有色强势反包，云南锗业涨停，紫金矿业涨近3%，有色50ETF(159652)涨超3%创新高，连续5日获资金净申购！机构：铜铝价格中枢有望上行

截至2026年1月9日收盘，中证细分有色金属产业主题指数(000811)强势上涨3.08%，成分股西部超导(688122)上涨11.32%，海亮股份(002203)上涨10.02%，云南锗业(002428)上涨10.01%，厦门钨业(600549)，金钼股份(601958)等个股跟涨。有色50ETF(159652)收涨3.17%，创上市以来新高，最新价报1.82元。拉长时间看，截至2026年1月8日，有色50ETF近1周累计上涨5.50%。（以上所列股票仅为指数成份股，无特定推荐之意）

流动性方面，有色50ETF换手6.75%，成交3.36亿元。拉长时间看，截至1月9日，有色50ETF近1年日均成交8447.03万元。

规模方面，有色50ETF最新规模达48.40亿元，创近1年新高。（数据来源：Wind）

份额方面，有色50ETF最新份额达27.41亿份，创近1年新高。（数据来源：Wind）

从资金净流入方面来看，有色50ETF近5天获得连续资金净流入，最高单日获得1.38亿元净流入，合计“吸金”4.73亿元，日均净流入达9451.64万元。（数据来源：Wind）

数据显示，杠杆资金持续布局中。有色50ETF连续4天获杠杆资金净买入，最高单日获得844.28万元净买入，最新融资余额达5421.35万元。（数据来源：Wind）

世界黄金协会报告显示，2025年全球黄金ETF创下年度资金流入历史新高，北美市场领跑。2025年黄金ETF资产管理总规模翻倍以上增长，持仓量亦大幅上升，双双刷新纪录。12月黄金市场交易量保持平稳，全年日均交易额达3610亿美元，创历史新高。

世界黄金协会发布报告称，25年12月贵金属（包括白银和铂金）的飙升以及大宗商品指数再平衡，可能在短期内引发市场波动。然而，除了短期波动影响外，黄金预计仍将延续自身的运行逻辑。美国即将对关税政策作出的裁决，可能会对美国贸易政策产生重要影响。这对黄金的影响或更为复杂，但可能构成潜在支撑。最后，地缘政治冲突持续发酵也为金价提供了支撑。

湘财证券表示，本月铜价延续上行态势但伴随阶段性现货贴水，这一现象在铜价快速上行背景下更可能是短期调整(类似2024年年中情况)，当前判断铜价转向为时尚早;供给端维持增长但累计增速环比回落，需求端受国补退坡影响白电需求持续回落，但空调及冰箱对铜的需求整体保持稳定，阶段性核心矛盾集中于关税担忧、大国博弈、数据中心资本开支等因素，白电行业更多是铜价的接受方而非决定方，对铜价影响有限;库存方面，北美“囤铜”行为加剧，全球铜库存延续紧张格局，行业供需矛盾尚未得到根本解决，整体呈现供需偏紧态势，因此维持铜价看多判断。

天风证券指出，在宏观政策支持与AI新需求驱动下，2026年铜、铝等有色金属预计将维持供需紧缺格局，价格中枢有望稳步上升，相关权益资产配置价值凸显。

该行指出，供需趋紧的格局下，需求侧的边际弹性就将带来较高的价格弹性，铝价中枢有望稳步上升，26年电解铝高利润有望延续和进阶。同时国内产能周期尾声，电解铝公司大额资本开支高峰已过，高盈利+低开支，板块分红提升或水到渠成。综合来看，电解铝板块兼具铝价弹性与红利资产防御性，整体投资格局较以往更为优化，明年有望再进阶，或迎戴维斯双击。

【如何全面布局“货币侧宽松、供给侧刚性、需求新动能”共振下的有色板块？】

当前整个有色配置价值突出，受“货币侧宽松、供给侧刚性、需求新动能”等多重利好，金属属性与商品属性齐齐强化！若看好未来贵金属及大宗工业金属投资机遇，认准“金铜含量”更高的有色50ETF（159652），场外联接(A类：019164；C类：019165)。有色50ETF（159652）具备以下优势：

1、全面布局各大金属板块：有色50ETF（159652）标的指数全面覆盖金、铜、铝、锂、稀土等子板块，有望全面受益于有色超级周期。

数据截至20251231，按中信三级行业分布

2、“金铜含量”同类领先：有色50ETF（159652）标的指数铜含量达34%，金含量达12%，金铜含量高达46%，同类领先！

数据截至20251231，按中信三级行业分布

2.龙头集中度领先：有色50ETF（159652）聚焦铜、金、铝、锂、稀土等兼具战略价值与供需缺口的核心品种，龙头集中度高，前五大成分股集中度高达38%，同类领先。

数据截至20251231

3、收益率表现更优：2022年至今，有色50ETF（159652）标的指数累计收益率同类领先，且最大回撤同类更低，投资体验更好。

数据截至20251231

4、涨幅由盈利驱动，而非拔估值：尽管有色板块年内涨幅霸榜，但估值仍相对合理！有色50ETF（159652）标的指数PE（市盈率）为26.27倍，相比5年前下降了52%，估值性价比、安全边际高。值得注意的是，同期指数累计涨幅达99.61%，表明指数的涨幅来自于盈利驱动而非估值提升，当前处于EPS驱动阶段！

数据统计区间为20201231-20251231

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于细分有色指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。