新股消息 | 桑尼森迪递表港交所 “黑灯工厂”已正式投入生产

来源：智通财经网

据港交所1月8日披露，桑尼森迪(湖南)集团股份有限公司(简称：桑尼森迪)向港交所主板递交上市申请，高盛、中金公司为联席保荐人。

公司简介

招股书显示，桑尼森迪是一家以技术驱动的IP玩具企业，致力于重塑传统玩具制造方式。公司的专利技术能够在单一成型工序中融合多色多材质，实现玩具生产的一体成型，减少工序并保持始终如一的高品质。根据弗若斯特沙利文的资料，桑尼森迪是全球唯一一家应用该等技术的IP玩具企业。

桑尼森迪的产品采用ABS和TPR等环保材料替代传统PVC材料，并减少使用喷漆工艺，以符合食品接触级及产品安全标准。此外，公司的“黑灯工厂”已正式投入生产，实现7x24小时全自动化玩具生产，大幅提升生产效率、产品一致性及产能扩展性，是全球首批“黑灯工厂”。

于2025年9月，桑尼森迪取得国际足球联合会的全球授权，可在超过60个国家及地区设计、开发、制造及分销2026年FIFA世界杯吉祥物主题手办。该合作彰显了公司世界级的设计、生产及交付能力，成为该公司触达更多全球主流零售渠道，并提升国际影响力的战略契机。

桑尼森迪致力于向全球消费者推广国潮文创。通过与如《哪咤之魔童闹海》、《浪浪山小妖怪》及《大圣崛起》等顶尖国潮文创IP合作，公司将中国传统与当代元素融入IP玩具，向中国年轻一代及全球受众传递国潮文创的独特魅力。根据弗若斯特沙利文的资料，按截至2025年9月30日止九个月的销量计，桑尼森迪是最大的国潮文创IP玩具企业。

依托自主专利技术与行业领先的智能制造能力，桑尼森迪推出IP玩具及IP玩具解决方案“IP玩具+”两大核心业务，提供极具质价比的优质产品。根据弗若斯特沙利文的资料，公司已在IP玩具和IP解决方案行业建立了领先地位，按截至2025年9月30日止九个月的总销量计，公司已成为该等行业的第二大中国企业。

财务资料

收入

于2023年度、2024年度以及2025年截至9月30日止九个月，公司实现收入分别约为人民币1.07亿元、2.45亿元、3.86亿元。

毛利

于2023年度、2024年度以及2025年截至9月30日止九个月，公司实现毛利分别为1800.5万元、5688.4万元、1.36亿元。

毛利率

于2023年度、2024年度以及2025年截至9月30日止九个月，公司毛利率分别为16.9%、23.3%、35.3%。

行业概览

近年来，在生产技术持续迭代、越来越多优质IP涌现、消费者意愿提升及消费群体日益扩大等多重因素驱动下，全球IP玩具行业持续稳步扩张。

IP可分为动漫IP、影视IP、体育IP、游戏IP、文创类IP以及其他类型IP（包括设计师IP、自研IP、时尚IP及名人IP）。根据弗若斯特沙利文的资料，按零售额计，全球 IP玩具行业市场规模已由2019年的人民币3,629亿元增长至人民币5,893亿元，并预计在2024年至2030年间以12.5%的复合年增长率增长。

在IP玩具行业中，拥有丰富IP组合的企业能够实现更多元化的创意设计，并满足不同偏好消费者群体的多样化需求。凭借强大的IP运营能力及多年深耕积淀的丰富经验，公司持续拓展所覆盖的IP类别。根据弗若斯特沙利文的资料，截至2026年1月2日，公司运营的IP类别包括国潮文创、体育赛事、动漫、电子游戏IP。根据弗若斯特沙利文的资料，截至2026年1月2日，桑尼森迪是中国IP类别覆盖最广的IP玩具企业。

按产品定价划分，IP玩具可分为：(i)平价IP玩具，即单位零售价在人民币50.0元及以下的IP玩具；(ii)中端IP玩具，即单位零售价介于人民币50.0元至人民币100.0元的 IP玩具；及(iii)高端IP玩具，即单位零售价在人民币100.0元及以上的IP玩具。

根据弗若斯特沙利文的资料，按零售额计，中国平价IP玩具行业的市场规模已由 2019年的人民币92亿元增长至2024年的人民币290亿元，复合年增长率约为25.8%，并预计于2024年至2030年间按27.7%的复合年增长率增长，成为中国带动IP玩具行业扩张的一个重要细分赛道。

根据弗若斯特沙利文的资料，基于产品的立体度，IP玩具可分为立体IP玩具及平面IP玩具。按零售额计，2024年中国立体IP玩具行业的市场规模达到人民币706亿元，占中国IP玩具行业的80.8%。在立体IP玩具行业中，得益于供给侧的不断改善与消费者需求的持续增长，平价产品亦成为快速增长的领域。根据弗若斯特沙利文的资料，按零售额计，中国平价立体IP玩具行业的市场规模于2024年达人民币174亿元，并预计 2024年至2030年间按33.2%的复合年增长率增长，于2030年达到人民币971亿元。

此外，按零售额计，自2024年至2030年，定价为人民币20.0元及以下的平价立体 IP玩具细分领域的规模预计将以55.2%的复合年增长率增长，到2030年将占中国平价立体IP玩具行业近40%的份额。

董事会资料

公司董事会将由7名董事组成，其中包括2名执行董事、2名非执行董事及3名独立非执行董事。根据组织章程细则，公司董事任期为3年，可连选连任。

股权架构

截至2026年1月2日，杨先生于14,850,000股股份中拥有实益权益，相当于公司股本的50.99%，并能够通过其拥有实益权益的股份；及投票代理协议以张女士及雇员激励平台持有的股份行使公司66.29%的投票权。

中介团队

联席保荐人：高盛(亚洲)有限责任公司、中国国际金融香港证券有限公司

公司法律顾问：关于香港地区及美国法律：达维律师事务所;关于中国法律：竞天公诚律师事务所

联席保荐人法律顾问：关于香港地区及美国法律：高伟绅律师行;关于中国法律：通商律师事务所

核数师及申报会计师：安永会计师事务所

行业顾问：弗若斯特沙利文(北京)咨询有限公司上海分公司

合规顾问：浤博资本有限公司