价格砍半！曾经的“天价神药”，如今下挫逾六成，囤货者亏惨

从一粒被黄牛炒到1600元，到电商最低只要590元左右，片仔癀三年里跌去超过六成，临期回收价甚至不到400元，业绩承压、市值蒸发近1900亿元，风向彻底变了

片仔癀曾经的走红并不神秘，2004年一粒325元，稳稳涨到2020年的590元，福建、广东人家里常备，当药用

后来一阵“搭茅台护肝”的说法冒头，它从一味家常药，慢慢被端上了礼桌

2018年前后，社交平台把它夸得天花乱坠，限量、排队、断货，轮番上演

最夸张是2021年，一粒被炒到1600元，杭州药店门口天天排长队，限购都拦不住，婚宴、饭局没它都显得不够“讲究”

公司市值那年也冲上2900亿，很多人笃定它能像茅台一样“只涨不跌”

当时的逻辑很简单：原料稀缺、产量不多、故事好讲

麝香、牛黄的稀缺被反复强调，牛黄价格从每公斤几十万一路上探，氛围一烘托，谁还细抠理性

最致命的是，保质期明明只有三年，囤货的人却觉得“药比钱值”，这就是隐患

拐点出现在2023年5月

公司一口气把官方零售价提到760元，涨了29%，这是二十年来最大幅度，结果没托住高端，反倒把不少消费者吓退了

渠道开始打折，电商实际成交常常低于750元，黄牛囤的货转不动，药店柜台冷了下来

进到2024年，冷却更明显

官方标价还在760元，电商促销却能做到700元左右，“双11”各种礼包甩货，库存压力肉眼可见

有自称黄牛的人说，2023年收的货快到期，只能倒贴几十块出手，群里话题从“哪里拿货”变成“今天黄金又涨没”

这类说法多见诸媒体访谈和圈内聊天，真假难核，但能感到火气散了

时间来到2025年，价格彻底失守

电商最低价做到了599-639元，美团上约685元，较峰值回落超过60%

回收市场更清醒，2025年产的收价大概530元，2024年产的约480元，临期直接跌破400元

有人说黄牛一粒净赚不到10元，甚至只有个位数，这类说法多来自访谈与小道消息，未见权威确认，但“没肉吃”是共识

数据同样给出冷静答案

2025年前三季度，公司营收74.42亿元，同比下降11.93%；

净利润21.29亿元，同比下降20.74%，存货达到61.6亿元，增幅超过24%

肝病药业务营收38.80亿元，同比下滑约9.41%

到2025年12月9日，公司市值只剩约1011亿元，较高点蒸发近1889亿元

到了2026年1月8日，股价在171.72元附近，总市值约1036亿元，略有回升但远未回到神话时期

公司在三季报里提到，医药制造业销售减少、毛利率下滑，是业绩承压的主因

而在股东会上，投资人林园仍表态强硬——“我卖它干什么？

这是好东西，找不到”

为什么会到这一步？

最大的支点倒了——礼品市场显著降温

这些年商务饭局少了，大家也更节制；

中产把钱往房贷、教育上挪，非刚需统统瘦身；

年轻人讲性价比

“几十块能解决的问题，何必花几百上千”，这句看上去现实的话，直接敲在高溢价药品的命门上

再加上地域属性强，南方认得多，外地更多是跟风，潮水一退，泡泡就全看得见了

把药当理财，本就违背常识

茅台没有保质期，片仔癀只有三年，囤货的风险根本不在一个量级；

东阿阿胶的故事也曾热闹，后来库存压身，价格回落，路径何其相似

监管层也一再强调，中药定价要回到成本与疗效，别用“稀缺”来讲神话

个体的遭遇更让人唏嘘

社交平台里，能看到有人抱怨，2021年在高位买了几粒，花了七八千，如今不是临期贱卖，就是干脆过期扔了

这是个案，但足够警醒

药剂师提醒过很多遍，片仔癀用于热毒肿痛等病症，不是日常保健品，健康人乱吃，反而可能给肠胃添堵

可是当年热闹的时候，谁愿意静下来听一句“别跟风”

黄牛退场是必然，情绪散了，价格就塌

企业层面也得回到“药”的本分

别再靠限量制造稀缺感，把供应稳住，把临床证据做扎实，像正在推进的肝炎等方向临床，只有疗效被看见，价值才站得住

市场理性不是坏事，它逼企业把精力放回研发与质量，逼渠道把价格说人话，也逼我们每个人承认一个朴素真理

药就是药，它不是故事，更不是投资品

未来怎么看？

等到2026年年报出来，看看业绩有没有企稳，再盯一盯电商价格能不能稳定在一个理性的区间，若官方定价也顺势调整，供需或许能重新找回平衡

要我说

真正的“高端”，从来不是靠溢价与神话，而是靠疗效与可信度

经历了这次大起大落

谁还想靠囤药发财，多想两分钟吧