“玻尿酸巨头”风光不再，国寿成达持股降至5%，华熙生物股价连跌四年

1月9日，“玻尿酸巨头”华熙生物（688363）发布公告，公司大股东国寿成达（上海）健康产业股权投资中心（有限合伙）减持485万股，占比1.01%。国寿成达减持后拥有股份数量为2408万股，占公司总股本的比例约为5.00%。

公告称，本次权益变动为国寿成达实施减持计划所致，该次减持计划尚未实施完毕。

2025年11月5日，公司公告，国寿成达计划通过集中竞价、大宗交易方式减持股份数量合计不超过9,633,564 股，即不超过公司总股本的 2.00%。其中以集中竞价方式、大宗交易方式减持比例皆不超过1.00%，减持期间为2025年11月26日至2026年2月23日。

国寿成达成立于2016年11月11日，是中国人寿保险集团旗下专注于健康产业的股权投资基金，注册资本120.1亿元人民币。除华熙生物外，国寿成达还拥有嘉和美康（688246） 8.22%的股权、奥浦迈（688293） 6.97%的股权、诺唯赞（688105） 6.98%的股权。

国寿成达自2019年入股华熙生物以来，持股近七年。2024年10月31日至11月12日‌，国寿成达首次减持549.68万股，套现约3.46亿元。迄今为止，累计减持公司股票1034.94万股。

华熙生物成立于2000年，主营业务是研发、生产和销售透明质酸等生物活性物质原料产品及生物医用材料终端产品。主要产品包括透明质酸、γ-氨基丁酸、聚谷氨酸钠、依克多因、麦角硫因、蛹虫草发酵滤液、纳豆提取液、糙米发酵滤液、微美态系列、微真、重组Ⅲ型人源化胶原蛋白等。公司2019年科创板上市。

2023年起，华熙生物利润连续下滑，股价更是连跌4年。

2023年，华熙生物的营收与归母净利润分别同比下滑4.45%和38.97%，功能性护肤品业务实现收入37.57亿元，同比减少18.45%，占主营业务收入的比例降至61.84%。

当增长引擎逐渐“失速”，华熙生物坐不住了。2024年，该公司将“个人健康消费品事业线”更名为“皮肤科学创新转化事业线”。当年华熙生物实现营收53.71亿元，同比下降11.61%，实现净利润1.74亿元，同比下降70.59%。其皮肤科学创新转化业务收入同比下降31.62%至25.69亿元。

2025年3月，华熙生物创始人赵燕重回业务一线，华熙生物持续变革，但仍难掩隐忧。公司前三季度营收为31.63亿元，同比下滑18.36%；归母净利润2.52亿元，同比下滑30.29%。

此外，华熙生物的内部管理问题也逐渐暴露，2024年出现了“夸迪枝繁繁”事件；2025年7月，华熙生物又被卷入财务造假的罗生门事件。

二级市场上，华熙生物在风光时市值曾经高达千亿元，但截至发稿，公司股价45.87元/股，市值仅221亿元。2022年~2025年，公司有股价分别跌12.71%、50.48%、23.34%、14.24%。

来源：读创财经