【看新股】承泰科技港股IPO：主营毫米波雷达 松禾资本、新雷能等参投

近日，深圳承泰科技股份有限公司(以下简称“承泰科技”)第二次向港交所递交招股书，拟在香港主板挂牌上市，国泰君安国际担任其独家保荐人。

承泰科技是毫米波雷达的领先供应商。2025年上半年，公司实现营业收入5.39亿元，净亏损为1443.1万元。成立至今，公司已获得多轮融资，投资方包括松禾资本、新雷能等。

此次赴港IPO，承泰科技拟募资用于新技术研究和新应用领域产品开发等。

主营毫米波雷达

承泰科技成立于2016年，主营毫米波雷达产品的设计、研发、制造和商业化。

根据灼识咨询的资料，于2024年，按出货量计，公司是中国车载前向毫米波雷达市场的最大国内供应商，而按出货量计，公司是中国车载毫米波雷达市场的第三大供应商，市场份额分别为9.3%及4.5%。

截至最后可行日期，承泰科技已推出七款主要雷达型号，主要可分为前向雷达、后向及侧向雷达。公司已开发出多代毫米波雷达产品矩阵，以满足从L0到L2+的不同智驾需求，广泛应用于乘用车及商用车的智能驾驶。

图1：承泰科技财务数据

招股书显示，2022年、2023年、2024年及2025年前六个月，承泰科技的营业收入分别为5765.1万元、1.57亿元、3.48亿元和5.39亿元。

上述报告期内，承泰科技分别亏损7917.4万元、9659.8万元、2176.8万元和1443.1万元，主要由于往绩期间公司授予过往年度若干轮次融资的投资者的赎回权利产生的赎回负债的大笔账面值变动以及经营开支，包括研发开支、一般及行政开支以及销售开支。

单一客户收入占比超80%

分业务来看，承泰科技的收益主要来自向OEM销售已商品化的毫米波雷达产品，其次少部分收益来自其他产品及服务，包括销售其他雷达产品、模块及提供有关雷达产品的研发服务及顾问服务。

根据招股书，近年来承泰科技销售毫米波雷达产品收入占比超过95%，而其他产品及服务收入占比不足5%。

图2：承泰科技收入结构

值得关注的是，承泰科技或存客户高度集中的风险。于2022年、2023年及2024年以及2025年上半年，公司来自五大客户的收益分别占同期总收益的92.1% 、96.4%、98.3%及99.5%。其中，来自公司最大客户A的收益分别占公司总收益的81.9%、91.3%、93.6%及97.4%。

松禾资本、新雷能等参投

截至最后可行日期，承泰科技共同创办人陈承文、周珂以及持股平台承泰创投、华承创投及承研创投为公司的控股股东。

图3：承泰科技股权结构

成立至今，承泰科技已获得多轮融资，投资方包括松禾资本、毅达资本、国科投资、和高资本、新雷能等。在2024年5月的C轮融资中，承泰科技投后估值约为13.2亿元。

此次赴港IPO，承泰科技计划将本次上市募集的资金用于新技术研究和新应用领域产品开发、测试设备补充和生产线升级、市场营销及销售渠道建设、战略性并购或战略投资、偿还银行贷款、补充营运资金。

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