人工智能长坡厚雪，通信ETF（515880）景气依旧高企

1月8日通信ETF维持震荡，暂未展露上攻趋势。

资料来源：wind

美西时间1月5日，英伟达CEO黄仁勋在CES2026上演讲，透露出更多Rubin细节。Rubin平台将涵盖六款核心芯片：Vera CPU、Rubin GPU、NVLink 6 Switch、ConnectX-9 SuperNIC、BlueField-4 DPU与Spectrum-6以太网交换芯片。

资料来源：英伟达官网

据英伟达官方信息，Rubin 平台采用了全新的 Transformer 引擎，该引擎通过硬件加速的自适应压缩技术，在保持精度的同时提升 NVFP4 性能，支持高达 50 PFLOPS 的 NVFP4 推理能力。同时，Rubin系列将引入第六代NVLink技术，实现了NVIDIA高速GPU互连结构的重大飞跃，该结构将 72 个 NVIDIA Rubin GPU 整合为一个统一的性能域。与 NVIDIA Blackwell 相比，Rubin 的性能翻倍，为每个 GPU 提供每秒 3.6 万亿字节 (TB/s) 的带宽，以及低延迟的 260TB/s 的连接能力。

资料来源：英伟达官网

短期看，当前通信行业具备几个优点：

1）1月份业绩预报可能发布，叠加春季躁动行情，市场可能选择有基本面支撑的主线。

2）1月末北美大厂将进入季报期，2月份有英伟达季报，3月份有GTC大会。且在本次CES大会上，英伟达强调Rubin将于26H2进入量产，供应链Q2开始可能开始产生收入。但预期有希望在1月逐步打入。

3）去年Blackwell虽然放量，但是算力供应瓶颈缓解之下，今年有望密集出现模型侧突破，谷歌持续强势，预期差依然存在。

总体上看，人工智能长坡厚雪，2026年光依然供不应求。从2027年看，CPO等新技术可能逐步渗透，而光可能逐步进入scale up市场，在这个比scale out大数倍的市场中夺得份额。通信ETF（515880）光模块、光纤、铜连接、服务器等核心环节占比超过76%，2025年涨幅位列两市第一，景气依旧高企，建议持续关注。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

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