10.7亿分红无法满足需求？毛戈平家族又要套现12亿

作者|瀚杰 图源|网络

2026年1月6日，毛戈平化妆品股份有限公司(1318.HK)发布自愿公告，披露其控股股东及多名执行董事计划减持公司股份。

根据公告，公司近日收到控股股东兼执行董事毛戈平、汪立群，以及执行董事毛霓萍、毛慧萍、汪立华、宋虹佺的减持计划告知函。

上述股东及其控制的主体计划自公告披露之日起6个月内，主要通过大宗交易方式，合计减持不超过1720万股H股股份，占公司已发行股份总数的约3.51%，按照当前市值折算几乎是12亿港元。

公告解释，此次减持系股东因自身财务需求，减持所得款项用途包括但不限于美妆相关产业链的投资、改善个人生活等，换而言不会限定用处。

公司强调，相关股东对公司发展充满信心，将继续致力于产品研发与经营管理。减持计划实施不会导致公司控制权变更，也不会对治理结构及持续经营产生重大影响。

公司同时提示，减持将根据市场及股价情况择机实施，具体时间、数量及价格存在不确定性，提醒投资者审慎决策。

目前毛戈平个人持有毛戈平17452万股，持股比例为35.6%，毛戈平的姐姐毛霓萍持有4532.52万股,持股比例为9.26%,毛戈平的妻子汪立群同样持股9.26%，毛戈平的姐姐毛慧萍持股比例为7.83%，毛戈平的妻弟汪利华的持股比例为4.98%，宋虹佺的持股比例为4.27%。

毛霓萍和毛慧萍目前仍分别担任公司执行董事、副董事长兼资深副总裁，以及执行董事兼资深副总裁，宋虹佺目前担任总裁和董事职务，是跟随毛戈平多年的创业元老，但与毛戈平不存在亲属关系。

根据资料，董事长兼执行董事毛戈平、执行副董事长汪立群、副董事长兼资深副总裁毛霓萍、董事兼资深副总裁毛慧萍、董事兼副总裁汪立华、董事兼总裁宋虹佺的年薪分别为650万元、228万元、420万元、420万元、208万元、520万元。

1月6日，毛戈平的股价为82港元，总市值为401亿港元。今年1-6月,公司实现营业收入25.88亿元,同比增长31.28%;净利润为6.7亿元,同比增长了36.11%。

根据魔镜数据统计，2025三季度毛戈平品牌淘天/抖音/京东平台销售额分别累计同比增长25.4%/55.6%/45.7%。

根据多家研究机构的预测，2025年毛戈平的预期营业收入或达到50.52-51.99亿元，同比变动30.0%~33.8%；预期净利润11.18-12.21亿元，同比变动27.0%-38.6%；预期经调整净利润11.60~12.50亿元，同比变动25.5%-35.2%。

根据以上数据研判，毛戈平的发展形势可谓是一片大好。在毛戈平基本面高歌猛进的当头，为何毛戈平家族却逆势要减持呢？难道真的是为了投资美妆产业链和改善个人生活？

根据天眼查平台数据，毛戈平家族成员在过去20年基本上专注于经营家族的化妆品、化妆品培训业务，并没有呈现出多元化投资的倾向，也未开展天使投资、PE投资等动作。

就目前年龄上看，毛戈平已62岁，持股成员基本在50岁以上，亲身参与化妆品产业链投资的可能性较小，况且毛戈平成名较早，早已功成名就，减持为改善生活的可能性更低。

值得注意的是，早在2024年1月17日，毛戈平原股东浦申九鼎与受让方帝景投资(其时由毛戈平夫妇控制)达成股份转让协议。根据协议，浦申九鼎将其持有的毛戈平453万股股份(占当时已发行股份总数的7.55%)转让予帝景投资，转让总对价为人民币5.5115亿元。随后在3月和4月，由于家族安排和公司增资等原因，帝景投资又把部分股份转给了毛家和汪家的其他几位成员(包括徐科君、丁韬、毛霓萍、毛慧萍、汪立华、宋虹佺等人)，价格有所调整。

一般而言，这一笔金额高达5.51亿元的股权转让，对于自然人而言可能一时半会难以拿出来，于是毛戈平在2024年2月举行的股东大会上，决议向全体股东宣派股息5亿元人民币，并于次月完成了派付，在4月举行的股东大会上，公司再次宣派股息5亿元，相关款项在5月已悉数派付。

按照当时的股权比例计算，毛戈平家族就分超8.4亿了，完全可以兑付浦申九鼎股权受让款。另据毛戈平IPO资料所述，到2024年4月初，所有交易的钱都结清了。

2025年6月毛戈平又进行一般分红，每股派息0.77575港元，合计分红3.5亿元，按照股权比例计算，毛戈平家族持股比例近67%，分红金额达到2.52亿元。与2024年的分红金额相加，合计近11亿元。

按照市场对毛戈平的2025年业绩预期，净利润将达到12亿元，毛戈平公司完全可以跟2025年一样的派息月份和分红率，在2026年半年内进行大额分红，预计也可以派息4.7亿元，而毛戈平家族能分得3.2亿元。若是按照80%的高派息率，毛戈平家族可以分红超过6亿元，几乎是预期减持所得金额的一半。

此次毛戈平家族计划在6个月内减持，是在分红之前还是分红之后开始减持，会是市场的观察点。

不过此次减持公告内容相对模糊，并未指明是所有个人一致等比例减持，还是单一个人或其中数人开展减持，毕竟亲缘关系并不意味着一致意志和共享家族财富。