全球医疗健康私募股权交易额在2025年创下1900亿美元的历史新高

(医药健闻2026年1月9日讯）贝恩公司发布的《2026年全球医疗健康私募股权报告》显示，2025年全球医疗健康私募股权交易额创下1910亿美元的新纪录，超越了2021年的历史峰值。交易额激增主要得益于10亿美元以上大额交易的显著增长，同时抵消了北美和亚太地区第二季度因关税问题导致的交易放缓。交易数量同样强劲，投资者宣布完成445笔收购，创历史第二高纪录。退出交易额也从2024年的540亿美元飙升至预期的1560亿美元，创历史第二高位，这得益于赞助商间交易从疫情后低谷中反弹。
经历2023年和2024年的放缓后，赞助商间交易作为一种收购交易类型持续激增，彰显了医疗健康私募股权市场的强劲势头。2025年该类交易数量与金额均创历史新高，预计将达成逾150笔赞助商间交易，总价值超过1200亿美元。贝恩咨询数据显示，2025年平均交易金额同样攀升，超过30笔赞助商间交易规模突破10亿美元，较2024年仅8笔超10亿美元的同类交易呈现显著增长。此外，上市企业私有化交易与业务剥离交易持续为投资者提供替代路径，这两类交易自2023年以来均呈现绝对增长态势。 全球增长得益于欧洲经济的持续活跃，以及北美和亚太地区在第二季度因关税问题出现下滑后重新复苏。全球交易量从第二季度到第三季度跃升39%，下半年交易额预计比上半年增长7%。 北美地区克服了第二季度的下滑态势，主要得益于大额交易的回升——截至2025年11月，超过10亿美元的交易达26宗，而2024全年仅有14宗。其中逾70%为赞助商之间的交易。北美地区整体交易量较2024年略有增长，但仍低于2021年创下的历史峰值。2025年退出活动规模预计将攀升至900亿美元，远超2024年的350亿美元。 在欧洲，交易总额预计将同比增长一倍，达到590亿美元。生物制药行业推动了这一增长，该领域占据了该地区前五大交易，占交易总额的65%。大型交易活动再度活跃，2025年约有15笔交易规模超过10亿美元，而2023年和2024年仅分别有三笔和四笔交易突破该门槛。交易数量同样显著增长，不仅超越2024年的峰值，更延续了自2022年以来的上升趋势。退出活动也大幅回升，预计达到530亿美元，此前在2024年曾出现急剧下滑，主要由大型赞助商间交易推动。 2025年亚太地区交易额创历史新高，尽管第二季度增速放缓，仍较2021年峰值增长逾30%。生物制药与医疗服务商板块持续主导该地区医疗私募市场，医疗科技与医疗信息技术领域亦实现增长。日本、印度、澳大利亚及新西兰市场较2024年显著增长，大中华区交易数量与金额均实现翻倍增长。 生物制药交易额从2024年的550亿美元攀升至2025年的800亿美元，交易数量预计增长近20%，超过130宗。投资者持续关注该领域，自2020年以来，其交易量占比约30%，交易额占比至少22%。欧洲市场成为主要驱动力，交易数量较2024年增长近40%，交易金额增幅达70%。北美地区表现则较为参差，交易金额增长20%，交易数量与2024年持平。 医疗服务提供商及相关服务交易额较去年跃升57%，预计2025年将达620亿美元，而交易量基本持平，反映出高价值交易占比提升。医疗服务提供商的IT与服务业务推动了增长，但纯粹的医疗服务提供商投资并未呈现同等增速。投资者聚焦于技术驱动型资产，如数据分析、人力优化及平台解决方案。医疗服务提供商板块的IT交易额在2025年翻倍，预计达320亿美元。 医疗科技领域交易额较上年翻近一倍，预计达330亿美元；交易数量增长近20%，预计达88宗。随着投资者发现运用成熟价值创造策略的机遇，该领域正加速发展：聚焦营收增长、利润率提升及估值扩张，同时管控下行风险。