A股强势突破4100点创十年新高，“慢牛”行情能否延续？

上证指数盘中一度攀升至4106.48点，这是自2015年7月以来的最高水平，半日成交额突破2万亿元大关。

2026年1月9日上午9时30分，A股三大指数开盘涨跌不一：沪指高开0.09%，深成指低开0.30%，创业板指低开0.69%。盘初市场风格呈现明显分化，石油、采掘、风电、商业航天概念等板块开盘活跃；能源金属、半导体、贵金属、人脑工程概念等板块开盘走低。

随着交易时间的推移，市场情绪逐渐转暖，三大股指集体走高。

当日盘中，沪指强势拉升涨近0.6%，成功突破4100点整数关口，最高触及4106.48点，续创2015年7月底以来的新高。

截至午间收盘，沪指涨0.3%报4095.33点，深证成指涨0.57%，创业板指涨0.1%，沪深北三市合计成交约2.08万亿元。

市场走势

上午的盘面展现出明显的结构性特征。从行业板块看，有色、军工、零售、石油等板块表现强势，商业航天、军贸概念、AI应用概念等主题投资活跃。

值得注意的是，商业航天概念板块在开盘时即表现活跃，延续了近期的强势。从数据看，早盘A股逾60只个股涨停，超过3200只股票上涨，下跌个股不足2000家。

互联网、文化传媒等行业指数领涨，航天军工、贵金属等延续上涨热情。保险、银行、地产等权重板块走低，对指数形成一定拖累。

市场呈现“权重搭台、题材唱戏”的特征，中小盘股整体表现优于权重股。

驱动力量

机构分析认为，当前市场走强背后有多重因素支撑。中原证券指出，进入1月份以来，支持市场走好的主要因素依然存在。

人民币资产吸引力增强，市场对年初信贷投放及后续政策抱有期待。企业盈利结构已发生积极变化，以先进制造和出海企业为代表的新经济力量，正驱动A股收益率企稳回升，为市场提供了较好的基本面支撑。

财信证券分析认为，国内货币政策预计将延续“适度宽松”的立场。同时，市场普遍预期美联储2026年将延续降息周期，全球流动性环境趋于宽松。

海外流动性环境的积极变化为A股市场创造了有利的外部条件。综合内外因素，多家机构认为当前市场环境更支持“慢牛”行情。

面对市场在关键点位的表现，各大机构给出了不同的解读和策略建议。

中原证券认为，国内货币政策预计将延续“适度宽松”的立场。

上证指数维持小幅震荡上行的可能性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。

财信证券的观点则更为谨慎，认为短期连续普涨快涨行情或暂告一段落，指数层面震荡向上、题材板块轮动的结构性行情大概率再度成为市场主基调。

该机构主要基于两方面考虑：一方面是部分获利盘有止盈需求，另一方面是当前市场环境更支持“慢牛”行情。因此短期内，题材板块呈现结构性分化是大概率事件。

后市展望

东吴证券分析认为，上证指数在4100点下方继续震荡，趋势上仍保持强势，不必太过担心。目前上证指数和创业板指数均突破了历史趋势线压力，短期调整后只要不再重新跌回，慢牛趋势都会继续保持。

东莞证券则指出，在连续放量上涨后，短期A股可能已进入必要的回落整固阶段，继续上攻前或先震荡整理。随着“十五五”产业指引、海外流动性宽松、国内政策托底效应等多重利好因素释放，将继续为A股市场提供支撑。

后续增量稳经济政策的出台将不断驱动市场风险偏好回升，市场有望继续向上演绎，迎接春季行情。财信证券进一步指出，往后看，在海外经济仍有韧性、美元流动性大概率持续宽松、中国政策“双宽松”基调延续、“反内卷”持续提振物价预期下，预计A股牛市仍将延续。

机构分析普遍认为，短期市场或将进入震荡整固阶段，但中长期向好的趋势未改。随着政策预期向好和基本面改善，A股市场有望继续演绎结构性行情。