紧盯今晚！大行情一触即发

周四（1月8日）的黄金市场经历了典型的“下探回升”行情。盘中一度下探至4407.73美元的日内低点，最终收涨0.47%，报4477.42美元/盎司。这一走势背后，是短期技术性压力与长期基本面支撑的共同作用。

周五亚市早盘，现货黄金交投于4470美元/盎司上方，日内上涨0.35%，巩固了前一日自4407美元低点反弹的成果。

今晚21:30，美国劳工统计局将公布12月非农就业报告——这是2026年首个重磅经济数据。在经历了联邦政府停摆导致数据发布混乱的2025年后，这份报告被市场视为判断美联储降息政策究竟是“神来之笔”还是“过早投降”的关键指标。

非农数据公布倒计时

当前投资者的目光已聚焦于今晚公布的美国12月非农就业报告。市场普遍预期，12月新增就业岗位约6万至7万个，略低于11月的6.4万个；失业率预计从4.6%微降至4.5%；平均时薪增速可能环比增长0.3%，同比增长3.6%。

非农报告的结果将直接影响市场对美联储政策的预期，进而决定黄金的短期走势。根据数据偏离共识预期的程度，可能呈现三种情景：

情景一：鹰派意外（新增就业高于8.5万）

若数据意外强劲，表明劳动力市场远比美联储近期降息所暗示的更具韧性。这将引发“利好即利空”的市场反应，交易员可能被迫排除2026年3月降息的可能性。

对黄金影响：美元可能因空头回补而大幅反弹，推动美元指数回升至100水平。黄金将面临下行压力，可能测试4400美元关键支撑区域。

情景二：鸽派不及预期（新增就业低于5万）

若数据大幅低于预期，将证实劳动力需求“实质性”减弱的担忧。这将验证市场对2026年至少再降息两次的当前定价，强化美国经济易受衰退影响的叙事。

对黄金影响：降息预期升温将打压美元，支撑黄金上涨。黄金可能突破当前震荡区间，挑战4550美元的历史高点。

情景三：温和符合预期（新增就业6-7万）

若数据符合预期，市场将关注失业率和薪资增速细节。失业率的变化可能成为关键因素，特别是如果失业率升至4.7%甚至更高。

对黄金影响：市场可能维持当前震荡格局，黄金将继续在4445-4550美元区间内波动，等待更明确的方向信号。

黄金后市展望

降息预期：围绕美联储的降息路径，市场与政策制定者之间的预期差异显著。市场普遍预计2026年将降息两次，而美联储在12月会议上仅暗示今年可能降息一次。

美联储理事米兰的言论更是引发关注，他预计2026年将进行约150个基点的降息。

美联储主席鲍威尔的任期将于5月结束，特朗普已表示决定了下一任美联储主席人选。这一领导层变动为未来的货币政策增添了不确定性。

地缘政治：2026年伊始，地缘政治风险的显著升温，为黄金提供了坚实的避险需求支撑。

美国对委内瑞拉采取军事行动，强行控制马杜罗夫妇并宣布将“管理”该国。美媒报道称，特朗普筹划控制委内瑞拉国有石油公司，目标是将油价压低至每桶50美元。

与此同时，美国讨论支付1万至10万美元收买格陵兰岛居民，美国大使馆警告乌克兰可能在未来几天遭受大规模空袭。

尽管短期面临技术性调整压力，黄金的长期基本面支撑依然牢固。据世界黄金协会最新数据，全球官方黄金储备价值已达3.93万亿美元，正式超越海外官方持有的美债规模（截至2025年10月约3.88万亿美元）。

美元信用的动摇和央行持续购金，构成了支撑黄金长期上涨的核心逻辑。

随着全球同步处于降息周期，宽松的流动性环境为贵金属的上涨提供了有力支撑。

前景展望

市场的不同声音反映出黄金投资逻辑的多维性。汇丰银行作出了最为乐观的预测：受地缘政治风险和财政债务推动，黄金将在2026年上半年升至每盎司5000美元。

这一目标与当前价位之间约12%的潜在涨幅空间，暗示着市场对黄金长期牛市的坚定信心。

短期来看，市场普遍预期金银价格将延续震荡上行走势。中长期来看，黄金作为全球规模最大的储备资产地位稳固。

彭博商品指数调整带来的技术性抛压即将尘埃落定，芝商所的保证金调整更多是风险管控而非趋势压制。

只要地缘政治风险和美联储降息预期这两大支柱不倒，黄金作为核心配置资产的地位就不会动摇。在全球央行“去美元化”和主权财富多元化配置的大趋势下，黄金已不仅是一种商品，更是一种跨越国界的终极价值存储工具。