ETF破6万亿：留心3个关键变化

最近除了上证再次站上4000点，还有一个数据同样值得多看一眼：国内A股ETF总规模站上6万亿。

4万亿、5万亿、6万亿……这不仅仅是一个个数字里程碑，更是一个新的时代信号：在居民资产配置的版图中，ETF正在从一种小众的交易工具，演变为越来越多人离不开的配置基建。

可能大伙都听过很多策略，但对普通投资者来说，真正稀缺的是能有一套门槛够低、执行简单、也足够适合长期坚持的参与方式。而ETF这轮爆发式增长，本质上就是响应了这个需求。

最近，各大管理人开始升级产品命名规则，ETF的命名正在发生一些变化。如A股规模最大的权益单品沪深300ETF(510300)，其简称即将升级为“沪深300ETF华泰柏瑞”。

ETF的发展，正从单兵作战的工具时代，进入标识清晰、体系完整的品牌时代。不仅如此，低费率、稳分红、矩阵化等产品策略，也逐步成为ETF发展的新关键…..

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功能跃迁：从交易筹码到配置底座

说到ETF破6万亿背后的真正推手，最坚实的增量引擎，依然是上证50、沪深300、中证A500这类核心宽基。

这背后对应的，是我们在吃过很多苦头之后，投资理念、行为、模式逐步的转变：从偏爱短线、行业轮动的交易行为，慢慢升级为长期持有、结构平衡的配置思路。

沪深300覆盖A股规模最大的300家大型公司，行业结构相对均衡，常被视作A股的晴雨表。从资产配置的视角看，它是中国核心资产的一揽子方案，是很多人权益仓位的中场核心。

就拿沪深300ETF华泰柏瑞(510300)来说，它成立于2012年，是国内最早一批跨市场ETF之一。可以说，它基本亲历了整个A股ETF市场从无到有、从小到大、从弱到强的全过程。

截至2025年底，该产品规模升至4200余亿元，是目前A股权益类ETF规模最大的产品。当一个工具成长到这个体量，意义往往已经超越产品本身，它已经成为了市场里的一段基础设施。

巴菲特曾建议，对大多数投资者而言，以低成本持有指数基金是长期制胜之道。

宽基ETF把这两点产品化，让长期主义从口号变成普通人能动手执行的现实路径。61一直觉得，这才是核心宽基的真正价值。

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体验跃迁：精细运作、降费与分红，让长期成为可能

要让ETF真正成为长期配置工具，光有意愿还不够，还得更精细的运作和系统性降低持有过程中的摩擦成本。

例如在运作上，市场标杆产品沪深300ETF华泰柏瑞(510300)没有因规模的扩大而失去获取超额的能力，反而在产品规模大幅提升的2024年-2025年，有更为明显的超额。

我们来看具体数据：

我们回顾2016至2025这十个完整年度里，产品相对业绩基准的领先约1.3%-3.2%，中枢约为1.8%。而2024、2025两年的表现整体更优，分别为2.70%和3.16%。

除了提升指数投资能力外，过去两年行业最明确的方向之一，就是产品降费和更积极的分红实践。

对被动指数产品来说，综合费率是侵蚀长期复利的确定项，也是管理人能主动优化的关键变量。约翰·博格曾反复强调：成本是投资者为数不多能控制的因素之一。

关于权益资产，我们在接受了市场基准收益率，理解其波动的必然性，配套更契合的投资周期。尤其针对诸如10年、20年的长期投资，综合费率的降低，对长期复利的提升，更为关键和必要。

在指数化长期投资中，影响超额的因素有很多，如综合费率、交易摩擦、跟踪效率、现金管理、其他增益等，而降费是最有效的措施之一，也必然会沉淀到长期结果之上。

在这方面，沪深300华泰柏瑞ETF也早于2024年11月20日实施降费，管理费与托管费调整至行业ETF产品最低水平。

与超额、费率强相关的，是我们常关注的另外一个话题：分红。

随着市场进一步成熟，越来越多的ETF产品积极响应政策引导，开始重视投资者反馈，进行稳定、有序、可预期地分红操作。

在波动较大的A股环境里，账户净值起起落落是常态。适度、稳定的分红，一方面给投资者更直观的正向反馈，另一方面也能补充现金流，让长期持有这件事更好坚持。尤其是对那些靠工资现金流、需要定期补充生活资金的广大普通投资者来说，这种体感会更强。

就510300而言，自成立以来累计分红总额165.76亿元，成立13年来累计分红13次，整体稳定性较佳，而2025年单次分红更是达到了83.94亿元。

需要指出的是，分红本身是净值的一部分，并不会产生额外收益。

但从根基看，ETF分红的主要来源是超额收益率，而为了获得更高的超额，需要管理人更加有效的管理产品、降低磨损、增厚收入。

因此，一个好的分红机制，也在倒逼产品管理质量的提升。

03

生态跃迁：从匿名产品到品牌体系

第三个趋势，就是这次更名所直指的方向：ETF正在从同质化的匿名工具，进入品牌化、更可辨识的时代。

随着ETF数量激增，同一指数下的同类产品越来越多。名称相似、代码难记，会显著抬高普通投资者的选择成本与犯错概率。

现在从规范上，把简称规范为“指数名+ETF+管理人”的三要素结构，本质上是一种品牌升级。沪深300ETF改为“沪深300ETF华泰柏瑞”，把管理人写清楚，让我们在选择时更容易识别。

更重要的是，这意味着行业竞争逻辑在升级。过去可能是抢名字、抢入口、抢代码，未来更像是比拼硬能力：产品费率是否有诚意，跟踪误差是否稳定，流动性管理是否可靠，投资者服务是否长期主义。

61觉得，这种品牌化的演进，其实构建了一种良性的市场约束。一个产品做得好，投资者对这家管理人的信任感自然会延伸到它其他的产品上。反过来，为了维护这份来之不易的信任，管理人也必须对自家旗下的所有产品，哪怕是不起眼的小产品都更用心经营。

信任，在这里成了管理人自我要求的最佳动力。而这种约束和进化，最终都会汇入同一个终点：服务于投资者的有效性与便捷性。

从更长远的视角看，品牌化与产品系列化带来的现实收益就是：当越来越多人开始用ETF构建核心-卫星组合、做股债再平衡时，一个清晰、完整、可信赖的产品体系，能显著降低我们的学习和操作成本。

步骤越简单，摩擦越小，投资纪律才越容易坚持下去。市场的所有成熟，最终都是为了让我们普通人规划资产配置这件事，能做得更稳一些，也更简单一些。

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结语

核心宽基成为权益配置的底座，降费与分红让长期持有更友好，命名规范与具名体系让选品更省心。

当然也必须清醒认识到，工具的进化不会消灭波动，沪深300依然会涨会跌，权益市场依然有周期。尤其针对A股的波动，即便宽基也需要恰当的安全边际约束，这一点在以往的文章中，我们有过仔细的探讨。

因此，61仍会提醒：收益预期要合理、风险偏好要清楚、执行纪律要规范、投资周期要契合，长期投资才有可能开出希望的果实。

数据整理不易，还望多多点赞、推荐、转发支持。

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风险提示：本文内容仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。请在做出投资决策前，仔细阅读并理解相关基金的法律文件，如《基金合同》、《招募说明书》等。过往业绩不代表未来表现，投资者应根据自身情况，审慎决策。