日收盘，其股价达到129.79元/股，跻身陕股股价前列。

以1月9日收盘价来看，84家陕西上市公司中，有8家“百元股”，占比不到10%。诺瓦星云（301589）、炬光科技（688167）分别位居第二、第三，也是除了源杰科技外，进入200元梯队的上市企业。紧随其后的依次是北方长龙（301357）、西测测试（301306）、陕西旅游、铂力特（688333）和中熔电气（301031）。

来源：豆包AI制作

此外，天力复合（920576）、华秦科技（688122）、西部超导（688281）、中天火箭（003009）的股价均在90~100元，距离“百元俱乐部”仅一步之遥，也为陕股高价阵营预留了扩容空间。

不难看出，陕西的高价股多集中于高端制造、半导体、新材料、军工检测等硬科技与战略性新兴产业，一定程度上折射出该省在相关领域的资源积累与产业禀赋。

相比之下，陕西上市公司阵营中，10元以下的“低价股”达到25家，多为能源、建筑等传统行业企业，且大多为早年上市，部分企业面临转型压力。

从上市板块来看，陕西近年来新增上市公司明显向“硬科技”属性倾斜。

截至目前，陕西已有17家创业板企业、16家科创板上市公司（含已过会待注册的泰金新能），北交所上市企业6家，覆盖半导体材料、光电显示、航空航天等关键领域。例如专注12英寸硅片研发的西安奕材、主营上游元器件业务的炬光科技等企业，不仅成为板块内的技术代表，也体现了陕西在科技创新与产业升级中的持续布局。

未来一段时间，陕西资本市场有望迎来新面孔。如存储芯片领域的紫光国芯已开启上市辅导，拟冲刺北交所；此前科创板过会却未能如期上市的新通药物，也已重新递表；乾元微珂、麦科奥特等企业则转向港股递表；陕西瑞科目前处于问询阶段……

这些动向，共同勾勒出陕西上市梯队持续扩容、产业与资本进一步融合的发展趋势。

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